¿80 millones de dólares al año? Cómo la familia Trump confió en su "propia stablecoin" para obtener una parte de las enormes transacciones de criptomonedas en Oriente Medio

Título original: Cómo la familia Trump está preparada para beneficiarse de un acuerdo de criptomonedas de USD 2 mil millones en Oriente Medio que utiliza su stablecoin

Autores originales: LEO SCHWARTZ, BEN WEISS

Compilación original: BitPush

El presidente Trump y su familia están cada vez más atados a las criptomonedas. El último ejemplo se produjo la semana pasada, cuando el hijo de Trump, Eric Trump, anunció que la empresa de capital riesgo de los Emiratos Árabes Unidos, MGX, utilizaría las stablecoins emitidas por World Liberty Financial, la empresa de blockchain propiedad de la familia Trump, para pagar su inversión de USD 2 mil millones en la plataforma de comercio de criptomonedas Binance.

Se espera que la familia Trump y sus socios comerciales se beneficien del acuerdo, pero el monto exacto es difícil de determinar porque los detalles no son transparentes. Binance no respondió a una solicitud de comentarios, y un portavoz de World Liberty Financial se negó a proporcionar más detalles más allá de la información pública.

A pesar de la divulgación limitada, Fortune aún proporciona una estimación del límite superior de las posibles ganancias de la familia Trump a través de entrevistas con expertos en el campo de las monedas estables y el análisis del ecosistema cripto actual.

El negocio de las stablecoins: grande e invisible

Las stablecoins son las últimas en la expansión del imperio de criptomonedas de Trump, pero durante mucho tiempo han sido una parte importante de la industria de las criptomonedas. Tether, Circle y, más tarde, PayPal y Ripple ganaron mucho dinero emitiendo stablecoins. Los ingresos de Tether en el trimestre más reciente alcanzaron los 5.600 millones de dólares, y los ingresos totales de Circle en 2024 también alcanzaron los 1.700 millones de dólares.

Debido a esto, World Liberty Financial emitió su propia stablecoin USD, USD1, a finales de marzo de este año. Como la mayoría de las stablecoins vinculadas al dólar, USD1 está respaldada por bonos del Tesoro a corto plazo y otros activos similares al dólar y, por lo general, genera un rendimiento anualizado de alrededor del 4%, y la mayor parte de este interés suele ser propiedad del emisor.

Si Binance tiene USD1, World Liberty Financial cobrará intereses sobre los activos de reserva que hay detrás, que con un 4% podría generar hasta USD 80 millones en un año. Sin embargo, hay una gran variabilidad en esta figura. Por ejemplo, si World Liberty tiene acceso exclusivo a todas las ganancias por intereses, Binance no tiene ningún incentivo para mantener USD1 a largo plazo y puede intercambiarlo por BNB u otros activos rentables.

Además, según el portavoz, los activos de reserva de USD1 incluyen varios "equivalentes de efectivo" además de bonos del Tesoro. Sin embargo, World Liberty no revela una composición de activos específica, por lo que puede haber un componente de efectivo que no genere ganancias en ella.

Omid Malekan, un erudito en criptomonedas de la Escuela de Negocios de Columbia, señaló que es posible que MGX no haya enviado fondos a Binance, y que World Liberty no podría ganar ningún interés si Binance liquidara USD1 directamente después de recibirlo. Además, Binance también puede utilizar estos USD1 para la compensación de operaciones o los pagos de nómina de los empleados en la plataforma. Edward Woodford, cofundador y CEO de Zero Hash (un proveedor de infraestructura de stablecoins), también dijo: "Los proveedores y empleados deben pagar, por lo que estos tokens pueden quemarse rápidamente". ("Burn" se refiere al intercambio de stablecoins por dinero en efectivo del emisor). ）

¿Binance podría obtener un pedazo del pastel?

Todd Phillips, profesor de derecho de la Universidad Estatal de Georgia, señaló que Binance podría tener algún tipo de acuerdo de reparto de beneficios con World Liberty Financial. Como ejemplo, dijo, Binance tenía anteriormente un acuerdo similar con Circle, que pagaba a Binance una tarifa mensual para promocionar USDC, además de un pago único de USD 60 millones, y prometía mantener algunos de los fondos en la stablecoin.

Si Binance y World Liberty también tienen un acuerdo de asociación de este tipo, las ganancias de este último pueden reducirse significativamente, pero la liquidez y la visibilidad en el mercado de su stablecoin aumentarán significativamente. Binance se asoció con el emisor de stablecoin Paxos para lanzar BUSD, pero la moneda fue cerrada por los reguladores a principios de 2023. Actualmente, USD1 se emite principalmente en la propia blockchain de Binance.

"¿Por qué USD1?" "Tal vez simplemente le dieron a Binance los mejores términos para trabajar", dijo Malekan. En resumen, aunque la familia Trump podría obtener teóricamente un beneficio de 80 millones de dólares con 1 dólar, también depende de si los tokens se quemarán o si es necesario compartir las ganancias.

Los demócratas contraatacan: "conflicto de intereses descarado"

Independientemente del acuerdo específico entre Binance y World Liberty, los legisladores demócratas han visto el acuerdo como una nueva evidencia del conflicto de intereses entre la familia Trump y la industria de las criptomonedas. El congresista Maxine Waters, un veterano demócrata en el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes y californiano, abandonó una audiencia de blockchain el martes para protestar por la participación de la familia Trump en la legislación regulatoria con fines de lucro.

En una declaración a Fortune, dijo: "Estoy extremadamente preocupada de que los republicanos no solo estén haciendo la vista gorda ante la corrupción de Trump, sino que incluso lo estén ayudando a él y a su familia a legalizar su uso de criptomonedas para enriquecerse". La agitación también afectó a la Ley de Regulación de las Stablecoins, que originalmente recibió apoyo bipartidista en el Congreso. Un grupo de senadores demócratas que anteriormente habían apoyado el proyecto de ley se opusieron colectivamente a la última versión durante el fin de semana, precisamente por las preocupaciones sobre la asociación de Trump con USD1.

La senadora Elizabeth Warren, de Massachusetts, incluso fue contundente: "Esto es corrupción descarada, y ningún senador debería apoyarla".

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