Los protocolos de préstamos en cadena que hablan de un "foso" pueden ser una ilusión. Los usuarios de DeFi en cadena son generalmente más racionales y sensibles, carecen de lealtad a largo plazo a los protocolos y cuando los protocolos de la competencia aumentan los rendimientos a través de subsidios a gran escala, el TVL de los protocolos existentes se perderá rápidamente. El dinero inteligente en la cadena casi solo mira APY y no tiene lealtad. Imagínese si un gran capital entra en la vía de los préstamos DeFi con subsidios, combinados con equipos maduros de préstamos de segundo nivel que han acumulado confianza en la marca (como asociarse con Morpho o Fluid para garantizar la seguridad del código del contrato) y brindan las siguientes condiciones más competitivas: Un subsidio anualizado adicional del 5% por grupo; LTV aumentó en un 5%; Se reducen las sanciones de liquidación; El modelo de curva de endeudamiento se aplana para reducir la volatilidad de las tasas de interés. Es...