Telegramin perustaja sai vapautensa takaisin, ja TON ilmoitti virallisesti 400 miljoonan dollarin rahoituksesta, mikä saattaa toivottaa tervetulleeksi käännekohdan kehityksessä
Kirjailija: Nancy, PANews
Olipa kerran TON-ekosysteemi nousi nopeasti "liikenne on arvoa" -vimmassa Telegramin voimakkaan liikenteen siunauksen ansiosta. Liikenneosingon vähitellen hiipuessa todellisuuden esirippu kuitenkin repeytyi auki ja TON-ekosysteemin kasvumoottori alkoi hidastua. Yhden narratiivisen logiikan, resurssien allokoinnin epätasapainon, ulkoisten tapahtumien vaikutuksen ja markkinasyklien vaihteluiden vuoksi TON-ekosysteemi on ajautunut tuskalliseen ajanjaksoon.
Tällä hetkellä TON saattaa tuoda käänteen liikenteen laskusuhdanteen jälkeen, kun huippupääomasijoittajat osallistuvat 400 miljoonan Yhdysvaltain dollarin rahoitukseen ja toistuvat uutiset hyvistä uutisista Telegramin yksinoikeussidoksen jälkeen, mikä tuo TONille uusia kasvuodotuksia.
Sai 400 miljoonaa dollaria rahoitusta ja eksklusiivista Telegram-liikennettä
Open Network Foundation (TON Foundation) ilmoitti 20. maaliskuuta yli 400 miljoonan dollarin rahoituskierroksesta, johon sijoittajia olivat muun muassa Sequoia Capital, Ribbit Capital, Benchmark, Kingsway, Vy Capital, Draper Associates ja Libertus Capital ja SkyBridge sekä monet muut tunnetut pääomasijoituslaitokset. On raportoitu, että tätä rahoitusta ei toteutettu perinteisessä oman pääoman tai käteisen muodossa, vaan TON-tokenien ostamisen muodossa, jota ulkomaailma pitää tunnustuksena TONin kasvupotentiaalista.
Julkisten tietojen mukaan TON on suorittanut tätä ennen kuusi rahoituskierrosta, enimmäkseen OTC-kauppojen muodossa. Investointien mittakaavassa viimeisin julkistettu rahoituskierros oli 30 miljoonaa dollaria, ja tällä kertaa varainhankintakapasiteettia on parannettu huomattavasti, ja 400 miljoonan dollarin rahoitusmittakaava on tehnyt TONille uuden historiallisen sijoitusennätyksen. Lisäksi tähän rahoituskierrokseen on osallistunut useita länsimaisia huippupääomasijoittajia, joiden pääomatausta on erittäin syvä, ja heidän kokemuksensa on myös lisännyt mielikuvitusta TON-tarinaan.
Esimerkiksi Ribbit Capital, fintechiin ja kryptoon keskittyvä riskipääoma, on menestyksekkäästi lyönyt vetoa alan jättiläisistä, kuten Revolut, Nubank, Coinbase ja Robinhood; Benchmark on sijoittanut tunnettuihin yrityksiin, kuten eBay ja Instagram, joilla on tarkka visio; Sequoia Capitalin sijoitusjalanjälki on myös erittäin laaja, ja se kattaa tähtihankkeet, kuten Stripe, Nubank, Klarna, Fireblocks ja StarkWare.
TONille tämä rahoituskierros on paljon tärkeämpi kuin itse rahastot, ja länsimaisen perinteisen pääoman kollektiivinen tuki antaa signaalin siitä, että valtavirta tunnustaa TONin, varsinkin kun otetaan huomioon Telegramin aiemman kehityksen tuoma epävarmuus sääntelypaineiden vuoksi.
Pääoman hyväksynnän lisäksi TON toi mukanaan hyviä uutisia myös ekologisella tasolla. Vaikka TON ja Telegram ovat aiemmin eronneet toisistaan sääntelyvaikeuksien vuoksi, osapuolet ovat nyt jälleen syvästi sidoksissa, ja tämän vuoden tammikuussa Pavel Durov teki julkisesti selväksi, että TONista tulee Telegramin yksinomainen lohkoketjukumppani. Yksinomaisena kumppanuutena kaikki Telegram-sovelmat on siirrettävä TON-ekosysteemiin, ja TON-tokenista tulee myös maksuyksinomainen omaisuus kaikille Telegram-chat-palveluille.
