csUSDL YT-Pendle stablecoin-strategia csUSDL on tuottoa tuottava stablecoin, jossa yhdistyvät reaalimaailman tuotto (T-Bills) ja ketjulainaus Morpho Bluen kautta. Perus APY on Tbill + lainatuotto, eli tällä hetkellä 3,75 %. Kuitenkin, kun yhdistämme sen Pendlen YT:hen ja tulevaan airdropiin, tekee tästä strategiasta jännittävän. Joten tl; Pendlen dr on, että niiden avulla voit jakaa tuottoa tuottavan tokenin kahteen tokeniin, YT:hen ja PT:hen. YT --> Tuottomerkki PT --> päämerkki Kun joku "ostaa" YT:n, hän ostaa periaatteessa kaiken tokenin tuottaman taustalla olevan tuoton, ja viime aikoina pistemetan tapauksessa YT:n haltijat keräävät kaiken tuoton JA pisteet. Mikä on YT? Kun käyttäjä katsoo YT:tä, sijoittajan on pidettävä mielessään kaksi pääkäsitettä: -Taustalla oleva APY: Tuotto, jonka haltijalla on oikeus ansaita. -Kiinteä APY (tai implisiittinen APY): Tuotto, joka YT:n haltijan on maksettava. Kaikki skenaariot eivät kuitenkaan sisällä YT-pistekerrointa APY-hinnassa. Tämä tarkoittaa, että YT ostetaan ilmeisesti epähoukuttelevaan hintaan, koska pääpisteiden tehostamisjärjestelmää ei oteta huomioon. Kuvittele, että meillä on 1 000 dollaria käytettävissä sijoittaaksemme csUSDL:n YT:hen. csUSDL:n kiinteä/johdettu tuotto on 11 % ja kohde-etuutena oleva APY 3,75 %. Näin ollen, jos mahdollinen sijoittaja ostaa PT:n, APY on 11 % ja YT:n APY on 3,75 %. Nykyinen YT-yksikköhinta on ~0 024 dollaria, joten 1 000 dollarilla voin ostaa 41 170 YT-csUSDL. Mutta saatat ajatella, eikö olisi pääomatehokkaampaa lukita 11 % reaalituottoon?" Tässä kohtaa pisteiden palkitsemisjärjestelmä tulee peliin. 7 %:n ero molempien APY:iden välillä perustuu spekulaatioihin mahdollisesta SHIFT-arvosta (airdrop), joka jaetaan YT:n haltijoiden keräämien Shift-pisteiden määrän perusteella. Kuten Coinshift ilmoitti, jokainen YT antaa haltijalleen 23 pistettä päivässä eräpäivään asti. Jos haltija pitää YT:tä eräpäivään asti, käyttäjän odotetaan saavan 81 435 740 pistettä. Tämä vaikuttaa paljolta, joten mikä on näiden pisteiden odotusarvo? Meidän on otettava huomioon kolme päämuuttujaa: pisteiden kokonaismäärä Airdropissa, TGE FDV ja Airdrop-prosentti. Pisteiden kokonaismäärä Airdropissa: Tämän muuttujan laskemiseksi tiedämme, että protokollassa on tällä hetkellä 18 000 000 000 pistettä, päivittäinen pisteiden kasvu on 1 000 000 000 ja a Irdropin pitäisi tapahtua noin 86 päivän kuluessa. Tämän seurauksena pisteiden kokonaismäärän arvioidaan olevan 108B. TGE FDV: Odotettu FDV on 150 000 000 dollaria. Airdrop-prosentti: 5% On tärkeää mainita, että kaikki nämä ovat vain odotuksia. Tällaisten muuttujien perusteella pistekohtaisen hinnan $ pitäisi olla (150 000 000*0,05) /108 000 000 000 = 0,0000694 $. Olettaen, että haltija pitää sitä eräpäivään asti, YT-sijoituksen odotettu tuotto voidaan laskea edellä mainitun perusteella. YT:n mahdollinen tuottoarvo: Kohde-etuutena oleva APY: pitäisi olla noin 4 %, noin 382 dollaria (korkoa korolle). Odotettu piste Airdrop: 81 435 740 * 0,0000694 = 5 655,26 dollaria. Kokonaistuotto: 6037.48 dollaria Tämä on 500% peli alle 3 kuukaudessa. Paras osa? Vaikka olettaisimme, että muuttujat ovat liian "anteliaita", kuten TGE FDV, ja puolittaisimme sen 75 000 000 dollariin, se odottaa silti 220 prosentin osuutta. Muista, että 150 000 000 dollarin FDV perustuu viimeisimpään Coinshift-varainkeruuarvoon, joten sen pitäisi olla kiinteä hinta-ankkuri. Miksi YT on todellinen altavastaaja csUSDL-tapauksessa? Edellä mainittujen perustelujen (reilu FDV, tasapainoinen airdrop-palkkio pistettä kohden ja loistava pistekerroin) lisäksi useimmat tehokäyttäjät keskittyvät enimmäkseen "turvallisiin tuottoihin" ja etsivät korkean tuoton mahdollisuuksia stablecoineista. Tämän seurauksena PT:iden kysyntä voi kasvaa. Näin ollen PT:n ostopaine painaa implisiittistä APY:tä alaspäin > tekee YT:istä halvempia > YT-sijoittajat voivat sijoittaa YT:hen mahdollisten tuottojen saamiseksi halvemmalla. Viime kädessä YT:t voidaan nähdä myös vetona Coinshiftistä ja "markkinoiden paranemisesta", mikä tarkoittaa suotuisia olosuhteita @0xCoinshift menestymiselle. Tällä hetkellä YT:lle on riittävästi likviditeettiä lähes 10 %:n implisiittisellä tuotolla, mikä tekee YT-strategiasta todella houkuttelevan. Olen työskennellyt Coinshift-chadsin kanssa nyt vuoden, ja voin ehdottomasti suositella, että tutustut heidän toimintaansa ja tähän stablecoin-strategiaan.