Postaus

9. marraskuuta – 15. marraskuuta maailmanlaajuinen makro-ohjeistus: työllisyys kiihtyy uudelleen, inflaatio on sitkeää, Fedillä on politiikkatilaa, kuka heikentää joulukuun koronnostojen mahdollisuutta? Tämän viikon kolme ydinteemaa: a, muodostavatko työllisyyden sitkeys ja inflaation sitkeys resonanssin? b, voiko Yhdysvaltojen ja Iranin neuvottelut todella vähentää energiariskiä? c, kestävätkö Yhdysvaltain velkakirjat ja AI-arvostukset pidempään korkean koron ajan? Tämän viikon hinnoittelulogiikka: missä makromarkkinat ovat tällä hetkellä? Syyskuun CPI ja PCE ovat jo kertoneet meille, että inflaatiopaineet ovat olleet erittäin suuret, ja lokakuun ylikuumentuneet työllisyystiedot kertovat, että työmarkkinat kiihtyvät uudelleen. Näiden yhdistelmä antaa Fedille enemmän syitä ja mahdollisuuksia koronnostoihin! Tällä hetkellä joulukuun koronnoston todennäköisyys on noussut 80 prosenttiin, mikä tarkoittaa, että se on jo täysin hinnoiteltu. Toisin sanoen nykyinen rahoitusmarkkinoiden volatiliteetti ottaa huomioon todennäköisen joulukuun koronnoston, mikä tarkoittaa, että riskimarkkinat ovat koronnostojen painon alla. Tästä viikosta joulukuun 9. päivän korkokokoukseen asti meidän tarvitsee keskittyä vain yhteen asiaan: kuka (mikä data, tapahtuma) voi heikentää joulukuun koronnoston todennäköisyyttä! Tämän viikon lokakuun CPI, lokakuun PPI ja 25. marraskuuta julkaistava lokakuun PCE ovat rajalliset tiedot, joita markkinat voivat nähdä ennen joulukuun korkokokousta, erityisesti inflaation osalta. Vaikka Fed kiinnittää enemmän huomiota PCE:hen, CPI tarjoaa riittävästi ennakointiarvoa inflaatiosta, joten tämän viikon lokakuun CPI voi muodostua keskeiseksi päätökseksi ennen korkokokousta! Tietenkin CPI ja PCE edustavat mennyttä inflaatiota