Telegramin vahva liikennetuki tuo TONille lisää kasvutilaa. Pavel Durovin viimeisimmän paljastuksen mukaan Telegramilla on nyt yli miljardi kuukausittaista aktiivista käyttäjää, mikä tekee siitä maailman toiseksi suurimman viestisovelluksen (lukuun ottamatta Kiinan ainutlaatuista WeChatia). Myös käyttäjien aktiivisuus on kasvussa, sillä keskimäärin 21 kertaa käyttäjä avaa Telegramin päivässä ja käyttää sitä 41 minuuttia päivässä. Samaan aikaan Telegramin liikevaihto on kasvanut merkittävästi ja saavuttanut 547 miljoonan dollarin voiton vuonna 2024. Sen lisäksi, että Telegram jatkaa myös tuotteidensa hiomista, ja alusta jatkaa tuotekokemuksen optimointia, kuten äskettäin ilmoittanut vuoden kolmannen suuren päivityksen julkaisusta, parantanut videotoimintoa ja tekoälytarrojen hakua sekä aikoo ottaa käyttöön kaupankäynti- ja ansaintatoiminnot itsesäilytyskryptolompakoissa ja käynnistää myös kanta-asiakasohjelman TON:n haltijoille edistääkseen edelleen TON-ekosysteemin suosiota.
Pavel Durovin äskettäinen paluu on myös tuonut TONiin uutta itseluottamusta ja elinvoimaa. Durov nähdään TONin keskeisenä edistäjänä, ja hänen henkilökohtaisella tilanteellaan on suora vaikutus yhteisön luottamukseen ja ekologisen kehityksen vauhtiin. Viime vuoden elokuussa hänet pidätettiin Ranskassa, koska hänen väitettiin laittoman sisällön sääntelemättä riittävästi Telegramissa, mikä turhautti hetkeksi markkinoiden luottamusta ja aiheutti TVL:n ja kolikoiden hintojen romahtamisen. Ranskan viranomaisten äskettäinen mukauttama oikeudellisen valvonnan ehtoja niin, että hän voi palata pitkäaikaiseen oleskeluunsa Dubaihin, on kuitenkin johtanut TON-yhteisön elpymiseen. Durov on tehnyt paljon liikkeitä paluunsa jälkeen, kuten käyttänyt 5 000 tonnia hankkiakseen "elonmusk"-käyttäjätunnuksen Telegramissa, ja xAI:n kehittämä tekoälybotti Grok on nyt saatavilla Telegramissa ilmaiseksi Premium-tilaajille.
Vahva taloudellinen tuki, huippupääomasijoittajien tuki, syvät siteet Telegram-ekosysteemiin ja Durovin paluu ovat kaikki vaikuttaneet markkinoiden korkeaan optimismiin TON-narratiivia kohtaan.
Ekologinen nousukausi on laantunut ja laskeutunut, ja useat ongelmat on ratkaistava kiireellisesti
Tässä vaiheessa TON-ekosysteemi on kuitenkin edelleen vakavien haasteiden edessä. Kuluneen vuoden aikana useat TON-ekosysteemin keskeiset indikaattorit ovat osoittaneet merkittävää laskusuuntausta, ja ne ovat vähitellen siirtyneet jäähtymisjaksoon menneisyyden vauraudesta.
Artemis-tiedot osoittavat, että viimeisen vuoden aikana TON-token on pudonnut yli 54,8 % huipustaan ja sen markkina-arvo on kutistunut merkittävästi 25,2 miljardin dollarin huipusta. Samaan aikaan myös TON-ekosysteemin lukittu kokonaisarvo (TVL) on kärsinyt merkittävästä laskusta, yli 770 miljoonan dollarin huipusta 170 miljoonaan dollariin tänään, mikä tarkoittaa 77,9 prosentin laskua.
Ketjun toiminnan väheneminen korostaa entisestään TON-ekosysteemin ahdinkoa. Artemiksen tietojen mukaan TON:n päivittäisten aktiivisten osoitteiden määrä on romahtanut 2,5 miljoonan huipusta nykyiseen 137 000:een, mikä on murto-osa kokonaismäärästä, mikä on yli 94,5 prosentin pudotus. Samaan aikaan myös päivittäinen kaupankäyntivolyymi on pudonnut 2,3 miljardin dollarin huipusta nykyiseen 320 miljoonaan dollariin, mikä on 86,1 prosentin pudotus. Näiden lukujen jyrkkä lasku osoittaa selvästi TON-ekosysteemin taloudellisen elinvoiman heikkenemisen, kun käyttäjien sitoutuminen ja transaktioaktiivisuus vähenevät merkittävästi.
