Alkuperäinen otsikko: "Kylmä ajattelu kuumeen alla: Ketjusta makromuutoksiin, kuinka tarkastella kryptoaallon sykliä ja kohtaloa?" |WTR 5.26》

Alkuperäinen lähde: WTR Research Institute

Tämän viikon katsaus

Toukokuun 19. päivästä toukokuun 26. päivään korkein kivisokeriappelsiini oli lähellä 111980 dollaria ja alin lähellä 102000 dollaria, vaihtelun ollessa noin 9,78 %. Sirujen jakelukarttaa tarkasteltaessa suuri määrä siruja käydään kauppaa noin 99000 kappaleen tienoilla, ja tukea tai painetta tulee olemaan.

Analyysi:

1. 60000-68000 noin 1,22 miljoonaa;

2. 76000-89000 noin 1,25 miljoonaa;

3. 90 000-100 000 noin 1,43 miljoonaa;

• Todennäköisyys pudota alle 95000 ~ 100000 lyhyellä aikavälillä on 80 %;

Tärkeitä uutisia:

Talousuutiset1

. Keskeiset tapahtumat: Trumpin tullipolitiikan epävakaus ja epävarmuus

◦ Kuvaus: Trumpin tullipolitiikka EU:ssa on hypännyt "50 prosentin asettamisen" ja "90 päivän neuvotteluikkunan pidentämisen 9. heinäkuuta asti" välillä. Japanin ja Yhdysvaltojen välisten tullineuvottelujen neljäs kierros on määrä pitää 30. päivä.

2. Fedin rahapoliittiset odotukset ja virkamiesten lausunnot

◦ Erilaiset koronlaskuodotukset:

▪ Goolsbee: Koronlaskut ovat edelleen todennäköisiä seuraavien 10-16 kuukauden aikana (kyyhkynen). ▪ Bostic: 3-6 kuukautta epävarmuuden havaitsemiseen (neutraali).

▪ Williams: Kesä- tai heinäkuuta ei voida täysin selvittää (varovasti).

▪ Morgan Stanley: Fed ei laske korkoja tänä vuonna, vaan aloittaa korkojen laskemisen maaliskuussa 2026 (haukkamainen ja hyvin erilainen kuin markkinoiden valtavirran odotukset).

◦ Keskeiset tiedot: Perjantain PCE-tiedot ovat tärkeä perusta Fedin rahastrategialle.

3. Muut makroindikaattorit ja omaisuuserien hinnat

◦ Yhdysvaltain osakeindeksifutuurit nousivat (Nasdaq-futuurit 1,5 %, S&P 500 1,2 %).

◦ Yhdysvaltain dollari-indeksi laski 0,1 %.

◦ Citi nosti kullan hintatavoitteensa 3 500 dollariin unssilta tullien nousua odotettaessa.

◦ Yhdysvaltain valtiovarainministeriö sanoo, että valtion sijoitusrahastosuunnitelmat ovat jäissä.

Mitä tulee

uutisiin1. Bitcoinin (BTC) markkinoiden suorituskyky ja ajurit◦

hinta toipui 110 000 dollariin (Trumpin tullien lieventymisen jälkeen).

◦ Coindesk-analyytikot: BTC:n kaikkien aikojen ennätys on suurelta osin institutionaalinen, vähittäiskaupan meemibuumi on laantunut ja markkinatunnelma on siirtynyt kestävämpään käyttäytymiseen, mikä saattaa tasoittaa tietä pitkällä aikavälillä.
◦ Analyytikko Eugene Ng Ah Sio: BTC ylläpitää selkeää nousutrendiä, ja jos se säilyy, kopiomarkkinoilla on mahdollisuus.

◦ Tulkinta:

▪ Institutionaalisesti johdettu "jatkuva narratiivi": ETF:ien menestys on yksi BTC:n nykyisen härkäjuoksun keskeisistä tekijöistä, joka on klassinen "jatkuva kertomus".

pikriinihappo. ETF-rahavirrat (ydin "jatkuva narratiivi")◦

Yhdysvaltain BTC:n spot-ETF:n sisäänvirtaukset 2,75 miljardia dollaria ja ETH:n spot-ETF:n sisäänvirtaukset noin 250 miljoonaa dollaria viime viikolla (korkein sitten helmikuun alun).

◦ Yhdysvaltain BTC spot ETF keräsi 44,499 miljardin dollarin nettosisäänvirtauksen ja saavutti edelleen ennätyskorkeuden.

◦ Ryder IBIT:llä ei ole ollut nettoulosvirtoja 30 peräkkäisenä päivänä, ja sen nettovarallisuus on yli 71 miljardia dollaria.

