ثورة إعادة التكديس في إيثيريوم: كيف تعيد EigenLayer والرموز السائلة تشكيل ديناميكيات التكديس

مقدمة إلى تكديس إيثيريوم وآلية الإجماع إثبات الحصة

شهد انتقال إيثيريوم إلى آلية الإجماع إثبات الحصة (PoS) تحولًا ثوريًا في تقنية البلوكشين. من خلال استبدال التعدين الذي يستهلك الطاقة بالتكديس، مكّن إيثيريوم المدققين من تأمين الشبكة عن طريق قفل ETH. لم يقلل هذا التطور من التأثير البيئي فحسب، بل مهد أيضًا الطريق لنماذج تكديس مبتكرة مثل إعادة التكديس.

إعادة التكديس هي مفهوم ناشئ يستفيد من شبكة مدققي إيثيريوم لتأمين بروتوكولات لامركزية إضافية. يتيح للمكدسين كسب مكافآت إضافية مع توفير أمان مشترك للتطبيقات الجديدة. تتناول هذه المقالة آليات إعادة التكديس وفوائدها ومخاطرها واتجاهات السوق المحيطة بها، مع التركيز على EigenLayer والرموز السائلة للتكديس (LSTs).

ما هي إعادة التكديس وكيف تعمل؟

تُبنى إعادة التكديس على إطار إثبات الحصة الخاص بإيثيريوم من خلال السماح باستخدام ETH المكدس لتأمين بروتوكولات متعددة في وقت واحد. يمكن للمدققين "إعادة تكديس" ETH الخاص بهم، إما مباشرة أو من خلال الرموز السائلة للتكديس (LSTs)، للمشاركة في شبكات إضافية. تسهل بروتوكولات الوساطة مثل EigenLayer هذه العملية، حيث تعمل كجسور بين إيثيريوم والتطبيقات اللامركزية الأخرى.

إعادة التكديس الأصلية مقابل إعادة التكديس السائلة

يمكن تصنيف إعادة التكديس إلى آليتين رئيسيتين:

• إعادة التكديس الأصلية: يقوم مشغلو عقد المدققين بإعادة تكديس ETH الخاص بهم مباشرة لتأمين بروتوكولات إضافية. هذه الطريقة مثالية لأولئك الذين لديهم خبرة تقنية ويشغلون عقدهم الخاصة.

• إعادة التكديس السائلة: تمثل الرموز السائلة للتكديس (LSTs) مثل stETH وrETH وcbETH ETH المكدس ويمكن استخدامها في تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi). تتيح إعادة التكديس السائلة للمستخدمين الاستفادة من هذه الرموز للحصول على مكافآت إضافية مع الحفاظ على السيولة.

يدعم EigenLayer كلا من إعادة التكديس الأصلية والسائلة، مما يجعله متاحًا لمجموعة متنوعة من المكدسين.

EigenLayer: البروتوكول الرائد لإعادة التكديس

برز EigenLayer كبروتوكول رئيسي يمكّن إعادة التكديس في إيثيريوم. يعمل كوسيط، حيث يربط شبكة مدققي إيثيريوم بالتطبيقات اللامركزية الأخرى، ويوفر أمانًا مشتركًا ويقلل التكاليف للبروتوكولات الجديدة. تشمل الميزات الرئيسية لـ EigenLayer:

• الأمان المشترك: من خلال الاستفادة من شبكة مدققي إيثيريوم الراسخة، يلغي EigenLayer الحاجة إلى أن تبني البروتوكولات الجديدة بنى تحتية أمنية مستقلة.

• الحوافز: يحفز EigenLayer المشاركة من خلال نقاط الولاء، التي قد تؤدي إلى توزيع رموز مستقبلية، مما يعزز تفاعل المستخدمين.

• المرونة: دعم آليات إعادة التكديس الأصلية والسائلة يضمن سهولة الوصول.

النمو السريع لـ EigenLayer واضح، حيث تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 10 مليارات دولار مع اعتماد كبير من قبل المكدسين والبروتوكولات.

الرموز السائلة للتكديس (LSTs) والرموز السائلة لإعادة التكديس (LRTs)

تمثل الرموز السائلة للتكديس (LSTs) مثل stETH وrETH وcbETH ETH المكدس وتوفر فوائد مزدوجة: مكافآت التكديس والسيولة. توسع الرموز السائلة لإعادة التكديس (LRTs) هذا المفهوم من خلال تمكين المكدسين من المشاركة في بروتوكولات متعددة في وقت واحد.

