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Escrito por Zhang Wuji Wepoets Con el rápido desarrollo de la tecnología blockchain y la transformación digital del mercado financiero global, la tokenización de las acciones estadounidenses, como una innovación financiera de vanguardia, está pasando gradualmente del concepto a la realidad. Al convertir los activos bursátiles tradicionales en tokens digitales en la cadena de bloques, la tokenización rompe las limitaciones de la geografía y el tiempo, proporcionando a los inversores globales un canal de inversión más eficiente y conveniente. Sin embargo, si bien este sector emergente ofrece un gran potencial, también enfrenta múltiples desafíos de cumplimiento, tecnología y aceptación en el mercado. Este artículo analiza la lógica y la importancia detrás de la tokenización de las acciones estadounidenses desde cuatro aspectos: la situación actual, el potencial, el camino de cumplimiento, el impacto en el mercado y las precauciones de inversión, e intenta proporcionar una perspectiva integral para los inversores y observadores de la industria. Parte 1: La capitalización de mercado total de las acciones de EE. UU., una descripción general de los proyectos de tokenización y un análisis de su potencial La capitalización bursátil total de las acciones estadounidenses A partir de junio de 2025, la capitalización bursátil total del mercado de valores de EE. UU. ha superado los 55 billones de dólares, lo que representa aproximadamente el 50% de la capitalización del mercado bursátil mundial, ocupando el primer lugar en el mercado de capitales mundial. Esta escala está respaldada por el sólido crecimiento de la economía de los Estados Unidos, la innovación continua en la industria tecnológica y una infraestructura financiera madura. Los gigantes tecnológicos que cotizan en el Nasdaq y la Bolsa de Nueva York, como Apple, Microsoft y NVIDIA, con billones de dólares en capitalización de mercado, se han convertido en los pilares centrales del mercado bursátil estadounidense. La alta liquidez, la transparencia y el alcance global de las acciones estadounidenses las convierten en objetivos ideales para los activos tokenizados. Una descripción general de los proyectos y plataformas de tokenización de acciones de EE. UU. La tokenización de acciones de EE. UU. convierte las acciones tradicionales en tokens digitales a través de la tecnología blockchain, y los inversores poseen indirectamente el capital de las acciones subyacentes al poseer los tokens. Estos tokens suelen estar vinculados a acciones reales en una proporción de 1:1, lo que permite el comercio ininterrumpido, las inversiones parciales en acciones y la liquidación descentralizada. Los siguientes son los principales proyectos y plataformas de tokenización en este momento: Kraken: En mayo de 2025, Kraken anunció el lanzamiento de un servicio de negociación de acciones estadounidenses tokenizadas para clientes no estadounidenses, incluidas acciones populares como Apple y Tesla. La plataforma utiliza la tecnología blockchain para lograr 24×7 horas de negociación, superando el límite de tiempo de negociación del mercado de valores tradicional. Coinbase: Coinbase está en conversaciones con la SEC en busca de aprobación para lanzar un servicio de comercio de acciones en cadena de EE. UU. que planea cubrir funciones al contado, futuros y de intercambio descentralizado (DEX), desafiando a las corredurías tradicionales como Robinhood. Bybit: Bybit lanzó el comercio de CFD sobre acciones basado en USDT en su plataforma TradFi el 19 de mayo. Los usuarios sólo tienen que crear una cuenta MT 5 para utilizar directamente el material de USDT para operar con acciones estadounidenses, que actualmente contienen un total de 78 acciones Ondo Finance: Ondo Finance es un protocolo financiero descentralizado de grado institucional que se ha asociado con el proyecto de la familia Trump, WLFI. Ya el 5 de febrero, Ondo Finance anunció el próximo lanzamiento de Ondo Global Markets (Ondo GM), una plataforma de negociación de tokenización RWA que permite a los usuarios comprar y vender acciones, bonos y tokens ETF respaldados por activos del mundo real 1:1. MyStonks: MyStonks es una plataforma descentralizada de comercio de activos digitales que lanzará el mercado de tokens bursátiles de EE. UU. en cadena en mayo de 2025, y coopera con administradores de activos globales para proporcionar servicios de comercio de acciones tokenizadas de EE. UU. con respaldos de custodia, que cubren acciones populares como Apple, Amazon y Google. Los usuarios pueden comprar tokens de acciones a través de USDC o USDT, y la plataforma convierte stablecoins a USD, compra acciones reales y acuña tokens ERC-20 1:1. Además, también hay plataformas y proyectos de tokenización de acciones de