Título Original: Bull Case for MKR/SKY - Q2 Update Autor

Original: Taiki Maeda

Compilación original: Deep Tide TechFlow

En el informe MKR/SKY de hace unos meses, propuse un reinicio de las recompras que le permitiría superar a la mayoría de los criptoactivos sobre una base ajustada al riesgo. Desde que se anunció la recompra el 20 de febrero:

· MKR subió un 46% frente a BTC,

· MKR subió un 70% frente a ETH,

· MKR se convirtió en una de las pocas criptomonedas en ver un aumento de precio en lo que va de año: +24%.

En esta actualización, voy a discutir tres aspectos de por qué creo que esta tendencia continuará:

1. Lanzamiento del mecanismo de staking SKY

2. Migración forzada de tokens SKY (>se quemará el 10% del suministro)

3. Plan de minería de tokens SPK

Presentamos el mecanismo de staking SKY

Actualmente, MKR/SKY es un token que utiliza todas las ganancias del protocolo para recomprar tokens. Al ritmo actual de recompras, el protocolo está recomprando alrededor de USD 15 millones por mes (USD 500,000 por día), lo que equivale a aproximadamente el 1% del suministro circulante de recompras mensuales (el porcentaje más alto de cualquier proyecto de criptomonedas).

El 30 de abril, Rune publicó una propuesta en el foro para lanzar el mecanismo de staking SKY. Según la propuesta, el 50% del rendimiento del protocolo se distribuirá a los stakers de SKY, pagados en USDS. Es decir, se utilizan unos 250.000 dólares al día para las recompras y 250.000 dólares se distribuyen a los stakers.

Suponiendo que el 33% del suministro de SKY esté en staking, los stakers pueden esperar obtener un rendimiento de staking del 7-8%.

Migración forzada de tokens SKY

En la misma actualización, también se mencionó que habría una migración forzada de MKR a SKY:

Dado que MKR es uno de los primeros tokens ERC20 (en activo desde 2017), debe haber algunos tokens perdidos permanentemente en él. Esto podría deberse a razones como la pérdida de la clave privada, la pérdida de la billetera o la muerte del titular. A través del análisis de datos en la cadena, encontré algunos "tokens MKR dormidos" que inevitablemente se quemarán del suministro.

Me baso en suposiciones razonables, como: "Si hay 23.349 tokens MKR que no se han transferido en los últimos 4-5 años, puedo suponer que alrededor del 90% de ellos se han perdido permanentemente, es decir, se destruirán". Basándome en estas suposiciones, espero que se destruyan unos 100.000 MKR como resultado de la migración (alrededor del 11,4% del suministro circulante). Al referirme a otros casos de tokens perdidos (como el DAO de Aragón), creo que esta es una estimación conservadora.

Tomemos, por ejemplo, el token Aragon DAO ($ANT) en 2023, cuando cotizaba por debajo del valor de la bóveda. Los "saqueadores de bóvedas" o RFVooors compran tokens a menos de su valor liquidativo (NAV) y exigen canjear la bóveda para obtener ganancias. La operación se realizó correctamente y se inició el proceso de migración de tokens ANT a nuevos tokens para canjear el valor de la bóveda. Durante este proceso, aproximadamente el 27% de los tokens no se migraron, y se puede inferir que estos tokens se han perdido permanentemente.

Por lo tanto, espero que en los próximos meses o años, se queme entre el 10 y el 20% de MKR, lo que formará un soporte para el precio del token. Además, esta migración forzada puede provocar que más exchanges centralizados (CEX) incluyan SKY, lo que traerá beneficios adicionales.

Lanzamiento del token SPK

Spark, un proyecto que combina un mercado de préstamos con la gestión de activos en la cadena, logró USD 40 millones en ingresos en el primer trimestre de 2023 con pocos o ningún incentivo. Pueden pedir prestadas stablecoins a SKY a tasas subsidiadas, asignando así capital en la cadena.

SPK será un token de "inicio justo/minería", que solo se puede minar apostando USDS o SKY (consulte la documentación relevante para el modelo económico específico). Durante los dos primeros años de la oferta de tokens, se distribuirá el 50% del incentivo $SPK. Si se asume una valoración totalmente diluida (FDV) de 500 millones de dólares, 250 millones de dólares del valor se distribuirán a los stakers de SKY/USDS. Esto no solo proporcionará un rendimiento de staking para el token nativo, sino que también impulsará el crecimiento de USDS, lo que impulsará aún más las recompras en el futuro.

Además, hay otras sub-DAO o proyectos "estrella" que se lanzarán pronto (como Solana Star, RWA Star, etc.), y el lanzamiento de estos nuevos proyectos apoyará aún más el programa de recompra.

Proyecto de ley de stablecoin

SE ESPERA QUE LA LEY GENIUS SEA FIRMADA POR TRUMP EN JULIO O AGOSTO. Aunque el proyecto de ley está dirigido principalmente a los emisores centralizados de stablecoins (y, por lo tanto, tiene poco impacto en los emisores descentralizados), esta narrativa política podría proporcionar un impulso positivo al mercado para MKR/SKY. Los expertos de la industria predicen que se espera que el proyecto de ley se apruebe en julio o agosto.

resumen

Las stablecoins son el futuro y son uno de los proyectos más rentables en el espacio de las criptomonedas.

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