Menilai L1 hanya berdasarkan biaya adalah picik. Jika itu masalahnya, $TRX harus diperdagangkan lebih tinggi dari $ETH. Tapi sebenarnya tidak. Desentralisasi (artinya keamanan), aktivitas pengembang, TVL, kematangan ekosistem, tokenomics... Semua faktor ini penting. Opini bahwa ETH membuang karena biaya turun karena aktivitas bergeser ke L2 semakin keras. Standard Chartered memangkas perkiraan harga ETH dari $10k menjadi $4k karena biaya dialihdayakan ke L2s. Tentu, biaya itu penting, tetapi jika itu adalah satu-satunya faktor, BTC akan diperdagangkan lebih rendah dari ETH. Tapi sebenarnya tidak. Bagi sebagian orang, ETH adalah uang sebagai jaminan murni dan menghasilkan hasil di DeFi (seperti Maker dan Ethena). Untuk yang lain. ETH berfungsi sebagai penyimpan nilai yang berbeda dari BTC. Sementara BTC melakukan lindung nilai terhadap ketidakstabilan makro dan pencetakan uang, ETH adalah penyimpan nilai dalam ekonomi digital. Lingkungan makro yang stabil dan kehati-hatian fiskal berisiko BTC tetapi bukan ETH. Bagi mereka seperti saya, ETH, SOL, dan token L1 lainnya adalah aset produktif. Saya menggunakannya untuk bertani airdrop token ekosistem sambil mendapatkan keuntungan dari apresiasi harga L1 jika ekosistem berkembang. Saya tahu itu spekulatif, tetapi tetap membantu saya mengungguli harga spot ETH murni. $TRX Tron bukanlah satu pun dari hal-hal di atas bahkan menghasilkan biaya yang lebih tinggi. Banyak yang kemungkinan bearish dan menjual ETH karena biayanya yang rendah. Namun, ini adalah pergeseran alami dalam narasi dari melihat ETH semata-mata sebagai minyak digital menjadi mengenali nilainya lebih dari sekadar database penghasil biaya.