EE. UU. como Backed, Dinari, Helix, DigiFT, etc., a los que vale la pena prestar atención. La escala potencial y las perspectivas de desarrollo de las acciones estadounidenses en la cadena Según las previsiones de Boston Consulting Group (BCG) y otros, se espera que el mercado de tokenización de activos del mundo real (RWA) alcance los 2 billones de dólares a 30 billones de dólares para 2030, cubriendo activos como acciones, bonos, bienes raíces y más. En la actualidad, el tamaño del mercado de activos tokenizados es de aproximadamente USD 12 mil millones (excluyendo las stablecoins), y la tokenización de las acciones estadounidenses tiene un gran potencial como componente central. Perspectivas de desarrollo: Accesibilidad global: La tokenización elimina las barreras geográficas, lo que permite a los inversores no estadounidenses invertir en acciones estadounidenses sin necesidad de una cuenta de corretaje tradicional, lo que reduce significativamente la barrera de entrada. Operaciones las 24 horas del día: Blockchain admite 24×7 horas de negociación, compensando la falta de horas de cierre tradicionales del mercado de valores y mejorando la flexibilidad del mercado. Rentabilidad: La liquidación descentralizada reduce los enlaces intermediarios y reduce los costes de transacción. Por ejemplo, las tarifas de negociación de MyStonks son tan bajas como el 0,3%, que es mucho más bajas que las de los corredores tradicionales. Mejora de la liquidez: La propiedad fraccionada hace que las acciones de alto precio como Amazon (alrededor de 4.000 dólares por acción) sean más atractivas para los pequeños y medianos inversores, promoviendo la liquidez del mercado. Innovación financiera: Las acciones tokenizadas pueden utilizarse como garantía para los protocolos DeFi, lo que permite nuevos productos como los préstamos en cadena y el comercio de derivados. La tokenización de las acciones estadounidenses utiliza la tecnología blockchain para reducir los intermediarios, optimizar el proceso de liquidación y reducir el costo de la asimetría de la información y la fricción de las transacciones, atrayendo así a más inversores globales para que participen y mejorando el tamaño del mercado y la liquidez. Sin embargo, el logro de la escala de tokenización depende de la madurez técnica, la claridad regulatoria y la confianza del mercado. En los próximos cinco a diez años, con la optimización de la tecnología blockchain y la mejora del marco regulatorio, se espera que la tokenización de las acciones estadounidenses se convierta en una de las principales formas de inversión global. Parte 2: Riesgos de cumplimiento, barreras de desarrollo y vías de cumplimiento Riesgos de cumplimiento y obstáculos al desarrollo Al innovar, la tokenización de acciones de EE. UU. se enfrenta a importantes riesgos de cumplimiento y obstáculos de desarrollo: Incertidumbre regulatoria: La SEC tiene un enfoque regulatorio estricto para los valores tokenizados y puede tratarlos como activos de valores sujetos a la Ley de Intercambio de Valores de 1934. La dura aplicación pasada de las ICO ha demostrado que la SEC examina los proyectos tokenizados de manera extremadamente estricta. Requisitos contra el lavado de dinero y KYC: Las plataformas de tokenización deben hacer cumplir estrictamente las regulaciones KYC (Conozca a su cliente) y AML (contra el lavado de dinero) para garantizar la legitimidad de la fuente de los fondos. Desafíos regulatorios transfronterizos: La tokenización de acciones de EE. UU. está orientada hacia el mercado global y debe lidiar con las diferencias regulatorias en diferentes países y regiones. Riesgos técnicos y de seguridad: Las vulnerabilidades de los contratos inteligentes, la piratería informática o la gestión incorrecta de las claves privadas pueden provocar la pérdida de activos. Aceptación del mercado: Los inversores tradicionales tienen poca confianza en la tecnología blockchain, y algunos inversores no están familiarizados con las transacciones en la cadena. Exploración y diseño de rutas de cumplimiento Para promover el desarrollo de la tokenización de acciones de EE. UU., las plataformas deben diseñar una ruta de cumplimiento clara: Licencia de corredor de bolsa: Tal como lo practica Dinari, un proyecto de tokenización de acciones de EE. UU., el registro como corredor de bolsa aprobado por la SEC es clave para el cumplimiento para garantizar la emisión y negociación legal de acciones tokenizadas. Cooperación regulatoria: Comunícate con la SEC, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y otros para desarrollar un marco de tokenización que cumpla con las regulaciones de valores. Por ejemplo, Coinbase está negociando con la SEC para garantizar que los accionistas tokenizados tengan los mismos derechos que los accionistas tradicionales. Tecnología