Postaus

BTC-spot-ETF: 8.–11. syyskuuta nettovirtauksen ulos 462,7 miljoonaa dollaria. Kymmenen päivää sitten se oli elokuun koko kuukauden 3,52 miljardin dollarin veturi, mutta neljän kaupankäyntipäivän aikana kaikki oli negatiivista, mikä söi yli puolet edellisen viikon 986,7 miljoonan dollarin virtauksesta. ETH-spot-ETF: 11. syyskuuta yhden päivän aikana nettovirtaukset sisään 216,4 miljoonaa dollaria. BlackRockin ETHA on ollut 20 peräkkäistä kaupankäyntipäivää nettovirtauksissa sisään, ei yhtään poikkeusta, yhteensä 251,4 miljoonan dollarin vetovoima. Toisaalla verenvuotoa, toisaalla verensiirtoa. Tämä ei ole "rahan poistumista kryptosta", vaan "rahan suunnan vaihtamista krypton sisällä". Kuka juoksee? Kuka ostaa? Katsotaan ensin BTC-puolta, kuka juoksee kovimmin — ARK Investin ARKB, neljässä päivässä menetettiin 234,2 miljoonaa dollaria, koko markkinoiden pahin. Grayscalen GBTC:stä virtasi ulos 129,1 miljoonaa, BlackRockin IBIT:stä myös 52,5 miljoonaa. Kaikki ovat institutionaalisia tuotteita. Korkeimman beetan ja ahtaimman position omaavat leikataan ensin. Sitten katsotaan ETH-puolta, kuka ostaa — BlackRockin ETHA, 8.–11. syyskuuta ei ollut yhtään päivää, jolloin olisi ollut ulosvirtausta. Koko Ethereum-ETF-markkinoilla vain ETHA kantaa vastuuta, muut tuotteet kuten FIDAn FETH lunastetaan pois. Käännettynä: instituutiot myyvät BTC-ETF:ää ja samalla laittavat rahaa BlackRockin kanavan kautta ETH-ETF:ään. Sama BlackRock, vasen käsi IBIT myy, oikea käsi ETHA ostaa. Tämä ei ole vähittäissijoittajien toimintaa. Vähittäissijoittajat eivät toimi näin kurinalaisesti "myy yhtä, osta toista". Miksi juuri nyt? Meridian Capitalin strategiapäällikkö Nina Volkov sanoo suoraan: "Kun fed-futuurit liikkuvat 20 peruspistettä viikossa, ensimmäisenä leikataan korkeimman beetan ja ahtaimman institutionaalisen position — eli Bitcoin-ETF-salkun — pitoja." Selkokielellä: Fedin syyskuun koronnostojen todennäköisyys on jo noussut 86,5 %:iin, Goldman Sachs on muuttanut linjaansa "odota" suoraan "korota 25 peruspistettä". 10 vuoden valtionvelkakirjan tuotto on noussut 4,95 %:iin, vuoden huippu. Kun riskitön tuotto lähestyy 5 %:a, kädestäsi heitetään ensimmäisenä ne "korkean beetan" omaisuuserät. Mutta miksi ETH otti vastaan? Koska se on laskenut enemmän. ETH on tällä hetkellä noin 2 475 dollaria, BTC noin 76 700 dollaria. ETH:n pudotus aiemmasta huipusta on paljon suurempi kuin BTC:n, arvostus on alhaisempi. Lisäksi panostustuotot — ETH:llä on sisäänrakennettu tuotto-omaisuus, BTC:llä ei. Marginaalinen ostovoima ei ole "hypetystä", vaan "halpojen ostamista". Keskeinen signaali: ei paniikkia, vaan uudelleenbalansointia Monet näkevät BTC-ETF:n 460 miljoonan ulosvirtauksen ja ajattelevat heti "nyt on ohi, instituutiot juoksevat pois". Juoksevatko? Eivät. Samaan aikaan anonyymi jättiläiswallet osti 85,42 miljoonalla dollarilla 1 075,6 Bitcoinia keskihintaan 79 412 dollaria. Raha siirtyi stablecoineista, koko prosessi tapahtui ketjussa, kiertäen pörssin tiskin. ETF:stä virtaa ulos, jättiläiswallet ostaa. Sanotko, että tämä on paniikkia? Tämä on enemmänkin: nopeat rahat vähentävät positioita, hitaat rahat ostavat. ETF:n lunastukset tulevat vivutetuista ja korkeimman beetan positioista, kun taas ketjun jättiläiswalletit — ne, jotka eivät tarvitse selittää LP:lle neljännesvuosittaista laskua — ostavat oikealla rahalla. Samaan aikaan ETH-ETF:n 20 päivän keskeytymätön nettovirtauksen sisään osoittaa, että instituutiot eivät pakene, vaan uudelleenallokoivat. BTC:stä ulos, ETH:hen sisään. Ei siksi, että oltaisiin karhumarkkinassa kryptossa, vaan siksi, että samalla rahalla saa ETH:stä enemmän — alhaisemman arvostuksen, korkeamman panostustuoton ja vahvemman palautumiskyvyn. Mitä seuraavaksi? Jos koronnosto toteutuu ja BTC-ETF palaa nettovirtauksiin sisään, samalla kun ETH-ETF jatkaa nettovirtauksia sisään — se tarkoittaa, että instituutiot käyttävät BTC:n likviditeettiä suojaukseen ja tekevät suuntaa ottavia lisäostoja ETH:ssä. Tämä ei ole "rahan poistumista kryptosta", vaan "rahan uudelleenjärjestelyä krypton sisällä". Todellinen signaali piilee ETH:n 20 päivän keskeytymättömässä nettovirtauksessa. $BTC $ETH $ZEC #Tämän viikonFOMCpäätös, onnistuuko koronnosto?