Rebound aset digital sejak awal April telah ditandai dengan pergeseran aktivitas yang signifikan, dengan jam perdagangan Asia mendapatkan pangsa pasar dalam volume perdagangan spot bitcoin BTC, ether ETH, dan solana SOL global, sementara AS terus melompat pijakan.
Pangsa jam perdagangan AS dari volume spot di tiga token utama telah turun di bawah 45% pada basis rata-rata pergerakan sederhana 30 hari, setelah mencapai puncaknya di level tertinggi sepanjang masa lebih dari 55% pada awal tahun 2025, menurut data yang dilacak oleh perusahaan pialang utama kripto institusional FalconX. Pembacaan terbaru adalah yang terendah sejak kemenangan pro-crypto Donald Trump dalam pemilihan presiden November.
Sementara itu, jam perdagangan Asia sekarang menyumbang hampir 30% dari aktivitas global, dengan Eropa menyumbang sisanya.
Aktivitas yang lebih lambat selama AS mewakili perubahan bauran investor yang mendorong aksi harga, menurut FalconX.
"Ini mungkin menunjukkan peningkatan pengaruh dari non-AS portofolio mengalir atau menunjukkan bahwa investor AS lebih fokus pada pasar di luar kripto spot," kata Kepala Riset FalconX David Lawant dalam sebuah catatan yang dibagikan kepada CoinDesk.
Bitcoin, mata uang kripto terkemuka berdasarkan nilai pasar, telah melonjak 40% menjadi $105.000 sejak mencapai posisi terendah di bawah $75.000 pada awal April, menurut data CoinDesk. Ether dan solana masing-masing melonjak 87% dan 68%, selama periode yang sama.
Reli BTC volume rendah
Meskipun harga bitcoin telah melonjak ke level tertinggi baru, aktivitas perdagangan spot global belum pulih ke level yang terlihat awal tahun ini.
Menurut FalconX, volume harian di pasar spot BTC, yang rata-rata lebih dari $15 miliar pada basis 30 hari bergulir setelah pemilihan November, menurun selama aksi jual April dan sejak itu bertahan di bawah $10 miliar.
Reli volume rendah sering dipandang sebagai jebakan beruang. Namun, belum tentu itu terjadi kali ini, karena ETF baru-baru ini mendapatkan popularitas sebagai kendaraan investasi.
Menurut FalconX, volume kumulatif dalam 11 ETF bitcoin spot yang terdaftar di AS telah melonjak dari sekitar 25% dari volume pasar BTC spot global menjadi rekor 45% dalam waktu kurang dari dua bulan.
Lonjakan volume ETF terutama berasal dari taruhan terarah yang berani daripada taruhan arbitrase non-arah seperti perdagangan tunai dan bawaan, yang melibatkan posisi long di ETF dan posisi short simultan di CME BTC berjangka.
11 ETF spot telah mengumpulkan arus masuk bersih $44 miliar sejak didirikan pada Januari 2024, menurut sumber data Farside Investors. IBIT BlackRock, yang terbesar dari semuanya, menarik $6,35 miliar pada bulan Mei, terbanyak sejak Januari 2025, menunjukkan meningkatnya permintaan institusional untuk BTC di tengah ketegangan perdagangan dan kegelisahan pasar obligasi.
"Semua ini menunjukkan ruang untuk pertumbuhan dan menunjukkan bahwa ETF kemungkinan akan tetap menjadi kekuatan utama di balik permintaan dalam reli ini," kata Lawant.
