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Cato_KT
Vaikuttava luoja
置顶的本周宏观框架中提及本周宏观数据的验证逻辑有两条：
1，就业是否可以削弱沃什当前的鹰派加息观点
2，ISM数据验证就业市场的变化是来自供给端还是需求端，同时也展现部分经济韧性
今晚的7月职位空缺以及ISM制造业PMI算是本周第一波数据了
7月职位空缺显示727.1万人，高于前值但是弱于预期，算是温和数据，这意味着企业对就业需求没有崩，依旧保持一定的需求韧性，所以这份数据无法削弱9月加息概率
8月ISM制造业PMI数据录得54.6，依旧处于增长，但是整体弱于前值与预期，制造业明显降温，但是距离衰退预期还是很远
期指ISM数据中三大分项，新订单数据下降，就业走弱，支付价格保持不变且高于预期，这组虽然不够滞胀预期，但是已经有了轻滞胀征兆，尤其是就业走弱，意味着需求端减弱，对周五的预期不利
尤其是周四的ISM服务业PMI如果与制造业数据一致，那么短期轻滞胀预期会明显增加 #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验
今晚数据整体来看，对市场的影响力不大，算是中性数据，通知9月加息概率也并无变化，2年期美债收益率轻微走弱，数据本身让市场得到短暂喘息，但是面对此时的高油价，显然这个效果并不明显
Cato_KT
黄金坑正在酝酿？七大不确定性共振下的9—10月
目前来看，未来两个月宏观不确定性因素还是非常多的，但是不确定性带来的高波动，其实对我们来说未必是坏事，而很多人期待已久的黄金坑，也很有可能在这阶段出现 1，美伊局势的不确定性，带来的高油价，高通胀预期，全球通胀放大经济风险，这是经济上的不确定性 2，由通胀问题带来的通胀风险，让美国9月加息概率高涨，除此之外，欧洲各国，日本也频繁释放加息与可能加息信号，高利率环境对风险资产不利，对流动性有一定限制性 3，全球政府赤字率不断新高，这并不主要风险，但是叠加美债，日债收益率不断飙升，意味着政府信任风险不断累积，债市面临较大风险。 4，日元9月18日很有可能加息，而加息不是最大的风险，市场担忧的是加息之后，日本央行继续释放持续加息的可能性，美日利差缩小导致套利交易平仓，流动性回流日本，可能导致金融流动性在高利率下继续收紧，对风险资产不利。 #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 5，美国中期选举，参照历史并非是选举前必跌，但是上半年到第三季度的收益率会逐渐走弱，回撤与波动幅度明显放大。虽然美股有人工智能叙事支撑，但是AI产业已经进入更加严苛的验证阶段，资金情绪有所收敛。 另外，9月-10月参照
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