estandarizada: Adopte los marcos de cumplimiento ERC-1400 de Polymath o Securitize para garantizar que los tokens sean transparentes y auditables. Proceso KYC/AML: Asociarse con una empresa de análisis de blockchain para mejorar la transparencia de las transacciones y reducir los riesgos de lavado de dinero. Coordinación de cumplimiento transfronterizo: Colaborar con la Autoridad Monetaria de Hong Kong, la ESMA de la Unión Europea y otras instituciones para desarrollar estándares de transacciones de tokenización transfronteriza. De acuerdo con la economía institucional, un marco regulatorio claro y la protección de los derechos de propiedad son las piedras angulares del desarrollo del mercado. La plataforma de tokenización reduce la incertidumbre institucional a través del camino del cumplimiento, lo que favorece la construcción de la confianza de los inversores, reduciendo así la fricción del mercado y promoviendo el flujo de capital y la expansión a escala del mercado. Parte 3: El impacto multidimensional de la tokenización de acciones de EE. UU. Impacto en el círculo de las criptomonedas Entradas de capital: La tokenización atrae a los inversores financieros tradicionales al mercado de las criptomonedas, aumentando la liquidez y el valor de mercado de los criptoactivos. Dado que la capitalización total del mercado mundial de criptomonedas ya alcanza los 3,3 billones de dólares en 2025, la introducción de acciones tokenizadas impulsará aún más las entradas de capital. Integración ecológica: La tokenización de las acciones estadounidenses promueve la integración de DeFi y las finanzas tradicionales, dando lugar a nuevos productos como los préstamos on-chain y los derivados. Por ejemplo, las acciones tokenizadas se pueden utilizar como garantía para participar en los protocolos DeFi y mejorar la utilización de los activos. Aumento de la competencia: Los exchanges de criptomonedas como Coinbase, Kraken, MyStonks y otros están intensificando la competencia con los brókeres tradicionales, lo que podría remodelar el panorama de la industria. Impacto en los mercados financieros tradicionales Innovación en el modelo de transacción: La negociación permanente y los modelos de capital fraccionado desafían el modelo de negocio de las corredurías tradicionales, lo que obliga a las plataformas de corretaje como Robinhood a acelerar su transformación digital. Costo y eficiencia: La liquidación de blockchain reduce los enlaces intermediarios y los costos de transacción, pero puede comprimir los márgenes de beneficio de los corredores tradicionales. Presión regulatoria: La proliferación de la tokenización impulsará a la SEC a acelerar el desarrollo de nuevas reglas, aumentando el costo de cumplimiento para las instituciones financieras tradicionales. Impacto en la economía de EE. UU. Consolidación del estatus de centro financiero: La tokenización de las acciones estadounidenses fortalece el atractivo global del mercado de capitales de EE. UU. y fortalece su posición como centro financiero. Impulsada por la innovación: La tokenización promueve la aplicación de la tecnología blockchain en el ámbito financiero y promueve el desarrollo coordinado de la tecnología y las finanzas. Riesgos potenciales: Los retrasos regulatorios pueden desencadenar manipulación del mercado o crisis de liquidez que amenacen la estabilidad financiera. Repercusiones en las pautas del desarrollo económico mundial Extensión de la hegemonía del dólar estadounidense: La tokenización de las acciones estadounidenses está denominada en dólares estadounidenses, combinada con la circulación global de stablecoins, para fortalecer el dominio del dólar estadounidense en el sistema financiero mundial. Oportunidades de los mercados emergentes: La tokenización reduce la barrera de entrada, brinda a los inversores de los mercados emergentes la oportunidad de participar en acciones estadounidenses y facilita los flujos de capital globales. Juego geoeconómico: La promoción de la tokenización por parte de Estados Unidos puede impulsar a China y a la Unión Europea a acelerar el despliegue de activos digitales y cambiar el panorama de la competencia financiera mundial. La innovación tecnológica es un motor clave del crecimiento económico. Como combinación de tecnología y finanzas, la tokenización de las acciones estadounidenses impulsará la transformación digital de la economía estadounidense y mejorará su potencial de crecimiento a largo plazo. Sin embargo, el exceso de innovación puede conducir a un vacío regulatorio, y la innovación y la estabilidad deben equilibrarse. La tokenización de acciones estadounidenses amplía el uso global del dólar estadounidense a través de stablecoins en dólares estadounidenses (por ejemplo, USDC, USDT) y fortalece su estatus como moneda de reserva. Al mismo