فوائد إعادة التكديس السائلة

• تعزيز السيولة: تبسط LRTs التفاعلات عبر السلاسل وتقلل من تجزئة السيولة، مما يحسن تجربة المستخدم.

• تكامل التمويل اللامركزي: يمكن استخدام LRTs في تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi)، مما يفتح فرص كسب إضافية.

• سهولة الوصول: تقلل إعادة التكديس السائلة من الحواجز التقنية للمشاركة، مما يجذب جمهورًا أوسع.

المخاطر المرتبطة بإعادة التكديس

على الرغم من أن إعادة التكديس تقدم فوائد عديدة، إلا أنها تقدم أيضًا مخاطر يجب على المكدسين والبروتوكولات تقييمها بعناية:

• عقوبات القطع: قد يواجه المدققون عقوبات القطع إذا فشلوا في تلبية متطلبات الأمان للبروتوكولات الإضافية التي يؤمنونها.

• مخاوف المركزية: قد تؤدي إعادة التكديس إلى زيادة المركزية، حيث يهيمن المدققون الكبار على النظام البيئي.

• استقرار الشبكة: الاعتماد المفرط على شبكة مدققي إيثيريوم قد يزعزع استقرار الشبكة الأساسية، كما أشار المؤسس المشارك لإيثيريوم فيتاليك بوتيرين.

نقد فيتاليك بوتيرين لإعادة التكديس

أثار فيتاليك بوتيرين مخاوف بشأن المخاطر النظامية التي تفرضها إعادة التكديس. يحذر من أن البروتوكولات التي تعتمد بشكل كبير على شبكة مدققي إيثيريوم والإجماع الاجتماعي قد تخلق نقاط ضعف. تؤكد هذه المخاطر على أهمية التصميم والتنفيذ الدقيقين في بروتوكولات إعادة التكديس.

نمو واعتماد بروتوكولات إعادة التكديس السائلة

إعادة تشكيل بروتوكولات إعادة التكديس السائلة مشهد التكديس في إيثيريوم. بينما تظل Lido لاعبًا مهيمنًا، تكتسب بروتوكولات جديدة مثل Ether.fi وRenzo وKelp DAO زخمًا. شهد Ether.fi، على وجه الخصوص، نموًا كبيرًا في إجمالي القيمة المقفلة (TVL)، مدفوعًا بميزات سهلة الاستخدام واعتماد مؤسسي.

اتجاهات السوق

• تراجع هيمنة Lido: مع زيادة شعبية بروتوكولات إعادة التكديس السائلة، يتراجع حصة Lido في السوق تدريجيًا.

• زيادة المنافسة: يؤدي ظهور لاعبين جدد إلى تعزيز الابتكار وتنويع نظام التكديس.

• حوافز المستخدمين: نقاط الولاء والتوزيعات المحتملة للرموز تحفز التفاعل والاعتماد.

التفاعلات عبر السلاسل وحلول تجزئة السيولة

تبسط إعادة التكديس السائلة التفاعلات عبر السلاسل من خلال تقليل تجزئة السيولة. يعزز ذلك سهولة الوصول وتجربة المستخدم، مما يجعل من السهل على المكدسين المشاركة في بروتوكولات متعددة. الابتكارات مثل أداة Enso للإيداعات عبر السلاسل بنقرة واحدة تزيد من تبسيط العملية.

الخاتمة

تعيد إعادة التكديس في إيثيريوم تشكيل مشهد التكديس، حيث تقدم للمكدسين مكافآت إضافية وحلول أمان فعالة من حيث التكلفة للبروتوكولات الجديدة. يقف EigenLayer في طليعة هذه الحركة، مما يتيح آليات إعادة التكديس الأصلية والسائلة. ومع ذلك، فإن صعود إعادة التكديس يجلب أيضًا مخاطر، بما في ذلك عقوبات القطع، والمركزية، ومخاوف استقرار الشبكة.

مع استمرار نمو بروتوكولات إعادة التكديس السائلة، فإنها تعيد تشكيل نظام التكديس في إيثيريوم، وتعزز الابتكار والمنافسة. من خلال معالجة المخاطر النظامية وتحسين تجربة المستخدم، تمتلك إعادة التكديس القدرة على فتح فرص جديدة في مجال التمويل اللامركزي.