Kryptovalaasta James Wynnistä markkinoiden manipulointiin, joka paljastaa ketjussa olevan Hyperliquid-sopimuksen mahdollisuudet ja huolenaiheet

Kirjoittanut: Lawrence, Mars Finance

Hyperliquid: Ketjun likviditeetin uusi yliherra

Toukokuussa 2025 kryptomarkkinat aloittivat uuden markkinoiden läpimurtokierroksen, kun Bitcoin murtautui 110 000 dollarin rajan yli ja Ethereum oli 2 600 dollaria.

Hyperliquidin nousu ei ole sattumaa. Sen keskimääräinen päivittäinen kaupankäyntivolyymi on yli 70 %, ja 7 päivän kaupankäyntivolyymi on kasvanut 46 %, mikä ylittää selvästi vastaavat alustat.

Tämän ilmiön takana on jättivalaiden äärimmäinen pyrkimys korkeaan vipuvaikutukseen, alhaisiin maksuihin ja läpinäkyvyyteen. Otetaan esimerkiksi James Wynn, tunnettu kauppias, joka avasi äskettäin 568 miljoonan dollarin pitkän position bitcoinissa Hyperliquidissa 40-kertaisella vipuvaikutuksella, mikä nosti BTC:n hinnan suoraan 100 000 dollarin psykologisen rajan yläpuolelle, mikä on lähes mahdotonta saavuttaa perinteisissä CEX:issä. Hyperliquidin "on-chain CEX" -ominaisuus – yhdistelmä hajautettua läpinäkyvyyttä ja keskitettyä vipuvaikutusta – tekee siitä erinomaisen areenan valaspeleille.

Valaanmetsästyslogiikka: positiopelistä markkinatunnelman manipulointiHyperliquidin

ekosysteemissä valaan voittomalli on kehittynyt yksinkertaisen pitkän ja lyhyen kaupankäynnin ulkopuolelle ja kehittynyt "huomiotalouden" ja "psykologisen sodankäynnin" yhdistelmäksi.

James Wynnin esimerkkinä hänen kaupankäyntistrategiallaan on kolme ominaisuutta: korkea vipuvaikutus (40 kertaa), suuret positiot (satoja miljoonia dollareita) ja avoimet toimeksiannot. Ottamalla avoimia positioita hän ei ainoastaan houkuttele seurantarahastoja nostamaan kohde-etuuden hintaa, vaan myös vahvistaa markkinatunnelmaa sosiaalisen median kautta muodostaen positiivisen palautesilmukan "positio-sentimentti-hinta". Esimerkiksi sen jatkuva huuto "100 000 dollaria on edelleen aliarvostettu" bitcoinille johti suoraan siihen, että suuri määrä yksityissijoittajia seurasi trendiä ja vahvisti nousutrendiä entisestään.

Tämä strategia ei ole yksittäinen tapaus. Aiemmin toinen Hyperliquid-valas @qwatio oli lyönyt tarkan vedon Yhdysvaltain keskuspankin korkopäätöksestä 50-kertaisella vipuvaikutuksella ja tehnyt yli 9 miljoonan dollarin voiton yhdessä päivässä.

Vaikka ketjussa oleva etsivä ZachXBT paljasti, että hänen todellinen henkilöllisyytensä on brittiläinen huijari William Parker, tämä ei ole vähentänyt sen läsnäoloa markkinoilla. Tällaiset tapaukset paljastavat karua todellisuutta: ketjun sisäisillä sopimusmarkkinoilla valaiden "legitiimiys" ja "kannattavuus" ovat usein irrallaan, ja markkinat keskittyvät enemmän lopputulokseen kuin keinoihin.

Vielä hälyttävämpää on, että jättiläisvalaiden toiminta ketjussa on johtanut uusiin markkinoiden manipulointimenetelmiin. Esimerkiksi nostamalla realisoitumattomia voittoja marginaalin pienentämiseksi alustan likvidointimekanismi voidaan saada ottamaan positio haltuunsa, jolloin riski siirretään likviditeettipooliin (kuten HLP Vaultiin). Maaliskuun 2025 Hyperliquid-likvidaatiotapahtumassa jättiläisvalas teki 1,86 miljoonan dollarin voiton tällä menetelmällä, kun taas alustan likviditeettipooli menetti 4 miljoonaa dollaria. Tämä "säännön sisäinen arbitraasi" paljasti riskienhallinnan porsaanreiät ketjun sisäisissä sopimuksissa ja pakotti myös Hyperliquidin vähentämään vipuvaikutusta (BTC 40x, ETH 25x) ja parantamaan marginaalijärjestelmää.

Meemikolikot ja vipuvaikutus: Jättivalaiden "kaksiteräinen miekka"

Hyperlikvidissä ekosysteemissä meemikolikoiden ja korkean vipuvaikutuksen sopimusten yhdistelmästä on tullut toinen tehokas työkalu jättiläisvalaille likviditeetin keräämiseen. James Wynnin nousu liittyy läheisesti meemikolikkoon: vuonna 2023 hän löi vetoa PEPE:stä 7 000 dollarin panoksella ja teki lopulta yli 25 miljoonan dollarin voiton;