tiempo, la tokenización promueve la eficiencia de la asignación de recursos globales, pero puede exacerbar el riesgo de volatilidad financiera en los mercados emergentes. Parte 4: Consideraciones, impuestos y gestión de riesgos para invertir en acciones estadounidenses en la cadena Consideraciones de inversión Elija una plataforma que cumpla con las normas: priorice las plataformas certificadas por la SEC, como Dinari y MyStonks, para evitar los riesgos legales de las plataformas que no cumplen con las normas. Comprenda el mecanismo del token: confirme si el token está vinculado 1:1 a acciones reales y si el mecanismo de canje es transparente. Evaluación de riesgos técnicos: Verifique la seguridad de la cadena de bloques de la plataforma, como auditorías de contratos inteligentes, billeteras multifirma, etc. Volatilidad del mercado: Las acciones tokenizadas están sujetas a la volatilidad tanto del mercado estadounidense como del de criptomonedas, por lo que debe prestar atención al riesgo general del mercado. Cuestiones fiscales En los EE. UU., las transacciones de acciones tokenizadas se consideran transacciones de valores y están sujetas a las regulaciones fiscales del Servicio de Impuestos Internos (IRS): Impuesto sobre las ganancias de capital: Las ganancias de las transacciones están sujetas a corto plazo (período de tenencia≤ 1 año, tasa impositiva 10%-37%) o a largo plazo (período de tenencia>1 año, tasa impositiva 0%-20%). Registros de transacciones: Los inversores deben mantener registros completos de transacciones, incluidos los tiempos y precios de compra y venta, para la declaración de impuestos. Impuestos transfronterizos: Los no residentes en EE. UU. están sujetos a las regulaciones fiscales de su país de origen, y se recomienda consultar con un asesor fiscal profesional. Fiscalidad de las stablecoins: Operar con USDC o USDT puede requerir la declaración de ganancias de capital por transacción, lo que añade complejidad fiscal. Las complejidades fiscales de las acciones tokenizadas pueden aumentar los costos de cumplimiento para los inversores e impactar la participación en el mercado. Las directrices fiscales claras y las herramientas fiscales automatizadas reducen la carga del cumplimiento y facilitan el crecimiento del mercado. gestión de riesgos Diversificación: Evite concentrarse en una sola acción o plataforma tokenizada para reducir el riesgo no sistemático. Estrategia de stop-loss: Utilice la función de stop-loss proporcionada por la plataforma para controlar las pérdidas por volatilidad del mercado. Medidas de seguridad: Verifique regularmente la seguridad de la cuenta para garantizar la seguridad de las claves privadas y las billeteras multifirma. Desarrollos regulatorios: Preste atención a los cambios de política de la SEC y otras instituciones, y ajuste las estrategias de inversión de manera oportuna. SUMA Como puente entre la tecnología blockchain y las finanzas tradicionales, la tokenización de acciones de EE. UU. ha demostrado el potencial para remodelar el mercado de capitales global. La tokenización impulsa la eficiencia y la inclusión en los mercados financieros al reducir los costos de transacción, aumentar la liquidez y ampliar la accesibilidad al mercado. Sin embargo, los riesgos de cumplimiento, los desafíos técnicos y la aceptación del mercado siguen siendo obstáculos importantes para su desarrollo. Desde una perspectiva económica, la tokenización inyecta un nuevo impulso en la economía estadounidense y mundial al reducir la fricción de las transacciones, optimizar la asignación de recursos y promover la innovación tecnológica, pero es necesario tener cuidado con los riesgos provocados por el retraso regulatorio y la volatilidad del mercado. Para los inversores, las acciones estadounidenses on-chain ofrecen nuevas oportunidades de inversión, pero deben elegir cuidadosamente una plataforma que cumpla con las normas, comprender los requisitos fiscales e implementar una estrategia eficaz de gestión de riesgos. El auge de plataformas como Dinari y MyStonks marca la rápida madurez del mercado de tokenización, y sus mecanismos de cumplimiento y seguridad han establecido un punto de referencia para la industria. En el futuro, con la mejora del marco regulatorio y el avance de la tecnología blockchain, se espera que la tokenización de las acciones estadounidenses se convierta en una parte importante del mercado financiero global, remodelando el panorama de inversión y abriendo una nueva era de finanzas digitales. En la última oración, las acciones de EE. UU. en la cadena son más riesgosas, NFA, DYOR!

Todavía estoy esperando que esto suceda, pero sucederá.

¡Gracias por invitarme @aroundthecoin! Realmente disfruté nuestro episodio.

APENFT lidera @trondao Mindshare, con un aumento del 375% la semana pasada.