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$BTC 一周拉23%，ETH涨27%，这波不是反弹，是趋势在变。 BTC从6.4万直接干到7.9万，周线涨23%，是2023年3月以来最猛的一周。ETH同步站上2400，周涨超27%。突破数月低于6.7万的区间后，空头被一波带走，史上最大单日空头清算14.4亿美金直接爆掉。 凭什么拉？ 三件事叠在一起：美国财长贝森特宣布把长期国债回购规模从20亿提高到至少40亿，美债收益率跌、美元走弱，“货币贬值交易”重新启动。机构ETF买盘加速，现货ETF单周流入19.2亿，创2025年10月以来最高。加上BTC跟黄金相关性升到0.5，市场开始把它当避险资产定价。 山寨也在跟。 ETH、XRP在山寨涨幅上跑赢了BTC，SEC和CFTC各自在推进规则制定，不用等CLARITY法案。监管不确定性正在降低，资金开始往山寨扩散。 风险没消失。 BTC跟去年高点比还低43%，Strategy已经停止买入，还在卖币换现金。一周拉23%的涨法，上一次见到是2023年。但真正确认趋势反转，还需要更多时间验证。