ما الذي يفتحه أول تصنيف لبروتوكول DeFi من S&P للائتمان على السلسلة في عام 2026
أصدرت ستاندرد آند بورز جلوبال للتصنيف الائتماني أول تصنيف ائتماني لها لبروتوكول التمويل اللامركزي ، حيث منحت Sky Protocol B ناقص مع نظرة مستقبلية مستقرة.
ينطبق التصنيف ، الذي نشر في 8 أغسطس ، على التزامات العملات المستقرة للبروتوكول ، بما في ذلك USDS و DAI ، بالإضافة إلى إصداراتها ذات الفائدة ، ولكنه لا يمتد إلى رموز الحوكمة. وتشكل هذه الخطوة سابقة لتطبيق أطر تقييم الائتمان التقليدية على الكيانات على السلسلة.
استشهدت ستاندرد آند بورز بالعديد من القيود وراء تصنيف درجة المضاربة. وكان تركيز المودعين عاملا رئيسيا، حيث يسيطر عدد قليل من المشاركين على حصة كبيرة من الأصول.
كما تم وضع علامة على مركزية الحوكمة ، حيث يمتلك المؤسس رون كريستنسن ما يقرب من 9٪ من رموز الحوكمة وسط مشاركة منخفضة من الناخبين. لوحظ أن نسبة رأس المال المعدلة حسب المخاطر في البروتوكول والتي تقل قليلا عن 0.5٪ منخفضة مقارنة بمعايير الائتمان التقليدية ، إلى جانب المخاوف بشأن المخاطر التنظيمية والسيبرانية.
وفقا لشركة Ainvest ، ساوى S&P الملف الائتماني ل Sky Protocol بالديون السيادية لجمهورية الكونغو ، مما يضعها بقوة في منطقة المضاربة. وتعكس النظرة المستقبلية المستقرة للوكالة توقعا بأن عوامل الخطر الحالية ستستمر خلال الأشهر ال 12 المقبلة، مع توقف الترقيات على التحسينات في اللامركزية في الحوكمة، وكفاية رأس المال، وتنوع المودعين.
واعترف التقييم أيضا بمواطن القوة التشغيلية. تعمل Sky بأقل قدر من الخسائر الائتمانية منذ عام 2020 ، وتحتفظ باحتياطيات سيولة متنوعة تشمل العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية والصناديق الرمزية ، وخضعت لعمليات تدقيق خارجية للعقود الذكية. هذه المخففات ، على الرغم من دعمها للتصنيف ، إلا أنها فاقتها المخاطر الهيكلية والهيكلية.
يأتي دخول S & P في التصنيفات على مستوى البروتوكول في أعقاب تقييماتها السابقة للعملات المستقرة ، حيث خصصت "قوية" ل USDC و "مقيدة" ل USDT في التقييمات السابقة.
تمتد هذه الخطوة إلى هذا الإطار ليشمل الالتزامات الأوسع لبروتوكول DeFi ، مما يمكن بعض الأطراف المؤسسية المقابلة مثل الوسطاء الرئيسيين وشركات التأمين ومنظمي المنتجات المهيكلة من الإشارة إلى مقياس موحد لمخاطر الائتمان.
يمكن أن تؤثر هذه التصنيفات الآن على كيفية تسعير عوائد DeFi. ويتيح الملف التعريفي المحدد لمخاطر الائتمان إعادة تسعير مخصصات الإقراض والسيولة بما يتماشى مع أسواق الائتمان التقليدية، بدلا من الاعتماد على ديناميكيات العرض والطلب فقط ضمن البروتوكولات.
كما أن إدخال معايير الائتمان المعترف بها يخلق مسارا للتعرض للتمويل اللامركزي للوفاء بتفويضات الكيانات الخاضعة للتنظيم التي تتطلب حدا أدنى من حدود التصنيف.
من غير المرجح أن يتغير تصنيف Sky Protocol على المدى القريب ، وفقا لمنهجية S & P المنشورة ، على الرغم من أن إصلاحات الحوكمة ورأس المال المستقبلية يمكن أن تغير هذا المسار.
يضيف تحليل الوكالة عدسة مخاطر رسمية لعمليات DeFi ، مما يوفر نقطة مرجعية مشتركة لكل من المشاركين على السلسلة والمؤسسات المالية التقليدية التي تسعى إلى الانخراط في القطاع.
The post ما يفتح أول تصنيف لبروتوكول DeFi من S & P للائتمان على السلسلة في عام 2026 appeared first on CryptoSlate.