El fundador de Telegram recuperó su libertad, y TON anunció oficialmente una financiación de 400 millones de dólares, y el dilema del desarrollo puede dar la bienvenida a un cambio de rumbo

Por Nancy, PANoticias

Érase una vez, el ecosistema de TON creció rápidamente en el frenesí de "el tráfico es valor" con la poderosa bendición del tráfico de Telegram. Sin embargo, a medida que el dividendo del tráfico se desvanecía gradualmente, la cortina de la realidad se abrió y el motor de crecimiento del ecosistema TON comenzó a desacelerarse. Con una lógica narrativa única, un desequilibrio en la asignación de recursos, el impacto de eventos externos y las fluctuaciones en los ciclos del mercado, el ecosistema TON ha caído en un período doloroso.

En la actualidad, TON puede marcar el comienzo de un cambio de rumbo después del reflujo del tráfico, con la participación de los principales capitalistas de riesgo en la financiación de 400 millones de dólares estadounidenses, y las frecuentes noticias de buenas noticias después del vínculo exclusivo con Telegram, lo que trae nuevas expectativas de crecimiento a TON.

Recibió 400 millones de dólares en financiación y tráfico exclusivo de Telegram

El 20 de marzo, la Open Network Foundation (TON Foundation) anunció una ronda de financiación de más de 400 millones de dólares, con inversores como Sequoia Capital, Ribbit Capital, Benchmark, Kingsway, Vy Capital, Draper Associates y Libertus Capital y SkyBridge y muchas otras instituciones de capital de riesgo conocidas. Se informa que esta financiación no se completó en la forma tradicional de capital o efectivo, sino en forma de compra de tokens TON, lo que es visto por el mundo exterior como un reconocimiento del potencial de crecimiento de TON.

Según la información pública, TON ha completado seis rondas de financiación antes de esta, en su mayoría en forma de transacciones extrabursátiles (OTC). En términos de escala de inversión, la última ronda de financiamiento divulgado públicamente fue de $ 30 millones, y esta vez la capacidad de recaudación de fondos ha mejorado considerablemente, y la escala de financiamiento de $ 400 millones ha establecido un nuevo récord histórico de inversión para TON. Además, esta ronda de financiación ha atraído la participación de varios de los principales inversores de capital riesgo occidentales, cuyos antecedentes de capital son muy profundos, y su historial también ha añadido más imaginación a la narrativa de TON.

Por ejemplo, Ribbit Capital, un capital de riesgo centrado en fintech y criptomonedas, ha apostado con éxito por gigantes de la industria como Revolut, Nubank, Coinbase y Robinhood; Benchmark ha invertido en empresas conocidas como eBay e Instagram con una visión precisa; La huella de inversión de Sequoia Capital también es muy amplia, cubriendo proyectos estrella como Stripe, Nubank, Klarna, Fireblocks y StarkWare.

Para TON, esta ronda de financiación es mucho más importante que los propios fondos, y el apoyo colectivo del capital tradicional occidental emite una señal de que TON es reconocida por la corriente principal, especialmente teniendo en cuenta la incertidumbre provocada por el desarrollo pasado de Telegram debido a las presiones regulatorias.

Además de obtener el respaldo del capital, TON también marcó el comienzo de buenas noticias a nivel ecológico. Aunque TON y Telegram se han separado en el pasado debido a dificultades regulatorias, las dos partes ahora están profundamente vinculadas nuevamente, y en enero de este año, Pavel Durov dejó en claro públicamente que TON se convertirá en el socio exclusivo de blockchain de Telegram. Como asociación exclusiva, todos los applets de Telegram deben migrarse al ecosistema TON, y el token TON también se convertirá en un activo exclusivo de pago para todos los servicios de chat de Telegram.

El fuerte apoyo de tráfico de Telegram traerá más espacio para que TON crezca. Según la última divulgación de Pavel Durov, Telegram ahora tiene más de 1.000 millones de usuarios activos mensuales, lo que la convierte en la segunda aplicación de mensajería más grande del mundo (excluyendo WeChat, único en China). La actividad de los usuarios también va en aumento, con una media de 21 veces por usuario abriendo Telegram al día y utilizándolo durante 41 minutos al día. Al mismo tiempo, los ingresos de Telegram han crecido significativamente, alcanzando un beneficio de 547 millones de dólares en 2024. No solo eso, Telegram también continúa puliendo sus productos, y la plataforma continúa optimizando la experiencia del producto, como el anuncio reciente del lanzamiento de la tercera actualización importante del año, mejorando la función de video y la búsqueda de pegatinas de IA, y planea introducir funciones de comercio y ganancias en billeteras criptográficas de autocustodia, y también lanzará un programa de lealtad para los titulares de TON para promover aún más la popularidad del ecosistema TON.

El reciente regreso de Pavel Durov también ha inyectado nueva confianza y vitalidad a TON. Durov es visto como uno de los principales promotores de TON, y su situación personal tiene un impacto directo en la confianza de la comunidad y el ritmo del desarrollo ecológico. En agosto del año pasado, fue arrestado en Francia por presuntamente no regular adecuadamente el contenido ilegal en Telegram, lo que frustró brevemente la confianza del mercado, lo que provocó que los precios del TVL y de las monedas se desplomaran. Sin embargo, el reciente ajuste de las condiciones de supervisión judicial por parte de las autoridades francesas para permitirle regresar a su residencia de larga duración en Dubái ha provocado un resurgimiento en la comunidad TON. Durov ha hecho muchos movimientos desde su regreso, como gastar 5.000 toneladas para adquirir el nombre de usuario "elonmusk" en Telegram, y el bot de IA Grok desarrollado por xAI ahora está disponible en Telegram de forma gratuita para los suscriptores Premium.

