美国参议院通过首个联邦稳定币法案，韩国会如何应对？ 随着韩国总统选举的临近，许多热门话题正在被讨论。其中一个旨在赢得20至30岁男性支持的话题是加密货币政策，尤其是围绕韩元稳定币的政策。 遗憾的是，韩国目前对稳定币没有明确的法律或政策。而今天，美国首个联邦稳定币法案——GENIUS法案刚刚在参议院通过。其他国家如新加坡、日本、香港以及欧洲国家已经拥有完善的监管框架。例如，新加坡的SCS框架、日本的《支付服务法》修订、香港的稳定币发行商沙盒以及欧盟的MiCA框架都已生效。 更令人担忧的是，韩国的政治家和公共机构仍然没有完全理解稳定币。例如，总统候选人李在明和金文洙表示，韩国必须发行基于韩元的稳定币，以保护货币主权免受美元稳定币使用增长的影响。但他们并未详细说明这将如何实际运作。问题不仅仅是创造一种新币，而是关于我们货币的根本竞争力。稳定币没有边界，因此全球向美元的趋势无法简单地被阻止。即使是基于欧元或日元的稳定币也未能挑战美元稳定币的主导地位。 即使是被认为更了解加密货币的候选人李俊锡，也在最近的一次辩论中犯了错误。他说USDC可以冻结用户资金，但USDT不能——这是不正确的。 稳定币现在已成为不可阻挡的趋势。根据@ARKInvest的一份报告，到2024年，稳定币的交易量已经超过了Visa和Mastercard的交易量。美国刚刚在参议院通过了GENIUS法案，因此韩国还不算太晚——但要赶上，我们必须迅速行动，建立监管框架和基础设施。 这就是为什么@FourPillarsFP与Hashed Open Research（由前财政部副部长金勇范领导）合作，正在进行我们首份关于韩元稳定币报告的后续研究。我们正在与法律、会计和金融专家合作，探索发行和使用韩元稳定币的实际方法。 在这份新报告中，我个人重点关注稳定币在支付、汇款、银行间结算以及作为交易所基础货币中的使用。我认为，稳定币的使用方式与发行方式同样重要。 目前，韩国倾向于采用以银行为中心的稳定币发行模式。但即使发行是安全的，如果人们不使用这种币，它也是无用的。日本的银行发行稳定币的采用率非常低，而在欧洲，由法国兴业银行发行的EURCV的使用率远低于Circle发行的EURC，尽管两者都遵循MiCA框架。 为什么会这样？因为银行发行的稳定币通常受到过度监管，使其难以在海外或链上使用。它们最终被视为另一种存款，这违背了稳定币的初衷，并使采用速度非常缓慢。 韩国政治家表示，他们希望发行韩元稳定币以保护国家免受美元影响力增长的影响。但如果仅由银行发行，这种币可能不会在韩国以外使用。而由于韩国已经拥有出色的金融科技和银行服务，人们没有强烈的理由转向仅限国内使用的稳定币。因此，这实际上并不能帮助保护货币主权。 相反，如果我们想发行韩元稳定币，我们应该采取资本市场的方式，允许非银行发行者，只要他们满足严格的用户保护要求，就像MiCA、MAS和GENIUS法案一样。我们还应该确保稳定币有实际的使用场景，让其独特优势得以展现。 稳定币将长期存在。韩国不应该仅仅建立一个“看起来不错”的监管框架。我们需要建立一个真实的环境，使韩元稳定币能够以真正保护货币主权的方式发行和使用。