Por qué soy optimista sobre la institucionalización en la cadena como la próxima alfa, comenzando con 🧐🧐 la actualización de @LorenzoProtocol $BANK TL; DR 1) ¿Por qué la institucionalización en cadena? Las transacciones y las ganancias son las dos necesidades principales de blockchain. El capital buscará formas de escalar globalmente con una resistencia mínima, lo que está exactamente en línea con las características de la cadena de bloques. 2) ¿Por qué Lorenzo? Es un hecho objetivo que se han acumulado 642 millones de dólares TVL; La capa de abstracción financiera conecta el lado de la estrategia y el lado del capital. Al mismo tiempo, la modularidad permite que otros protocolos sirvan como canales de distribución para la estrategia de Lorenzo. 3) ¿Cómo reconstruir la lógica de la valoración? Modelo veToken, recompra de ingresos. Convertirse en una infraestructura de gestión de activos on-chain de grado institucional permitirá a Lorenzo tener más ingresos de protocolo, e incluso fundamentos, que también pueden retroalimentarse mejor a $BANK mismo. ———————————————————————————————— Este es el texto: El argumento central no es complicado, el capital naturalmente buscará oportunidades de expansión desordenada (es decir, no quiere estar restringido por la geografía, la regulación, etc.), lo cual es muy consistente con la naturaleza descentralizada y sin permisos de la cadena de bloques. Los flujos de capital elegirán el método de menor resistencia. Así es en la cadena. El desarrollo de blockchain va acompañado de la continua falsificación de conceptos, respondiendo siempre a la pregunta: "¿Qué puede hacer blockchain y qué no puede hacer?" "En la actualidad, el trading y las ganancias son los dos escenarios principales. La institucionalización en cadena se refiere a proporcionar a los clientes institucionales (incluidos los usuarios finales B, como instituciones de inversión, fondos y partes de proyectos) servicios de comercio o ingresos nativos en la cadena, descentralizados y sin permisos, en la cadena. En el pasado, los servicios de la industria blockchain para las instituciones se llevaban a cabo principalmente en forma de Web2 centralizada, como la custodia, la multifirma de la billetera, los derivados estructurados, etc. Pero en la actualidad, se siente claramente que con el advenimiento de la modularidad y el replanteamiento, la seguridad de los nuevos L1 y L2 se puede construir sobre Bitcoin y Ethereum. Además, el volumen de fondos de criptoactivos, los métodos de cobertura y la profundidad de las transacciones se han mejorado continuamente, y la aceptación de los criptoactivos por parte de las empresas tradicionales y los fondos soberanos ha aumentado. La forma en que las instituciones participan en la cadena se ha expandido desde los rendimientos establecidos de DeFi, como @aave @Uniswap @CurveFinance, hasta el re-staking en reposo de $BTC $ETH (como @eigenlayer), y luego a nuevas cadenas de RWA. Los fondos de las instituciones que participan en la cadena continúan desbordándose desde la red principal de Ethereum. ———————————————————————————————— ¿Qué es Lorenzo y qué ha mejorado Lorenzo? Lorenzo ha pasado de ser un protocolo de staking de BTC a una infraestructura de gestión de activos on-chain de grado institucional, que puede proporcionar una estrategia nativa de ingresos reales para instituciones, usuarios de activos y usuarios ordinarios. Esto no solo significa un cambio en la narrativa, sino que también se trata de fundamentos y Un cambio en la lógica de la valoración. Lorenzo ha creado una capa de abstracción financiera general para proporcionar módulos de ingresos modulares componibles y verificables para instituciones, PayFi, RWA, DeFAI y otros proyectos. En pocas palabras, como se muestra en el siguiente diagrama, Lorenzo construye una capa intermedia que conecta la estrategia de rendimiento, el lado del activo y el usuario. 1⃣ El proveedor de estrategias de rendimiento encapsula la estrategia de rendimiento (como la renta fija, la protección del capital y el apalancamiento dinámico) en un token, y cuando el usuario lo compra, Mint corresponde al token, lo que equivale a comprar la estrategia de rendimiento. Sus estrategias de ingresos pueden basarse en activos del mundo real, como activos RWA, fondos cuantitativos, o en estrategias CeFi, como el arbitraje de divisas, los quants, etc. Lorenzo ahora puede proporcionar estas estrategias en la cadena y realizar la recaudación de fondos en la cadena, la ejecución fuera de la cadena y la liquidación en la cadena. Lorenzo lo llama un Fondo de Intercambio On-Chain (OTF). En resumen, el proveedor de estrategias de rendimiento proporciona la estrategia de rendimiento basada en Lorenzo y tokeniza la estrategia. 2⃣ El lado del activo y el usuario son los compradores de la estrategia, depositando activos y obteniendo los beneficios de la estrategia. ¿De dónde viene el comprador? Billeteras, emisores de tarjetas U, fiestas de proyectos PayFi, pools de capital DeFi, pools de capital CEX, etc., hay fondos acumulados, buscando ingresos seguros y estables. Debido a la tokenización de los ingresos de la estrategia, además de facilitar a los usuarios la elección de productos directamente de acuerdo con la tasa de retorno, la estrategia también se puede encapsular y proporcionar a otros protocolos, como el protocolo RWA Plume, etc. Mira la imagen y resume de nuevo, Un proveedor de estrategias de rendimiento que proporciona estrategias a la capa de abstracción financiera de Lorenzo. Las estrategias se tokenizarán en OTF (On-Chain Traded Fund), y las diferentes estrategias corresponden a diferentes tokens. Las instituciones, como PayFi, RWA, DeFAI y otros proyectos, pueden usar sus propios grupos para comprar tokens de estrategia o actuar como distribución para proporcionar estos tokens de estrategia a sus propios usuarios. ———————————————————————————————— La pregunta es, ¿por qué una agencia pondría su dinero en Lorenzo? 