ستاندرد آند بورز جلوبال تمنح أول تصنيف ائتماني من الدرجة الأولى على الإطلاق لمنصة DeFi Sky Protocol
أصدرت ستاندرد آند بورز جلوبال للتصنيف الائتماني تصنيف ائتماني لمصدر B لشركة سكاي بروتوكول ، المعروف سابقا باسم Maker Protocol ، في أول تصنيف على الإطلاق من قبل وكالة ائتمان كبرى لمنصة تمويل لامركزية (DeFi).
الوجبات الجاهزة الرئيسية:
- أعطت S&P Global Sky Protocol أول تصنيف ائتماني B على الإطلاق لمنصة DeFi.
- أشارت الوكالة إلى مخاطر بما في ذلك ارتفاع تركيز المودعين والحوكمة المركزية وضعف الرسملة.
- وقالت ستاندرد آند بورز إن البروتوكول يمكنه الوفاء بالالتزامات ولكنه معرض للخطر في الظروف المعاكسة.
يشكل التصنيف جزءا من تقييمات مصدري العملات المستقرة المستمرة من ستاندرد آند بورز ، والتي تم إطلاقها في عام 2023 لتقييم قدرتها على الحفاظ على الارتباط بالعملات الورقية.
غطت المراجعة الجدارة الائتمانية لعملات Sky's USDS و DAI المستقرة ، جنبا إلى جنب مع رموز التوفير sUSDS و sDAI.
ستاندرد آند بورز تصنف الدولار الأمريكي "مقيدا" بدرجة 4 في التقييم الأول
في تقييمها الأول، أعطت ستاندرد آند بورز الدولار الأمريكي "4" على مقياس الاستقرار - المسمى "المقيد" - للحفاظ على ربطها بالدولار.
تسهل Sky Protocol ، وهي منصة إقراض لامركزية ، القروض المدعومة بالعملات المشفرة وتستخدم USDS لدعم نشاط الإقراض والاقتراض.
تصنف USDS على أنها رابع أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية ، مع تداول 5.36 مليار دولار ، وفقا ل CoinMarketCap.
تعرف ستاندرد آند بورز التقصير في هذا السياق على أنه "قصة شعر مفروضة على حاملي الرموز المميزة".
سلطت الوكالة الضوء على المحفزات المحتملة ، مثل عمليات السحب الجماعية التي تتجاوز السيولة المتاحة أو خسائر الائتمان التي تتجاوز احتياطيات رأس المال.
نشرت ستاندرد آند بورز جلوبال للتصنيف الائتماني أول تصنيف ائتماني لها لأي نظام عملة مستقرة: بروتوكول سكاي. pic.twitter.com/xiQE8YyecG
- سكاي (@SkyEcosystem) 8 أغسطس 2025
تشمل نقاط الضعف التي تم الإبلاغ عنها تركيز المودعين المرتفع ، والحوكمة المركزية ، والاعتماد على المؤسس رون كريستنسن ، وعدم اليقين التنظيمي ، والرسملة المحدودة ، وكانت نسبة رأس المال المعدل حسب المخاطر 0.4٪ فقط اعتبارا من 27 يوليو.
وقال أندرو أونيل، قائد تحليل الأصول الرقمية في ستاندرد آند بورز، لكوينتيليغراف إن التصنيف B يشير إلى أن البروتوكول "يمكنه الوفاء بالتزاماته المالية" لكنه لا يزال "ضعيفا في الظروف التجارية والمالية والاقتصادية المعاكسة".
تم التأكيد على قضية الحوكمة من خلال ملاحظة ستاندرد آند بورز أن صنع القرار لا يزال مركزيا للغاية ، ويرجع ذلك جزئيا إلى انخفاض مشاركة الناخبين ، على الرغم من احتفاظ كريستنسن بما يقرب من 9٪ من رموز الحوكمة.
وقالت لجنة مسؤولية الأصول في Sky إن المراجعة سمحت لها بإعادة فحص نماذج مخاطر الطرف المقابل التقليدية وتقييم المخاطر الخاصة بالتمويل اللامركزي مثل نقاط الضعف في العقود الذكية ، وتبعيات أوراكل ، وأمن الجسور ، وقضايا الحوكمة.
تم تحديد هذه المجالات على أنها مجالات تتطلب رصدا وتخفيفا مستمرين.
كما خفض التصنيف درجة مرساة Sky إلى "bb" ، بأربع درجات أقل من المرساة المصرفية الأمريكية "bbb +" ، مشيرا إلى عدم اليقين التنظيمي الأوسع الذي يواجه DeFi.
تصنف ستاندرد آند بورز USDC بقوة ، وتضع USDT و USDS في فئة "مقيدة"
صنف تقييم العملة المستقرة في S & P USDC من Circle عند 2 (قوي) ، و USDT من Tether عند 4 (مقيد) ، و USDS أيضا عند 4 ، مع ملاحظة أونيل أن قضية Tether الرئيسية هي الشفافية بينما يواجه USDS تعقيدا في قاعدة أصوله واحتياطيات رأس المال الأضعف.
أطلقت ستاندرد آند بورز إطار استقرار العملات المستقرة في ديسمبر 2023 ، وفي يونيو ، منحت أول توريق للرهن العقاري القائم على blockchain ، من قبل Figure Technology Solutions ، وهو تصنيف AAA لمجموعة من أصول الرهن العقاري بقيمة 355 مليون دولار.
على الصعيد العالمي ، يتسارع تنظيم العملات المستقرة. في الولايات المتحدة، وقع الرئيس دونالد ترامب أول مشروع قانون فيدرالي للعملات المستقرة في ١٨ يوليو، واصفا إياه بأنه "خطوة عملاقة" نحو تأمين الهيمنة الأمريكية على التمويل العالمي وتكنولوجيا التشفير.
كما هو مذكور ، تضع ويسترن يونيون نفسها لمرحلة جديدة من التحول الرقمي ، مما يشير إلى اهتمام قوي باستخدام العملات المستقرة لتحديث عمليات التحويلات العالمية.