DeFi ينضج - و Morpho V2 هو إشارة. تمثل الترقية الأخيرة ل @MorphoLabs تحولا من إقراض التجزئة أولا إلى البنية التحتية المصممة للمؤسسات. إليك سبب أهمية ذلك: منذ @aave (2017) و Compound (2018) ، نما الائتمان على السلسلة بسرعة - ولكن في الغالب عبر مجمعات الإقراض ذات الأسعار المتغيرة وغير المصرح بها. كانت هذه الحلول فعالة للغاية للمستخدمين الأصليين للعملات المشفرة الأوائل ، ولكن كان لها جاذبية محدودة للعملاء المؤسسيين (وهذا هو بالضبط سبب إطلاق Aave Arc في عام 2022) يؤدي ظهور RWAs الرمزية إلى كشف القيود: - لا يوجد استحقاق ثابت - معدلات غير متوقعة - أدوات مخاطر الائتمان الضعيفة - ضعف التوافق مع الامتثال يقدم Morpho V2 نموذجا مثيرا للاهتمام: - قروض بسعر فائدة ثابت ومحددة الأجل - مطابقة P2P (وليس المجمعات) - RWAs المميزة كضمان - الأسواق المعيارية مع شروط مخصصة - متوافق مع اعرف عميلك، ولكنه غير احتجازي - الائتمان عبر السلاسل (Base و OP و Ethereum) هذه ليست مجرد إعادة تصميم للمنتج - إنها تحول استراتيجي ، كما نوضح في @TheBigWhale_. 👉 تضع Morpho نفسها كبنية تحتية ائتمانية B2B ، وليست بروتوكولا يواجه المستهلك. فكر: قضبان الائتمان لمنظمات المنظمات اللامركزية المستقلة وشركات التكنولوجيا المالية والصناديق - وليس فقط المستخدمين الذين يطاردون العائد. في عام 2025 وحده: - 300 مليون دولار + قروض مؤسسية - 500 مليون دولار من الضمانات المرمزة - 359 مليون دولار من القروض المدعومة من BTC (عبر @coinbase) - 1 مليار دولار في الودائع على @base - 4 مليارات دولار في القيمة الإجمالية مقفلة @PaulFrambot: "مورفو هي بنية تحتية للبنوك" سواء كنت توافق أم لا ، هناك شيء واحد واضح: قد يأتي منحنى النمو التالي ل DeFi من رأس المال المهني - وليس البيع بالتجزئة. نظرا لأن البنية التحتية للعملات المشفرة تحصل على المزيد من B2B ، فقد تحدد بروتوكولات مثل Morpho كيفية تقارب RWAs والتمويل على السلسلة.