¿Qué es Spark? No es solo un protocolo de préstamos, sino también un conjunto de "sistema operativo de capital en cadena" En el mercado DeFi, la etiqueta "protocolo de préstamo" ya no es suficiente para describir con precisión a Spark. No es tanto una aplicación financiera como una idea operativa: lo que Spark quiere hacer es un sistema operativo de capital en cadena que sea compónico, manejable y tenga una estructura económica endógena a largo plazo. Este artículo lo llevará a través de una comprensión completa de cómo Spark reorganiza y combina "interés, activos, monedas estables y liquidez" desde cuatro dimensiones: capa de producto, capa de flujo de capital, capa de arquitectura y capa de gobernanza para construir una red financiera DeFi con un alto grado de libertad. En primer lugar, no se trata de una "equiparación de depósitos y préstamos", sino de una reestructuración del flujo de capitales Los protocolos de préstamo tradicionales giran principalmente en torno a "depósito para pedir prestado", pero Spark es más una estructura de tres niveles: (1) Ahorro: Deposite stablecoins para ganar intereses impulsados por DSR; (2) Préstamos: Comprometer activos de primera línea para acuñar la propia stablecoin USDS de Spark; (3) Capa de liquidez: El sistema puede redistribuir parte de los fondos a protocolos externos como Aave para obtener dinámicamente los mejores rendimientos. Esta estructura no hace hincapié en "si un solo préstamo es rentable", sino en cómo todos los fondos del sistema trabajan juntos para generar ingresos netos de forma continua. 2. El objetivo principal es "construir un banco de spread en la cadena" Spark no está diseñado para centrarse en el crecimiento explosivo, sino en la sostenibilidad de la lógica financiera. La lógica central se puede resumir en cuatro pasos: Los usuarios depositan USDC/DAI → para obtener una tasa de interés estable (actualmente alrededor del 4.5%); Los usuarios apuestan ETH, stETH, rETH, etc., → prestan USDS; El sistema enviará una parte de los activos a Aave y otras plataformas para aumentar la tasa de utilización de los fondos; Toda la liquidez y los intereses se devuelven al protocolo Spark, y algunos de ellos van a la tesorería, que se distribuirá a través de la gobernanza de SPK en el futuro. Esta es una estructura obvia de "banco de diferenciales": stablecoin + garantía + ruta de arbitraje + grupo de ganancias del protocolo. 3. La lógica incrustada de la arquitectura modular y el "circuito cerrado de incentivo de tokens". Cada módulo de Spark está pre-ligado al futuro diseño de tokenomics: (1) El módulo de ahorro → está vinculado al mecanismo DSR de Maker para fortalecer el bloqueo de las stablecoins; (2) Módulo de préstamos → construir liquidez en la cadena del USDS y formar un grupo respaldado por activos múltiples; (3) Capa de liquidez→ Establecer capacidades de programación entre protocolos para crear un motor de capital en cadena eficiente y dinámico; (4) Diseño de tokens SPK → vincular derechos de ahorro, derechos de gobernanza y derechos de programación de liquidez. Esto significa que, en lugar de esperar a que SPK se active, Spark está anidando profundamente la lógica del producto y las funciones del token desde el principio. En cuarto lugar, el sistema de gobernanza se coloca sobre la arquitectura técnica: la estructura experimental de Sky Protocol Spark es el primer subprotocolo de Sky Protocol. La filosofía de Sky es desmontar la estructura de gobernanza y riesgo originalmente integrada de MakerDAO en múltiples protocolos independientes para experimentos de "modularización de la gobernanza". En Spark, esto se manifiesta como: (1) La mayoría de los parámetros son establecidos por el Cielo → camino de gobernanza evolutivo; (2) Las múltiples rondas de lanzamientos aéreos de incentivos están determinadas por la gobernanza; → Gobernanza: Mecanismo de incentivos para el usuario; (3) En el futuro, SPK le dará a Spark DAO el derecho a gobernar presupuestos, políticas y parámetros. Esto convierte a Spark en un campo piloto para experimentos de gobernanza en el sistema MakerDAO, así como en un soporte técnico para construir un sistema operativo DAO. 5. ¿Qué es Spark? Es un laboratorio de productos financieros orientado a la gobernanza Puedes pensar en Spark como: Un banco DeFi con un conjunto completo de características de productos; Un concepto de diseño de motor sistemático de operación de capital; un laboratorio de protocolo con estructuras de gobernanza y modelos de activos preestablecidos; Un protocolo fundamental que conecta las stablecoins, los activos de primera línea y los mercados de tipos de interés. No es para memes, y no es para "grandes TVL rápidos". Está modelado para el orden financiero a largo plazo de DeFi, y eso lo convierte en el "activo de infraestructura" a más largo plazo del mercado en 2025. @sparkdotfi @cookiedotfun #Spark #SparkFinance #COOKIE