Selama enam bulan terakhir, saya mencoba menjelaskan kepada semua orang bahwa tidak ada alasan mendasar yang kuat mengapa Ethereum dibuang. Dan tidak akan ada alasan mendasar yang kuat mengapa itu akhirnya akan dipompa lagi. Jangan salah paham, banyak kritik tentang Ethereum yang dibenarkan, dan perubahannya disambut baik. Tetapi harga dan fundamental sebagian besar bergerak secara terpisah satu sama lain. Selalu ada alasan untuk mencintai dan membenci proyek yang bagus. Aksi pasar hanya menciptakan bingkai yang membuat orang hanya melihat satu dan bukan yang lain. Manusia tidak tahan dengan ketidakpastian dan keacakan, jadi kita selalu harus menemukan penjelasan mengapa sesuatu terjadi. Di pasar, kami mengisi kembali aksi harga dengan narasi, yang cenderung menciptakan momentum. Tidak ada tempat yang lebih benar daripada di kripto, di mana hanya sedikit model penilaian yang mapan yang ada untuk menambatkan harga. Tetapi ada dua hal yang salah orang dari sana: 1) Bukannya TIDAK ADA fundamental dalam kripto. Saya tidak akan membahas semua area di mana Ethereum adalah pemimpin pasar yang jelas lagi, tetapi mereka ada, dan semakin Anda memperkecil, semakin penting. 2) Selama pergerakan didorong terutama oleh momentum, mereka pada akhirnya akan melambat dan kemudian berbalik. Saya baru berada di kripto sejak 2018 tetapi bahkan saya telah melihat ini beberapa kali sebelumnya. Pada tahun 2019, orang-orang menyebut ETH mati, karena Anda membingungkan momentum dengan fundamental. pada 2021/22, orang yang sama menyebut BTC mati, flippening hanya masalah waktu, apa pun. Setiap kali saya berkata, saya tidak tahu apa narasi selanjutnya, tetapi akan ada. Tidak apa-apa untuk tidak melihatnya hari ini, karena narasi mengikuti harga. Saat ini, BTC adalah tempat yang tepat sebagai aset makro yang semakin diakui dan peta jalan L2 yang dinamis, terlepas dari upaya terbaik pengembang inti untuk mencegahnya. Sekarang, saya tidak mengatakan Ethereum tidak akan pernah mencapai ATH vs BTC lagi. Ada beberapa argumen yang bagus – aset yang tidak produktif seperti emas digital memiliki plafon yang jauh lebih kecil dalam portofolio orang daripada yang produktif. Di sisi lain, ada kemungkinan bahwa rantai kontrak pintar akan melakukannya dengan baik dalam hal adopsi tetapi ada banyak pemenang, atau mereka akhirnya menangkap nilai yang sangat sedikit. Mungkin juga L1 telah dinilai terlalu tinggi sebagai kategori selama bertahun-tahun (kami menyebutnya premium L1 karena suatu alasan, bukan?) dan ternyata sebenarnya sulit untuk menangkap nilai di dunia yang semakin modular. Saya pikir dunia ini sebenarnya sangat mungkin. Ini juga bagus - berarti bahwa blockchain sebenarnya "hanya" server terdesentralisasi, dan lebih banyak nilai akan diperoleh pada aplikasi yang dibangun di atasnya. Ini adalah contoh bagus lainnya bagaimana narasi dan harga saling memengaruhi: L1 mengungguli aplikasi (sebenarnya untuk alasan arbitrase hukum), sehingga orang menciptakan narasi untuk menjelaskannya (negara digital! protokol gemuk! ...), mendorong kinerja lebih lanjut. Itu sebabnya sebenarnya bagus untuk Solana juga bahwa Ethereum memompa, karena Solana dihargai secara eksklusif dibandingkan dengan Ethereum saat ini dan mungkin akan dihargai untuk beberapa tahun baru. Bagaimanapun, hanya sedikit mengoceh dalam perjalanan kereta yang panjang. Satu-satunya poin saya untuk Anda adalah memperkecil. Pahami hubungan antara harga dan narasi dan fundamental. Hal-hal ini bisa menjadi sangat bengkok dalam kripto, dan tidak ada yang sebaik atau seburuk kelihatannya.