El fuerte apoyo financiero, el respaldo de los principales capitalistas de riesgo, los profundos lazos con el ecosistema de Telegram y el regreso de Durov han contribuido al gran optimismo del mercado sobre la narrativa de TON.

El auge ecológico ha tenido altibajos, y es necesario resolver con urgencia múltiples dilemas

Sin embargo, en esta etapa, el ecosistema TON todavía enfrenta serios desafíos. En el último año, una serie de indicadores clave del ecosistema TON han mostrado una tendencia a la baja significativa y han entrado gradualmente en un período de enfriamiento desde la prosperidad del pasado.

Los datos de Artemis muestran que durante el año pasado, el token TON ha caído más del 54.8% desde su máximo, y su capitalización de mercado se ha reducido significativamente desde su pico de USD 25.2 mil millones. Al mismo tiempo, el valor total bloqueado (TVL) del ecosistema TON también ha sufrido un descenso significativo, pasando de un máximo de más de 770 millones de dólares a los 170 millones de dólares actuales, una caída del 77,9%.

La disminución de la actividad on-chain pone aún más de manifiesto la difícil situación del ecosistema TON. Según los datos de Artemis, el número de direcciones activas diarias de TON se ha desplomado de un máximo de 2,5 millones a las 137.000 actuales, una fracción del total, una caída de más del 94,5%. Al mismo tiempo, el volumen diario de operaciones también ha caído de un máximo de 2.300 millones de dólares a los 320 millones de dólares actuales, una caída del 86,1%. El fuerte descenso de estas cifras describe claramente el declive de la vitalidad económica dentro del ecosistema TON, con una disminución significativa de la participación de los usuarios y la actividad transaccional.

El estado actual del ecosistema TON es una combinación de múltiples factores. Por un lado, TON dependía en gran medida de los Mini Programas y Mini Juegos en el ecosistema de Telegram en los primeros días, y rápidamente atrajo mucho tráfico con la enorme base de usuarios de la plataforma social. Sin embargo, este modelo de crecimiento basado en la popularidad a corto plazo es difícil de sostener después de que el efecto de creación de riqueza se debilita y la frescura de los usuarios se desvanece, y pierde su fuerza motriz clave. En particular, en los primeros días, muchos usuarios fueron atraídos a través de mecanismos como "Tap To Earn", pero al final, no lograron transformarse efectivamente en participantes ecológicos estables y a largo plazo, lo que llevó al rápido agotamiento de los dividendos del tráfico.

Por otro lado, la narrativa ecológica de TON gira principalmente en torno a los atributos sociales y los minijuegos de Telegram, y en comparación con otras cadenas públicas, su diseño en pistas diversificadas como DeFi, AI y DePIN es obviamente insuficiente y su competitividad es relativamente débil. A juzgar por el seguimiento de DeFiLlama de la distribución de TVL de TON, en el último mes, solo el protocolo de staking líquido Tonstakers tiene un TVL de más de 100 millones de dólares estadounidenses, y solo hay 13 proyectos con una escala de TVL de un millón a diez millones de dólares estadounidenses, lo que destaca la alta concentración de proyectos ecológicos de TON y las deficiencias en el desarrollo diversificado. No solo eso, el umbral de desarrollo tecnológico de TON es alto y su lenguaje de programación y diseño de arquitectura únicos no son amigables para los desarrolladores, lo que resulta en un progreso lento en el desarrollo de proyectos en el ecosistema, lo que dificulta atraer a más equipos de alta calidad para que se establezcan, lo que limita aún más la diversidad y las capacidades de innovación del ecosistema.

Además, el desequilibrio en la distribución de los recursos dentro del ecosistema TON también agrava su situación. Como se mencionó anteriormente, la inversión en marketing y recursos de TON también se centra principalmente en los minijuegos de Telegram, incluidos Catizen, Notcoin y Hamster Kombat, que lograron un gran éxito a través de la difusión viral de Telegram en los primeros días de lanzamiento, pero fenómenos similares no se han replicado con éxito en otras pistas de TON. Al mismo tiempo, debido a la concentración de grandes recursos en un pequeño número de aplicaciones líderes, es difícil que otros proyectos pequeños y medianos compartan la atención de los usuarios e inversores debido a la falta de exposición al mercado y apoyo narrativo. Este desequilibrio no solo conduce a que el desarrollo del ecosistema TON sea demasiado homogéneo, sino que también debilita su capacidad de resistencia a los riesgos. Junto con los cambios en el entorno general del mercado y las presiones competitivas externas, la difícil situación de TON se ha exacerbado aún más.

En resumen, el hecho de que TON pueda iniciar una nueva curva de crecimiento depende no solo de la potenciación continua del tráfico externo, sino también de que se logren avances sustanciales en la diversificación ecológica, la innovación tecnológica y la integración de recursos.