Circle sprints sale a bolsa y Coinbase apuesta por ganar el 50%: un juego en el que todos ganan para las stablecoins
Autor: Sebastian Sinclair
Compilador: Deep Tide TechFlow
Jeremy Allaire, CEO de Circle, habló en Converge 2022
Fuente de la imagen: Nikhilesh De/CoinDesk (CC BY 2.0)
Según la última presentación de la OPI de Circle, Coinbase recibe la mitad de los ingresos restantes de las reservas de USDC de Circle, lo que profundiza aún más el vínculo entre los dos gigantes de las criptomonedas.
Coinbase recibió el 50 por ciento de la "base de pago residual", una parte de los ingresos que proviene explícitamente de una reserva 1 a 1 del dólar, la stablecoin insignia de Circle (USDC), que está respaldada por el dólar estadounidense, según la presentación.
Los ingresos de Circle se derivan principalmente de los activos de reserva, que se componen esencialmente de bonos del Tesoro de EE. UU. de alta liquidez y equivalentes de efectivo.
En 2024, los ingresos y las ganancias de reserva de Circle totalizaron $ 1.7 mil millones y reportaron un ingreso neto de $ 156 millones. Circle dijo que está comprometido a capitalizar la creciente popularidad de los pagos blockchain en todo el mundo para expandir aún más su negocio.
Relación simbiótica: USDC está profundamente ligado a Coinbase
La presentación afirma que la participación de Coinbase en los ingresos de Circle Reserve está directamente relacionada con la cantidad de USDC que se mantiene en la plataforma Coinbase.
Si se almacenan más USDC en la plataforma Coinbase, la proporción de los ingresos de reserva compartidos por el exchange aumentará; Por el contrario, si los usuarios tienen USDC directamente a través de Circle u otras plataformas, la participación en los ingresos de Coinbase se reducirá.
El acuerdo de reparto de ingresos subraya aún más un punto bien conocido en la industria: la relación simbiótica entre USDC de Circle y Coinbase. Como el mayor socio de distribución de USDC, Coinbase ha tenido un impacto significativo en el flujo de ingresos de Circle.
USDC es la segunda stablecoin más grande del mundo, con una circulación de alrededor de USD 60.1 mil millones, lo que representa alrededor del 26% del mercado global de stablecoin (fuente de datos: CoinGecko).
La stablecoin fue lanzada conjuntamente por Circle y Coinbase en 2018 a través de Centre Alliance, y tras la disolución de la alianza en 2023, Coinbase adquirió una participación accionaria en Circle en agosto del mismo año.
En 2024, la cantidad de USDC en la plataforma Coinbase representó alrededor del 20% de la circulación total, un aumento significativo con respecto al 5% de 2022, lo que refleja la creciente importancia de Coinbase para el flujo de ingresos de Circle.
A pesar de la estrecha asociación, Circle también señaló en la presentación que tal acuerdo podría plantear riesgos potenciales. Circle enfatiza que sus costos de distribución y participación en los ingresos pagados a Coinbase se ven directamente afectados por las estrategias y políticas comerciales de Coinbase, que están fuera del control de Circle.
En un esfuerzo por reducir su dependencia de Coinbase mientras contrarresta a su principal competidor, Tether (USDT), a escala global, Circle está acelerando la expansión internacional de USDC. La compañía se ha asociado recientemente con varios gigantes de las finanzas digitales, incluidos Grab en Singapur, Nubank en Brasil y Mercado Libre en América Latina.
Circle planea cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York con el símbolo "CRCL", pero los detalles de precios y la fecha de lanzamiento aún no se han revelado.