1⃣ En primer lugar, Lorenzo tiene actualmente 704 millones de dólares en TVL. Este es un hecho objetivo establecido. 2⃣ En segundo lugar, el escenario de rendimiento de Lorenzo es nativo, y la introducción de estrategias de rendimiento CeFi o DeFi en la cadena de Lorenzo significa que hay un cierto umbral para no poder participar en estas estrategias en otros lugares, o querer participar en estas estrategias. Los usuarios tendrán sus activos en custodia, que serán cogestionados por Lorenzo con los socios de PayFi y RWAFi, y asignados al exchange. Estrategia profesional de ingresos, servicios superpuestos en cadena que devengan intereses, para proporcionar ingresos a los usuarios. En materia de seguridad, Lorenzo proporciona mecanismos de control de riesgos y compensación. 3⃣ En tercer lugar, los ingresos de la estrategia Lorenzo están tokenizados, lo que significa que la estrategia es escalable y se puede implementar como token en otras cadenas. Por ejemplo 1) Por ejemplo, un equipo profesional actúa como proveedor de estrategias y proporciona la estrategia a la cadena Lorenzo, y luego tokeniza la estrategia y la proporciona a la cadena RWA @plumenetwork. Los usuarios pueden comprar el token en la cadena Plume, lo que equivale a mantener la estrategia de rendimiento. 2) Para otro ejemplo, supongamos que la plataforma de opciones @DeribitOfficial el préstamo Green Leaf de la compañía, o la estrategia de volatilidad Silver Fern USDT, como proveedor de la estrategia. Las instituciones pueden comprar en la cadena Lorenzo de forma descentralizada, asignando fondos a una estrategia de intercambio centralizada. Es equivalente a disfrutar de los beneficios estratégicos de las instituciones profesionales en los intercambios centralizados en la cadena. ———————————————————————————————— Modelo de equipo, financiación y tokens Entre los inversores de Lorenzo se encuentran @yzilabs (Binance Labs), @animocabrands @GumiCryptos @PortalVentures y otros. Fundador @MattYe_MEP, Director de Operaciones @TadTobar. El token $BANK tiene una capitalización de mercado actual de solo 29,05 millones de dólares y un FDV de 143 millones de dólares. $BANK Suministro total de 2.1 mil millones, suministro circulante inicial de 20.25%. Se adopta el modelo de token VE, es decir, los usuarios bloquean sus posiciones para obtener veBANK, que representa el derecho a votar y el derecho a obtener ingresos del protocolo. Al mismo tiempo, el protocolo utilizará los ingresos para recomprar tokens $BANK. (sin cursivas en el original) ———————————————————————————————— $BANK Cambios en los fundamentales y en la lógica de valoración $BANK El núcleo de los fundamentos radica en el modelo veToken y la recompra de ingresos. 1⃣ Acerca de veToken El modelo económico veToken representa que el proyecto es $CRV @CurveFinance y su token. Los usuarios bloquean tokens y obtienen veTokens. Cuanto más largo sea el período de bloqueo, más veTokens obtendrá. veToken no se puede vender y no tiene liquidez, pero puede recibir ingresos del protocolo. Si también tienes veToken, puedes votar para elegir a qué grupo de trading dirigir tus recompensas $CRV. Esta es también la fuente de órdenes de compra para $CRV. Los proyectos que construyen pools en Curve, con el fin de atraer liquidez con mayores recompensas de emisiones de $CRV, compran $CRV bloqueos, se votan a sí mismos y dirigen las emisiones de $CRV a sus propios pools. Al mismo tiempo, con el fin de obtener más recompensas, los grandes inversores también votarán por el pool de LP en el que participan. Como resultado, nacieron protocolos como $CRV War y Convex, que aprovechaban la iliquidez de veCRV para guiar a los usuarios a bloquear $CRV en sus propias plataformas y proporcionar liquidez a cvxCRV. Volver a $BANK. El mecanismo de bloqueo del modelo VE reducirá la circulación del mercado, de modo que los ya solo 14000+ dólares estadounidenses en valor de mercado circulante se reducirán aún más. Y, tal vez, puede haber un proveedor de estrategias, o un gran jugador que participe en una estrategia, que compre $BANK bloqueo y vote por sí mismo para guiar $BANK recompensar las emisiones. Por supuesto, si hay un incentivo de emisiones $BANK o no, Lorenzo aún no lo ha anunciado. 2⃣ Recompra de ingresos Hay muy pocos proyectos en el mundo de las criptomonedas que tengan fundamentos, es decir, compras continuas. Una vez que la liquidez no es buena, el mercado se vuelve bajista y no hay una compra fundamental que realizar, el precio de la moneda caerá aún peor. En un mercado alcista, las órdenes de compra traerán "precio de la moneda - ingreso", y el volante de inercia se recicla. Y los fundamentos, un punto muy importante, es seguir ganando. En primer lugar, Lorenzo proporciona un escenario de ingresos, y es una ganancia real original, que solo se necesita. En segundo lugar, ya sea por el trading, las comisiones o los márgenes de ingresos estratégicos, aportará ingresos continuos a Lorenzo, que también se retroalimentarán en $BANK. En conclusión, @LorenzoProtocol $BANK representa un nuevo intento de institucionalización en cadena que puede seguirse a largo plazo. 🧐🧐