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$HOOD RWA 这个市场的交易活跃度增长是快于资产规模增长的，相同规模的资产正在支持更多交易。 1. 活跃市值从年初以来增长了 314%，增长到 40 亿美元； 2. 月交易量从 2.37 亿美元增长到 79 亿美元。 hood 还有一个特色，是上面的年轻客户很多。往好了说，年轻客户的财富会越来越增长，而且他们会把更多资产留在平台，加上他们相对来说有一些成本纪律，所以更有希望推动利润增长。但是，这部分人的资产也相对脆弱，只要市场环境转弱或者增长放缓，就会西内，所以这可能是一个稍微带点周期性的票，会有一些交易业务的周期波动吧。 很多人认为交易所竞争激烈，所以护城河不深。我的想法相反，这就跟大家认为微信的护城河不深、时不时的就要为“米聊”招魂一样。实际上，微信是腾讯手上护城河最深的一张牌，用户的使用习惯是很难迁移的。许多看空的人会质疑一个问题：客户随着收入增长，还会把越来越多的钱放在 Robinhood吗 实际上，从用户使用习惯来分析，我已经给出了答案。而且随着客户收入增长，流动性更好，池子更深，客户会更占优势。所以与其担心客户会随着收入增长把钱转到别的平台不如直接担心客户没钱了