Postaus

Ennen CPI:n julkaisua, kuten mainitsin eilen, markkinat ovat vähitellen lieventäneet painetta. Keventävä suunta on energian hinnat ja heinäkuun kuluttajahintatiedot. Vaikka Yhdysvaltojen ja Iranin tilanne on johtanut lyhyen aikavälin energian elpymiseen, neuvotteluikkuna ei ole vielä sulkeutunut. Vaikka lyhyen aikavälin jännitteet jatkuvat, optimismi säilyy. Energian hintojen vakiintuessa markkinat ankkuroivat tämän illan CPI:n hinnoittelukaupalle. Ennen tietojen julkaisua sekä Yhdysvaltain dollarin että joukkovelkakirjojen tuotot laskivat, ja osakkeet suoriutuivat hyvissä ajoin ennen markkinoiden avautumista. Selvästi kyseessä on kohtalainen inflaatiodata. Mitä kohtalainen inflaatiodata tarkalleen ottaen on? Nimellinen inflaatio vuosittaiset ja kuukausittaiset korot sekä ydininflaatio vuosittaiset ja kuukausikorot odotusten mukaisesti, kunhan tämän illan data täyttää odotukset, markkinat saavat maltillista inflaatiodataa. On kuitenkin huomattava, että markkinat ovat jo hinnoitelleet tiedot etukäteen. Kun data täyttää odotukset, hinnoittelulogiikka kääntyy päinvastaiseksi. Dollari saattaa hieman elpyä saadakseen tukea, joukkovelkakirjojen tuotot vakiintuvat tilapäisesti ja Yhdysvaltain osakkeiden optimistinen nousu jatkuu ensimmäisellä puoliskolla. Tämän illan dataydin ei ole nimellinen CPI, vaan ydin-CPI-dataa—ei vuosittaista korkoa, vaan kuukausittaista korkomuutosta! Tämän illan painopiste on kaksijakoinen: jatkaako nimellinen CPI-kuukausikorko kesäkuun inflaation kohtalaista laskua, ja onko kansainvälisillä energiavaihteluilla toissijainen siirtovaikutus inflaatioon. Toiseksi, liittyen ydin-CPI:n kuukausikorkoon, markkinoiden tulisi tarkastella, johtuuko inflaation kiihkeä tai lievä nousu energia-, ruoka- tai palveluinflaatiosta ja asuntomarkkinoista. Jos ydin-CPI pysyy vahvana, se herättää inflaatiohuolia ja lisää korkojen noston todennäköisyyttä. #今晚CP