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小周同学「亏损中」
$META 观察：Meta财报喜忧参半，天价诉讼与AI开支拖累利润
Meta发布Q3财报，广告基本盘依然强悍，营收达646亿美元（同比+26%），超市场预期
但受高达98.9亿美元的天价诉讼计提拖累，营业利润同比大跌37%，利润率从去年的40%腰斩至20%。
深层隐患在于现金流。本季资本开支飙升至349亿美元，直接导致自由现金流转负（-21.2亿美元）
同时，Reality Labs依然亏损超41亿，AI基础设施的烧钱速度极快。
盘后股价涨3-4%，主要是资金看到核心广告收入未崩，且Q4营收指引（730-760亿）偏乐观
此外，公司设立无投票权C类普通股，在保障融资的同时锁死了扎克伯格的控制权。
在宏观高息、对冲基金狂抛科技股的大背景下，市场对“高投入能否换来高回报”极其挑剔
Meta的广告端虽稳，但若资本开支继续无底洞式扩张，利润端的承压迟早会引发资金用脚投票。
#Meta巨额AI投入进入回报检验期
Meta（META）财报发布后首个完整交易日会上涨吗？98K vol
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