11.8 illan jälkipeli UTC+8 Sunnuntain kolikon hinta on vähän kuin sovittu iltapuhelu, mutta vastapuoli vastasi vain "hmm". Tiedät, että hän on linjoilla, mutta tämä yksi sana ei selitä koko suhdetta. CoinGecko 17:59 väliaikainen tilannekuva: BTC noin 75844 dollaria, 24 tunnin lasku 0,19 %; ETH noin 2234 dollaria, lasku 0,40 %; SOL noin 89,18 dollaria, lasku 0,89 %. Nämä ovat sunnuntain väliaikaisia lukuja, eivät päivän päätöskurssit. Viimeiset kaksi Yhdysvaltain kaupankäyntipäivää Farside raportoi spot-BTC ETF:ien nettovirtauksen ulos 430,2 miljoonaa ja 411,9 miljoonaa dollaria. 2.–6.11. yhteensä nettovirtauksen ulos 1,2817 miljardia dollaria. Kolikon hinta oli sunnuntaina vielä kaupankäynnissä. ETF:n lunastus ja merkintä tapahtuvat työpäivinä, viikonlopun hinnat eivät voi vastata maanantain rahavirtoihin. 17:00 julkinen kuuma tarkastus ei vahvistanut uusia merkittäviä poikkeamia, joten jälkikatsaus keskittyy kahteen vahvistettuun linjaan: yksi on seuraavan Yhdysvaltain kaupankäyntipäivän ETF-lunastus ja merkintä, toinen on tiistaina 10.11. klo 21:30 Yhdysvaltain CPI UTC+8. Työllisyys on vahvempaa, mutta inflaatiotiedot pitää katsoa yhdessä. Viikonloppuna katsotaan markkinoita, työpäivinä tarkistetaan tilinpäätökset, datalla on oma aikakellonsa. Jos ensi viikolla hinta ja rahavirrat antavat ristiriitaisia signaaleja, ensin sovitetaan aikaväli yhteen, sitten kerrotaan tarina. Markkinatiedot CoinGecko, ETF-data Farside, CPI-aikataulu Yhdysvaltain työvoimatoimisto. Henkilökohtainen markkinahavainto. #illanjälkipeli #BTC #ETF

Perjantain ei-maatalouspalkkatiedot julkaistiin: Yhdysvalloissa lokakuussa lisättiin 165 000 työpaikkaa, työttömyysaste 4,1 %, ja keskipalkka nousi kuukaudessa 0,4 %. Talouden pitäisi olla sitkeä, joten kaikkien pitäisi huokaista helpotuksesta. Mutta markkinoilla on vielä toinen kysymys ratkaistavana: jos työllisyys ja palkat kestävät, mutta hinnat eivät laske, kuinka paljon Fedillä on tilaa löysätä rahapolitiikkaa? Se on kuin toisi kumppanin kotiin tapaamaan vanhempia: kumppani on vakituisessa työssä ja osaa kokata, vanhemmat kuuntelevat hetken hiljaa ja sanovat, että se on hyvä, mutta älkää kiirehtikö naimisiin. Vanhemmat katsovat, voivatko kaksi ihmistä elää yhdessä, ja markkinatkin toimivat samalla tavalla. Hyvältä näyttävä työllisyystieto pitää katsoa yhdessä inflaation kanssa. Kolikon hinnassa tällä hetkellä, 8. marraskuuta klo 13:27, BTC on noin 75 790 dollaria, laskua viimeisen 24 tunnin aikana 0,21 %. Tämä on viikonlopun väliaikainen tilannekuva, eikä se korvaa seuraavan kaupankäyntipäivän reaktiota. Aion tarkastella sitä erillään työpäivän Yhdysvaltain valtionvelan kehityksestä. Seuraava tulosraportti on tiistaina 10. marraskuuta klo 21:30 UTC+8, Yhdysvaltain lokakuun CPI. Keskeistä on nähdä, kertovatko työllisyys ja hinnat saman tarinan vai kulkevatko ne eri polkuja. Mitä mieltä olette, kumpi markkinoilla on helpompi tulkita väärin, ei-maataloustyöllisyys vai CPI? Työllisyys- ja CPI-aikataulut ovat peräisin Yhdysvaltain työvoimatoimistolta, markkinadata CoinGeckolta. Tämä on henkilökohtainen markkinahavaintoni. #BTC #Fed #ei-maatalous #makrotalous

