#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Tämä Hynixin aalto ei ole ilman tulosta, vaan odotukset ovat olleet liian korkealla. Heinäkuussa ADR nousi yli 170 dollariin, mutta seurasi Yhdysvaltain piirikomponenttien osakkeiden laskua, ja 22. lokakuuta osake laski yhdellä päivällä 8 prosenttia, nyt se heiluu noin 137:ssa — laskua lähes 20 %, mutta Nvidia ei juuri liikkunut, mikä osoittaa, että markkinat eivät epäile AI-kysyntää, vaan epäilevät "voiko HBM4 vaihtaa ajoissa".
Q3-raportti julkaistaan 28. lokakuuta, ja konsensusennuste on noin 77 biljoonaa Korean wonia liikevoitoksi, Citigroup ja Meritz ovat korottaneet ennusteita yli 80 biljoonaan, perustuen DRAM-hintojen nousuun ja HBM:n pitkäaikaisiin korkeahintaisiin sopimuksiin. Numerot näyttävät todennäköisesti hyviltä, mutta tärkeintä ei ole Q3, vaan puhelukokouksessa kerrotaan Q4:stä ja HBM4:n noususta.
Riskit ovat todellisia: Rubin-viive on viivästyttänyt HBM4:n sertifiointia, kolmannen neljänneksen toimitukset eivät saavuttaneet alkuperäisiä odotuksia, Samsungin valmistusaste on noussut 80 %:iin, ja markkinaosuus on laskenut 58 %:sta 50 %:iin, mikä on alkanut syödä premium-hintaa. Joten tämä tulosraportti on "odotuskauppaa" — ennen julkaisua sijoittajat uskaltavat panostaa, julkaisun jälkeen on helppo realisoida voitot.
Strategiana on olla ostamatta korkealta ennen tulosta, odottaa puhelukokousta ja varmistaa kolme asiaa: HBM4:n liikevaihdon osuus Q4:llä, pysyykö Nvidian osuus 70 %:ssa, ja nouseeko pitkäaikaisen sopimuksen hinta vuodelle 2027. Jos kaikki kolme ovat vahvoja, lasku on ostopaikka; jos jokin on epäselvää, aikaisemmat voittojen ottajat myyvät ensin. Tallennussykli ei ole ohi, mutta markkinajohtajan premium-hinta joutuu koetukselle.
$SKHYNIX$SKHY$xSKHY
Vastuuvapauslauseke: OKX Orbit -sisältö on tarkoitettu ainoastaan tiedotustarkoituksiin. Lisätietoja
