Postaus

Tuleeko #美联储10月再加息概率破55 % #长端美债5 % muuttumaan uudeksi normaaliksi? Globaalit varallisuushinnoittelun ankkurit heräävät jälleen, kun 10 vuoden Yhdysvaltain valtionlainojen tuotto ylittää 5 %:n rajan—tämä makrotason data vaikuttaa suoraan kryptomarkkinoiden pääomatunnelmaan. Yhdysvaltain finanssipolitiikka jatkaa laajamittaisten joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskua, mutta ulkomaisten pitkäaikaisten rahastojen halukkuus ostaa joukkovelkakirjoja on selvästi heikentynyt. Vaihtoehtoiskustannusten noustessa $BTC on paineen alla, spot-ETF-rahastot virtaavat ulos ja riskivarojen arvostus on alistettu. Markkinat jakautuvat nyt kahteen leiriin: jotkut uskovat, että korkeat alijäämät yhdistettynä tahmeaan inflaatioon tekevät 5 %:sta uuden pitkän aikavälin korkojen keskeisen pisteen; Toinen ryhmä uskoo, että 5 %:n korko kääntyy vakavasti Yhdysvaltain taloudelle, ja jos talous heikkenee, tuotot luonnollisesti laskevat. Nykyinen huippu on vain väliaikainen ilmiö. Peruslogiikan purkaessa pitkän aikavälin joukkovelkakirjatuotot määräytyvät finanssitarjonnan, inflaation ja globaalien rahoitustarpeiden mukaan. Yhdysvaltain valtionvelkakirjat ovat riskittömiä tuotto-omaisuuseriä, ja jatkuvasti korkeat korot tukahduttavat jatkuvasti ei-käteistä tuottavien omaisuuserien, kuten BTC:n, vetovoimaa. Niin kauan kuin pitkän aikavälin tuotot pysyvät korkeina, kryptosektorin riskinottohalukkuuden nopea palautuminen on vaikeaa. Markkinatilanteen perusteella tässä on näkemykseni: vakaan 5 %:n tuoton ylläpitäminen pitkällä aikavälillä on erittäin vaikeaa, ja se todennäköisesti vaihtelee jatkossa 4,75 %:n ja 5,25 %:n välillä. Seuraavaksi keskity kahteen keskeiseen indikaattoriin: Yhdysvaltain finanssijoukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskun laajuuteen ja viimeisimpiin inflaatiotietoihin. Makrotason likviditeetti on taustalla oleva voima, joka määrittää, voivatko markkinat rikkoa trendin. Kaikki ajattelevat, että jos pitkäaikaiset joukkovelkakirjat pysyvät noin 5 %:ssa, kryptomarkkinat