Eilisen Yhdysvaltain työllisyysraportti oli yllättävän hyvä. Lokakuussa luotiin 165 000 uutta työpaikkaa, kun markkinoiden odotus oli vain noin 60 000. Työttömyysaste laski 4,2 %:sta 4,1 %:iin. Tuntipalkat nousivat kuukaudessa 0,4 % ja vuodessa 3,1 %. Tiedot julkaistiin 6. marraskuuta CNBC:n ym. lähteiden mukaan. Talouden näin vahva suoritus saisi normaalisti juhlimaan, mutta Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotot nousivat, ja markkinat alkoivat odottaa joulukuun koronnostoa. BTC testasi ensin 75 000 tasoa ja liikkui sen jälkeen noin 76 000 tienoilla. Nämä ovat päivän suurin piirtein vallitsevat tasot, reaaliaikaiset hinnat löytyvät pörsseistä. Tämä on makrotalouden ehkä kaikkein epäintuitiivisin lause: hyvä uutinen on huono uutinen. Esimerkiksi jos kerrot vanhemmillesi, että palkkasi nousi kuussa, he saattavat vastata, että kuukausirahasi puolitetaan, koska nyt sinun pitäisi pystyä elättämään itsesi. Työllisyys on niin vahvaa, että Fed kokee, ettei taloutta tarvitse enää tukea, ja korot voivat nousta hieman lisää. Riskipitoiset varat ovat kuin se lapsi, jonka kuukausirahaa leikataan. Mutta tämä raportti ei ole pelkkää A-luokkaa: pitkäaikaistyöttömien määrä on selvästi kasvanut, mikä tarkoittaa, että osa ihmisistä ei löydä töitä menetyksen jälkeen. Kokonaiskuva näyttää hyvältä, mutta rakenteissa on halkeamia. Tällaisista tiedoista Fedin sisällä käydään todennäköisesti kiivasta keskustelua. Siksi minua ei kiinnosta tänään kryptovaluuttojen hinnan nousu tai lasku, vaan kolme asiaa: Ensinnäkin, mitä Fedin virkamiehet sanovat seuraavissa puheissaan – tukevatko he koronnostoa vai viivyttävätkö pitkään työttömien määrää syynä käyttäen. Toiseksi, Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotot, jotka ovat kaikkien varojen hinnoittelun perusta – kun ne nousevat, kenelläkään ei mene hyvin. Kolmanneksi, voivatko spot-ETF-rahastot pysäyttää verenvuodon – instituutiot käyttävät rahaa äänestämiseen, mikä on rehellisempää kuin mikään kaupankäyntivinkki.

Yhdysvaltain osakemarkkinoilla oli tällä viikolla kuin Double Eleven -päivä. Torstaina Nasdaq laski päivässä 5,52 %, mikä on suurin yhden päivän lasku 19 kuukauteen. Twitterissä kaikki jakavat alennuksia: Nvidia 24 % alennuksella, Tesla 31 % alennuksella, Circle jopa 78 % alennuksella. Katsoessani tätä tilannetta ensimmäinen reaktioni oli, että tämä on kuin entinen, joka yllättäen lähettää viestin keskellä yötä sanoen, että olen muuttunut viime aikoina, haluatko tulla katsomaan? Sydän sykkii? Tietenkin sykkii, kuka ei rakastaisi alennuksia? Mutta jokainen, joka on ollut parisuhteessa, tietää, että ennen kuin toinen osapuoli antaa alennuksen, kannattaa ensin kysyä, miksi hinta laski – onko kyse hetkellisestä tunteesta vai onko oikeasti ongelma. Tämänkertaisen käsikirjoituksen mukaan välivaalien jälkeen markkinat pelkäävät, että demokraatit ottavat kongressin ja AI:n sääntely tiukentuu. Onko tämä tunne vai fundamentti? Kukaan ei osaa vielä sanoa varmasti. Perjantaina Nasdaq nousi noin 1 %, mikä tarkoittaa, että jotkut ovat jo alkaneet ostaa, kun taas toiset vielä odottavat. Kryptomarkkinatkin ottivat osumaa: BTC kävi eilen päivän aikana 74 800:ssa, mikä on alhaisin taso elokuun lopun jälkeen, ja tänä aamuna noin 75 800:ssa. Pelkoindeksi on 41, eli edelleen pelon alueella. Kaikki yllä oleva on tämän aamun dataa. Yksi yksityiskohta, joka minusta on mielenkiintoinen, on se, että Meta ja Google ovat tämän osakekurssien romahdusviikon aikana silti laskeneet velkakirjoja ja lainanneet rahaa. Meta on ottanut pelkästään dollarivelkakirjoja 15 miljardin arvosta, mikä osoittaa, että suuret yritykset eivät aio vähentää AI:hin käytettyjä rahoja. Mutta rahoituskustannukset eivät ole halpoja, korko on jopa 7,5 %. Tulevaisuudessa markkinat eivät enää katso, mitä tarinaa kerrot, vaan milloin käyttämäsi rahat palaavat. Minun asenteeni on aina rauhallinen: en anna sijoitussuosituksia, en osta pohjilta, enkä sano, että tässä on ehdottomasti pohja. Alennuksia voi katsoa, mutta älä ryntää sisään pelkästään alennuksen takia. Selvitä ensin, miksi hinta laski

