Euler no es solo un mercado monetario: híbrido DEX; es un sistema operativo DeFi en ciernes.
El diseño modular de Euler combina el comercio, los préstamos y el apalancamiento, lo que da como resultado una infraestructura pegajosa para los emisores de tokens y los administradores de activos.
Hoy hemos publicado un informe de tesis sobre $EUL 👇
Con >1.300 millones de dólares prestados y un FDV inferior a los 400 millones de dólares, $EUL tiene una relación prestada/FDV de >3x (114% mayor que la $SYRUP de Maple y 150% mayor que $MORPHO).
Euler es el mercado de crédito con la tasa de utilización más alta a nivel mundial y el mayor número de combinaciones de bóvedas.
Conclusiones clave:
- $EUL propiedad está pasando del dominio de VC a fondos líquidos a medida que mejoran los fundamentos.
- Los múltiplos de valoración P/F (FDV y MC) se han comprimido en ~80% YTD, cotizando ahora significativamente por debajo de sus promedios históricos.
- Las divergencias en las correlaciones precio/TVL/tarifas ayudan a distinguir entre los movimientos impulsados por los fundamentos y la narrativa.
- $EUL cotiza a una capitalización de mercado de solo 270 millones de dólares a pesar de ser el mercado de préstamos con la mayor diversidad y opciones de estrategias de rendimiento.
$EUL actualmente se destaca con un múltiplo P/F (totalmente diluido) de ~5.2x. Esto es relativamente bajo en comparación con protocolos de pares como:
- $AAVE (8,2 veces)
- $MORPHO (18 veces)
- $SYRUP (40x)
EulerSwap:
EulerSwap redefine el libro de jugadas de emisión de activos, basándose en las primitivas existentes de Euler.
Esto llega en un momento en que las monedas estables son lo más importante, junto con otros esfuerzos específicos que involucran LST, LRT, PT o RWA.
Frontera:
Concebido por @objectivedefi, Frontier empaqueta las bóvedas de préstamos, el enrutamiento de intercambio y la red de bóvedas cruzadas de Euler en una plantilla de "mercado correlacionado" lista para usar.
En su primer mes, Frontier superó los 150 millones de dólares en depósitos en 10 mercados.
Nuestra tesis $EUL se basa en que Euler es malentendido y mal valorado, ya que la mayoría ignora la prima de opcionalidad que conlleva ser un meta-protocolo con un programa de recompra activo a medida que mejoran los fundamentos.
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