CEO Tether Paolo Ardoino membunyikan alarm pada sistem keuangan Eropa, memperingatkan bahwa gelombang kegagalan bank dapat melanda benua itu dalam waktu dekat karena persimpangan pinjaman berisiko dan aturan cryptocurrency baru.

Ardoino, selama wawancara dengan podcast Less Noise More Signal, membidik kerangka peraturan Uni Eropa untuk stablecoin, yang menurutnya mendorong perusahaan seperti Tether untuk menyimpan sebagian besar cadangan mereka — hingga 60% — dalam simpanan bank yang tidak diasuransikan.

Dalam skenarionya, itu bisa berarti memegang 6 miliar euro dari stablecoin yang dipatok 10 miliar euro di bank-bank kecil dengan perlindungan minimal. "Asuransi bank di Eropa hanya 100.000 euro," katanya. "Jika Anda memiliki 1 miliar euro, itu seperti meludahi api."

Bank-bank Eropa, seperti setiap bank lainnya, beroperasi dengan cadangan fraksional, tambah Ardoino. "Mereka dapat meminjamkan 90% kepada orang-orang yang ingin membeli rumah, memulai bisnis, dan semua itu." Dalam skenario hipotetis 6 miliar euro, ini berarti 5,4 miliar euro akan dipinjamkan oleh bank.

Dia menyamakan pengaturan itu dengan menjelang runtuhnya Silicon Valley Bank pada tahun 2023, ketika banjir penebusan mengungkap ketidakcocokan antara deposito dan likuiditas aktual. Ardoino memperingatkan bahwa bank-bank Eropa beroperasi di bawah model cadangan fraksional serupa yang dapat terurai di bawah tekanan. Peristiwa penebusan 20%, dia memperkirakan, dapat membuat bank kekurangan miliaran.

"Sebagai penerbit stablecoin, Anda bangkrut - bukan karena Anda, tetapi karena bank. Jadi bank bangkrut dan Anda bangkrut, dan pemerintah akan berkata, 'Katakan begitu, stablecoin sangat berbahaya," kata Ardoino.

Peraturan di Eropa, tambahnya, dibuat untuk mencoba membantu bank-bank di blok itu dan memberi mereka likuiditas, tetapi ini menciptakan "risiko sistemik yang sangat besar." Bank-bank terbesar di Eropa, seperti UBS, "tidak akan menyimpan stablecoin," mendorong penerbit stablecoin untuk menggunakan bank yang lebih kecil, memperluas risiko.

Komentar itu muncul ketika Tether berencana untuk meluncurkan produk stablecoin yang berbasis di AS, dan karena penerbit stablecoin terus berinvestasi dalam berbagai proyek di luar ekosistem, setelah baru-baru ini menaikkan sahamnya di produsen Amerika Latin Adecoagro.