3. Yritykset ja instituutiot lisäävät altistumistaan BTC:lle (institutionaalisen narratiivin vahvistaminen)

◦ Bittikohtaiset tiedot: Vuonna 2025 yritykset Yhdysvalloissa ja muualla ostavat enemmän BTC:tä kuin kolminkertaistavat uuden BTC-tarjonnan.

◦ Semler Scientific kasvatti omistuksiaan 455 BTC:llä.

◦ Strategy kasvatti omistuksiaan 4020 BTC:llä viime viikolla.

4. Regulatory Dynamics & Industry Conferences (keskeiset muuttujat, jotka vaikuttavat "odotettuun narratiiviin")

◦ SEC:n tuki selkeämmälle ohjeistukselle arvopaperilainsäädännön lainkäyttöalueilla PoS/DPoS:n kaltaisten tapahtumien osalta nähdään positiivisena tietona panostamiseen osallistuville yhdysvaltalaisille instituutioille. ◦ Bitcoin 2025 -konferenssi (27.-29. toukokuuta), johon osallistuvat Valkoisen talon kryptovaluuttojen ja tekoälyn johtaja, Yhdysvaltain senaattori ja odotettu varapresidentti Pence.

◦ Analyysi:

▪ "Odotettu narratiivi" sääntelyn selkeydestä: Peircen lausunto on tärkeä, koska se viittaa selkeämpään ja ystävällisempään sääntely-ympäristöön, joka on kriittinen alan pitkän aikavälin terveydelle, erityisesti nousevilla aloilla, kuten panostuksessa.

Pitkän aikavälin oivallukset: käytetään pitkän aikavälin tilanteemme tarkkailuun; Härkä/karhu/rakennemuutos/neutraali

keskipitkän aikavälin havainto: Käytetään analysoimaan, missä vaiheessa olemme tällä hetkellä, kuinka kauan se kestää tässä vaiheessa ja millaisen tilanteen kohtaammeLyhyen

aikavälin havainto: Käytetään lyhyen aikavälin markkinaolosuhteiden analysointiin; ja jonkin suunnan todennäköisyys ja tapahtuman todennäköisyys
tietyissä

olosuhteissaPitkän aikavälin näkemykset

• Ei-likvidit pitkäaikaiset valaat

• Ketjun spot-myyntipaine yhteensä

• BTC:n U.S. ETF•

Pitkän aikavälin osallistujien positiorakenne eri maturiteettivuosittain

• Suuret sisään- ja ulosvirtausnettopositiot kaupankäyntialustoilla

Pitkän aikavälin haltijan kustannusviiva

(ei-likvidit pitkäaikaiset valaat alla olevassa kaaviossa)

trendi on jatkunut vuoden 2023 lopusta lähtien, mikä osoittaa, että nämä kokonaisuudet kerääntyvät.

• Yleinen trendi osoittaa, että pitkäaikaiset haltijat ja valaat vetävät edelleen BTC:tä pois likvideiltä markkinoilta, mikä muodostaa vahvaa tarjontapuolen tukea. Pitkän aikavälin nouseva rakenne pysyy ennallaan, mutta uusi vauhti voi heikentyä hieman lyhyellä aikavälillä.

(Alla oleva kuva näyttää ketjun spotin kokonaismyyntipaineen)

markkinoiden yleinen "kokonaismyyntipaine" on ollut viime aikoina lievässä nousutrendissä. Sisäänvirtaus oli pieni, mutta kaupankäynti oli normaalia, ei paniikkimyyntiä. "Mahdollisen myyntipaineen" näkökulmasta ei ole viime aikoina nähty huolestuttavia merkkejä laajamittaisesta sirukeskittymästä kaupankäyntialustoilla, eikä markkinoiden myyntihalukkuus ole korkea.

(BTC:n yhdysvaltalaiset ETF:t alla olevassa kaaviossa)

WTR-riskikerroin 1 osoittaa, että BTC ja ETH eivät ole tällä hetkellä alttiina merkittävälle spot-riskille, eikä edellytyksiä mahdolliselle jyrkälle vetäytymiselle ole vielä muodostunut.

(USDC Purchasing Power Composite Score alla olevassa kuvassa)

USDC:n ostovoimalla on pieni luokitusamplitudi ja se säilyttää silti korkean pistemäärän. Voi olla, että USDC:n ostovoima tarjoaa tällä hetkellä edelleen likviditeettitukea markkinoilla.

(Valaiden yhdistelmäpisteet alla)

myyntioptiot ovat keskisuuria tai korkeita prosentteja, ja kaupankäyntivolyymi on mediaanissa.

(Johdannaisten volyymi alla olevassa kaaviossa)

johdannaisten volyymi on mediaanissa.

(Option implisiittinen volatiliteetti alla olevassa kuvassa)

option implisiittinen volatiliteetti on alhainen vain lyhyellä aikavälillä.

Sentiment State Rating: Neutraali

(voiton ja tappion siirto alla)