Eilen illalla Yhdysvaltain osakemarkkinat tuntuivat kuin erolta: Nasdaq laski päivän aikana 6 %, Dow Jones putosi 1800 pistettä, ja BTC seurasi laskua 80 000 dollarista noin 75 000 dollarin tasolle. ETH laski 8 %. Koko markkinoiden avainsana on yksi lause: AI ei ole menettänyt viehätysvoimaansa, vaan ihmiset alkavat yhtäkkiä kysyä, mitä tulevaisuutta se voi oikeasti tarjota. Katsotaanpa tämän päivän tilannetta: BTC heiluu tänään 75 000–76 000 dollarin välillä, 24 tunnin lasku on noin 6 %. ETH on noin 2200 dollarissa, lasku on vielä rajumpi kuin BTC:llä. Päivän aikana likvidoitiin yli 1,2 miljardia dollaria positioita. Pelkoindeksi laski 50:stä 28:aan. Nämä tiedot ovat tämän päivän iltapäivän likimääräisiä tasoja, tarkat päätöskurssit löytyvät kaupankäyntialustaltasi reaaliajassa. Pääsyyt ovat kolme: Ensinnäkin, vaalien jälkeisenä ensimmäisenä päivänä kurssit nousivat, mutta toisena päivänä alettiin tehdä tilinpäätöstä. Markkinat siirtyivät AI:n unelmista AI:n laskuihin. Google, Meta ja Microsoft ovat tällä viikolla ottaneet lainaa satoja miljoonia dollareita. Aiemmin palkoilla tarjottiin illallisia, nyt luottokortilla – ei siksi, etteikö olisi varaa, vaan koska tämä illallinen on niin tärkeä, ettei sitä voi keskeyttää. Mutta markkinat kysyvät: milloin saamme tuottoa? Toiseksi, Yhdysvaltain BTC-spot-ETF:stä virtasi eilen ulos noin 430 miljoonaa dollaria, instituutiot pakkaavat tavaroitaan. On raportoitu, että jättiläisvalaat auttavat pakkaamisessa, eli he ostavat. Tämä tieto on yksittäinen lähde, pidän sitä vain viitteenä, ei uskomuksena. Kolmanneksi, nyt ei puhuta korkojen laskusta vaan koronnostosta. Joulukuun koronnostojen odotukset ovat edelleen olemassa. Riskialttiit varat uivat vastatuulessa. Mitä huomenna? Tänään klo 21:30 julkaistaan Yhdysvaltain lokakuun työllisyysdata, odotuksena noin 60 000 uutta työpaikkaa. Liian vahva data lisää koronnostojen odotuksia, mikä ei ole hyväksi kryptovaluutoille. Liian heikko data taas lisää taloushuolia.

Pari päivää sitten sanoin, että BTC palaa 80 000:een, älä kiirehdi muuttamaan takaisin asumaan. Lopulta ei edes asuttu täyttä päivää, kun Yhdysvaltain osakemarkkinoilla nähtiin eilen illalla eeppinen myyntiaalto. Philadelphia Semiconductor Index laski päivän aikana jopa 11,6 %. Kryptovaluutat ottivat myös osumaa. BTC laski 24 tunnissa 5,58 %, ETH 7,69 %. Koko verkossa likvidoitiin yli miljardi dollaria, josta 88 % oli pitkiä positioita. Tänä aamuna BTC oli noin 76 000 dollarissa. Tiedot ovat peräisin Odaily BlockWeeksiltä ja 6. marraskuun aamun markkinoilta, reaaliaikaiset tiedot. Samanaikaisesti demokraatit veivät välivaalit mennen tullen. Monet instituutiot odottavat, että CLARITY-laki saatetaan lykätä vuoteen 2028 asti. Moni kokee tilanteen kuin taivaan romahtamisena, mutta minä näen sen kuin rakkaussuhteen. Aluksi luulin, että toinen osapuoli kosii ensi vuonna, mutta hän sanoi, että haluaa ensin rauhoittua kahdeksi vuodeksi. Se on totta, että se on vaikeaa, mutta tunneside ei ole katkennut. Miksi sanon näin? Eilen illalla koko lista oli punainen, paitsi kultatoken XAUT nousi vastavirtaan 0,82 %. Hongkong julkisti juuri kultatokenin ankkurointistandardin, jossa yksi token vastaa yhtä 400 unssin kultaharkkoa. Samsung-lompakko otti käyttöön Solana-verkon USDC-tilin, kattaen noin 82 miljoonaa laitetta. Lainsäädäntö on hidastunut, mutta sovellukset eivät ole pysähtyneet. Stablecoinit, RWA:t ja tokenisoidut varat etenevät edelleen nykyisten sääntöjen mukaisesti. Tämä on alan todellinen vahvuus. Joten nykyinen asenteeni tiivistyy kolmeen lauseeseen: Ensinnäkin, makrotaloudellinen riskinottohalukkuus laskee, ja Fedin virkamiehet ovat alkaneet puhua asteittaisesta koronnostosta. Velkavipua on aika vähentää. Toiseksi, katso vähemmän kynttiläkaavioita ja enemmän toteutusta. RWA ja stablecoinit ovat ne linjat, jotka kestävät politiikan syklit. Kolmanneksi