Bernstein réitère sa recommandation "surperformer" sur $COIN, augmente son objectif de prix à 510 $ (le plus élevé du marché) contre 310 $ ; l'appelle le nom le plus mal compris dans la couverture crypto.
Commentaires de l'analyste : "Coinbase est la société la plus mal comprise dans notre univers de couverture crypto. C'est la seule société crypto dans le S&P500, elle domine le marché du trading crypto aux États-Unis, gère la plus grande activité de stablecoin parmi les échanges (~15 % des revenus totaux et s'intègre maintenant avec des plateformes telles que Shopify), domine le crypto institutionnel (gère la garde pour 8 des 11 gestionnaires d'actifs de Bitcoin ETF), a acquis la plus grande bourse d'options crypto au monde (Deribit), et gère la plus grande et la plus rapide chaîne (Base) sur Ethereum formant le réseau de tokenisation (sur lequel JPM a lancé le coin JPMD).
Coinbase sera bénéficiaire de la loi GENIUS et suivra bientôt la loi CLARITY (projet de loi sur la structure du marché des actifs numériques). Malgré plusieurs leviers de croissance, le consensus reste baissier sur la plus grande banque universelle crypto – nous sommes à 2,2x le consensus sur le BPA 2025E et à 2,3x le consensus sur le BPA 2026E. Nous présentons un guide approfondi sur Coinbase. Nous mettons également à jour le modèle et augmentons notre objectif de prix (PT 510 $, surperformer)."
Analyste : Gautam Chhugani
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