Investointipankki Compass Point alensi MARA Holdingsin (MARA) myyntiluokituksen neutraalista tiistaina vedoten kestämättömään kassanpolttoon.
"On parempia tapoja saada BTC-beta", analyytikot kirjoittivat tutkimusmuistiossa ja viittasivat Marathonin hash-hintaan, joka on nyt alle 5,5 senttiä, merkkinä kannattavuuden heikkenemisestä. Compass Point arvioi, että nykyisellä operatiivisella tasolla yhtiöllä on edessään merkittävä kassanpoltto, joka voi johtaa osakkeenomistajien laimenemiseen.
Pankki leikkasi myös MARA:n hintatavoitteen 9,50 dollariin 25 dollarista, mikä viittaa yli 25 prosentin laskuun nykyisestä hinnasta lähellä 13 dollaria.
Marathonin liiketoiminta perustuu bitcoinin louhintaan, prosessiin, joka ansaitsee BTC:tä vastineeksi laskentatehosta. Kaivostoiminnan palkkioiden supistuessa ja energiakustannusten jatkuessa liiketoimintamallin taloudellisuuteen on kuitenkin kohdistunut paineita. Samaan aikaan Compass Point väittää, että Marathon käy kauppaa preemiolla itse bitcoinin hintaan nähden – epäsuotuisa asetus sijoittajille, jotka etsivät altistumista omaisuuserille.
Luokituksen lasku tapahtuu myös keskellä laajempaa laskua suurteholaskennassa (HPC) ja tekoälyinfrastruktuurissa. Myös verrokkiyritykset Core Scientific (CORZ) ja TeraWulf (WULF) ovat alisuoriutuneet vuoden alusta, kun sijoittajien innostus tekoälyä kohtaan on jäähtynyt. Huoli asiakkaiden keskittymisestä, hinnoitteluriskeistä ja Microsoftin kaltaisten jättiläisten hidastuneista pääomainvestoinneista on vetänyt arvostuksia alaspäin, ja HPC-sektorin kertoimet ovat pudonneet viime vuoden 15-kertaisesta nykyiseen noin 5-kertaiseen.
Compass Point totesi kuitenkin alan mahdollisia myötätuulia pitkällä aikavälillä, mukaan lukien tekoälyinfrastruktuurin kasvava kysyntä ja pilvipalveluntarjoajien investointisitoumukset. Mutta toistaiseksi he väittävät, että Marathonin perustekijät ovat liian heikkoja oikeuttaakseen sen markkina-arvon.
MARA raportoi tuloksen 8. toukokuuta markkinoiden jälkeen. Osake laski tänä vuonna 25 %, kun taas bitcoin-louhinta-ETF, WGMI, laski 37 %.
PÄIVITYS (6. toukokuuta klo 16.27 UTC): Päivittää otsikot ja lisää MARA:n ansainta-ajan.
Vastuuvapauslauseke: Osa tästä artikkelista on luotu tekoälytyökalujen avulla, ja toimitustiimimme on tarkistanut ne tarkkuuden ja standardiemme noudattamisen varmistamiseksi. Katso lisätietoja CoinDeskin koko tekoälykäytännöstä.