Postaus

Elokuun CPI-tiedot julkaistiin, mikä on hyvä uutinen: syyskuun koronnostuksen todennäköisyys ei ole ylittänyt 70 %. Huono uutinen on, että nimellinen CPI on 0,4 % ja ydin-CPI kuukausittain 0,3 %, mikä tekee siitä huonoimman suorituskyvyn ja haukkamaisen yhdistelmän Datan julkaisun jälkeen CME 9:n koronnoston todennäköisyys nousi 86,7 prosenttiin, mikä on käytännössä linjassa aiemmin mainitsemieni henkilökohtaisten odotusten kanssa. Yli 80 %:n todennäköisyys tarkoittaa, että kauppiaat ja instituutiot ovat virallisesti hinnoitelleet koronnostot aiemmista puolustuksellisten laskujensa jälkeen Ilmeisin esimerkki on joukkovelkakirjamarkkinat: 2 vuoden tuotot nousevat, 20–30 vuoden tuotot laskevat. Tämä ei ole erottelu vaan tyypillinen koronnostohinnoittelu, koska kun markkina päättää nostaa korkoja, on tilaa lisäkorotuksille, mikä hillitsee pitkäaikaisia korkoja. Toisaalta hintojen nousu on alkanut. Pitkän aikavälin korot heikkenevät lyhyellä aikavälillä + raakaöljyn hinnat laskevat, antaen riskimarkkinoille lyhyen hengähdystauon. Optimismi ei kuitenkaan ole tässä vaiheessa perusteltua. Kun markkinat vähitellen hinnoittelevat korkojen nostoja, pitkäaikaisia tuottoja ja kaksivuotisia tuottoja, riskimarkkinat ovat edelleen ahtaalla, eikä raakaöljyn hinnat ole palanneet turvallisille tasoille Ennen markkinaa tapahtuva nousu Yhdysvaltain osakkeissa tai pieni nousu avautumisen jälkeen on hyvä tilaisuus vähentää positioita ennen ensi viikon koronnostoa. #PPI on odotettua korkeampi, ja tämän illan kuluttajahintaindeksi näyttää suuntaa