加密货币正进入一个新阶段。传统金融（TradFi）正越来越关注，监管框架正在收紧，集中式基础设施在整个生态系统中变得更加突出。机构参与不再是一个遥远的里程碑。事实上，这已经在发生。 人们问我们：你们还相信去中心化金融（DeFi）吗？ 当然相信。 Pendle 是在 DeFi 中构建并为 DeFi 服务的。但在这样一个快速变化的领域中，你需要灵活性来适应和发展。这种心态是 Pendle 运作的核心：在坚持我们的原则的同时，保持开放以确保我们始终保持产品市场契合度（PMF）。 就像老板 @tn_pendle 所说的，今天我们最大的优先事项之一是 "Pendle Permissioned"，这是一个专门为受监管的 TradFi 机构提供的通道，以合规和安全的方式访问一流的 DeFi 收益。 与此同时，还有 @boros_fi，旨在支持任何形式的收益，无论是来自 DeFi 的本地收益，还是来自 TradFi 的链上或链下来源，如抵押贷款利率或美国国债（T-Bills）。 我们最初关注的资金利率就是一个完美的例子。它是一个链下收益来源，但仍然是整个领域中最有前景的未开发机会之一。任意限制自己仅限于所谓的 DeFi 本地收益将会错失更大的图景，并会限制 Pendle 的长期潜力，尤其是考虑到收益领域远远超出我们的小众空间。 为了让事情更清晰，传统的利率互换（IRS）市场本身就持有超过 300 万亿美元的未偿还名义本金。这大约是整个加密货币行业的 100 倍。 Pendle 的基础将始终在 DeFi 中。但这并不意味着我们的产品需要局限于链上世界。未来在于构建连接 DeFi 和 TradFi 的混合基础设施，解锁新的资本、新的用户，以及为生态系统带来全新的可能性。 由 @Morpho_Intern 解释的 DeFi Mullet - 一个简单、易用的界面，剥离了所有复杂性，"秘密"地由 DeFi 在后台提供支持。 这就是我们如何将 DeFi 扩展到下一个层次。