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昨天的美股四大指数继续收跌，美国10年期收益率盘中最高达到5.041%，创2007年以来最高，不管是传统科技，还是 AI 硬件，还是传统的制造业，盘面都乱糟糟，资金的避险情绪明显在上升。 （1）能源股成是唯一主线，消费最弱。11个标普板块中，能源+2.3%明显最强，跌幅最大的是消费，这个很容易理解，油价上涨导致航空、餐饮、零售、旅游以及中小企业同时受到能源成本+融资成本双重挤压。 （2）半导体继续震荡 周一SOX因为“AI减速”讨论直接暴跌，周二SOX只反弹约0.4%，没有出现放量修复。说明市场目前对AI的分歧非常大，市场担心OpenAI、Anthropic等真的降低前沿模型迭代速度，目前没有看到大规模AI订单取消或者数据中心项目取消，所以 Ai 的发展没有停滞，只是近期可能会杀估值。 （3）市场认为今晚加息25个基点的概率是大约95%，所以如果真的加25bp，本身没有什么信息增量。反而可能会因为利空落地带来一波修复，但是如果沃什暗示后面可能连续加息，那市场可能会继续承压。