TON-ekosysteemin nykytila on useiden tekijöiden yhdistelmä. Toisaalta TON oli alkuaikoina erittäin riippuvainen miniohjelmista ja minipeleistä Telegram-ekosysteemissä, ja se houkutteli nopeasti paljon liikennettä sosiaalisen alustan valtavan käyttäjäkunnan ansiosta. Tätä lyhyen aikavälin suosioon perustuvaa kasvumallia on kuitenkin vaikea ylläpitää, kun vaurauttamisvaikutus heikkenee ja käyttäjien tuoreus hiipuu ja se menettää keskeisen liikkeellepanevan voimansa. Erityisesti alkuaikoina monia käyttäjiä houkuteltiin mekanismeilla, kuten Tap To Earnilla, mutta lopulta he eivät onnistuneet muuttumaan tehokkaasti pitkäaikaisiksi ja vakaiksi ekologisiksi osallistujiksi, mikä johti liikenneosinkojen nopeaan ehtymiseen.
Toisaalta TONin ekologinen narratiivi pyörii pääasiassa Telegramin sosiaalisten ominaisuuksien ja minipelien ympärillä, ja verrattuna muihin julkisiin ketjuihin, sen asettelu monipuolisilla radoilla, kuten DeFi, AI ja DePIN, on ilmeisen riittämätön ja sen kilpailukyky on suhteellisen heikko. DeFiLlaman TON:n TVL-jakelun seurannasta päätellen viimeisen kuukauden aikana vain likvidin panostusprotokollan Tonstakersin TVL on yli 100 miljoonaa Yhdysvaltain dollaria, ja on vain 13 projektia, joiden TVL-mittakaava on miljoonasta kymmeneen miljoonaan Yhdysvaltain dollariin, mikä korostaa TON-ekologisten projektien suurta keskittymistä ja monipuolisen kehityksen puutteita. Paitsi, että TONin teknologian kehityskynnys on korkea, ja sen ainutlaatuinen ohjelmointikieli ja arkkitehtuurisuunnittelu eivät ole kehittäjäystävällisiä, mikä johtaa ekosysteemin projektikehityksen hitaaseen etenemiseen, mikä vaikeuttaa laadukkaiden tiimien houkuttelemista asettumaan, mikä rajoittaa entisestään ekosysteemin monimuotoisuutta ja innovaatiokykyä.
Lisäksi resurssien jakautumisen epätasapaino TON-ekosysteemissä pahentaa myös sen ahdinkoa. Kuten aiemmin mainittiin, TONin markkinointi- ja resurssiinvestoinnit keskittyvät myös enimmäkseen Telegram-minipeleihin, mukaan lukien Catizen, Notcoin ja Hamster Kombat, jotka saavuttivat suurta menestystä Telegramin viruksen leviämisen kautta julkaisun alkuaikoina, mutta vastaavia ilmiöitä ei ole onnistuttu toistamaan muilla TON-kappaleilla. Samaan aikaan, koska suuret resurssit keskittyvät pieneen määrään johtavia sovelluksia, muiden pienten ja keskisuurten hankkeiden on vaikea jakaa käyttäjien ja sijoittajien huomiota, koska markkinanäkyvyys ja narratiivinen tuki puuttuvat. Tämä epätasapaino ei ainoastaan johda siihen, että TON-ekosysteemin kehitys on liian homogeeninen, vaan myös heikentää sen kykyä kestää riskejä. Yhdessä yleisen markkinaympäristön muutosten ja ulkoisten kilpailupaineiden kanssa TONin ahdinko on pahentunut entisestään.
Lyhyesti sanottuna se, pystyykö TON aloittamaan uuden kasvukäyrän, ei riipu vain ulkoisen liikenteen jatkuvasta voimaannuttamisesta, vaan myös merkittävien läpimurtojen saavuttamisesta ekologisessa monipuolistamisessa, teknologisissa innovaatioissa ja resurssien integroinnissa.