CoinDesk
CoinDesk
BTC+1,98%

Tsunami perusahaan treasury bitcoin BTC baru - perusahaan yang hampir secara eksklusif mendedikasikan diri mereka untuk mengumpulkan bitcoin - membanjiri pasar.

Karena semuanya kurang lebih mengikuti buku pedoman Strategy (MSTR), muncul pertanyaan tentang cara terbaik untuk menghargainya, dan membandingkannya satu sama lain.

"Metrik terpenting untuk perbendaharaan bitcoin adalah premi yang diperdagangkan relatif terhadap aset bersih yang mendasarinya, termasuk perusahaan operasi mana pun," tulis Greg Cipolaro, kepala penelitian global di perusahaan keuangan bitcoin NYDIG, dalam laporan 6 Juni.

Di permukaan, itu berarti menjumlahkan bitcoin, uang tunai dan nilai perusahaan perusahaan tidak termasuk barang bitcoin, dan mengurangi kewajiban seperti utang dan saham preferen. "Premi inilah yang memungkinkan perusahaan-perusahaan ini untuk mengonversi saham untuk bitcoin, secara efektif bertindak sebagai penukar uang yang mengonversi saham untuk bitcoin," kata Cipolaro.

Salah satu metrik paling populer, mNAV, mengukur penilaian perusahaan terhadap nilai aset bersihnya — dalam kasus ini, treasury bitcoin mereka. MNAV di atas 1,0 menandakan bahwa investor tertarik untuk membayar premi untuk eksposur saham relatif terhadap simpanan bitcoin-nya; namun, mNAV di bawah 1,0 berarti ekuitas sekarang bernilai kurang dari kepemilikan perusahaan.

Tetapi mNAV sendiri "sangat kekurangan" untuk menganalisis kekuatan dan kelemahan perusahaan-perusahaan ini, kata Cipolaro. Laporan penelitian menggunakan metrik lain seperti NAB, mNAV yang diukur dengan kapitalisasi pasar, mNAV berdasarkan nilai perusahaan, dan premi ekuitas ke NAB untuk memberikan gambaran yang lebih kompleks.

Tabel menunjukkan, misalnya, bahwa premi ekuitas Semler Scientific (SMLR) dan Trump Media (DJT) terhadap NAB (yang mengukur perbedaan persentase antara harga pasar dana dan nilai aset bersihnya), adalah yang terendah dari delapan perusahaan yang diukur, masing-masing mencapai -10% dan -16%, terlepas dari kenyataan bahwa kedua perusahaan memiliki mNAV di atas 1,1.

Sayangnya, baik SMLR dan DJT sedikit berubah pada hari Senin bahkan ketika bitcoin naik ke $108,500 versus level $105,000 Jumat malam. MSTR lebih tinggi hanya kurang dari 5%.

Tampilkan Versi Asli
Kunjungi Sumber
1
37,83 rb
Konten pada halaman ini disediakan oleh pihak ketiga. Kecuali dinyatakan lain, OKX bukanlah penulis artikel yang dikutip dan tidak mengklaim hak cipta atas materi tersebut. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak mewakili pandangan OKX. Konten ini tidak dimaksudkan sebagai dukungan dalam bentuk apa pun dan tidak dapat dianggap sebagai nasihat investasi atau ajakan untuk membeli atau menjual aset digital. Sejauh AI generatif digunakan untuk menyediakan ringkasan atau informasi lainnya, konten yang dihasilkan AI mungkin tidak akurat atau tidak konsisten. Silakan baca artikel yang terkait untuk informasi lebih lanjut. OKX tidak bertanggung jawab atas konten yang dihosting di situs pihak ketiga. Kepemilikan aset digital, termasuk stablecoin dan NFT, melibatkan risiko tinggi dan dapat berfluktuasi secara signifikan. Anda perlu mempertimbangkan dengan hati-hati apakah trading atau menyimpan aset digital sesuai untuk Anda dengan mempertimbangkan kondisi keuangan Anda.