加密 ETF 週報 | 上週美國比特幣現貨 ETF 淨流入 7.69 億美元

整理：Jerry，ChainCatcher

上週加密現貨 ETF 表現

美國比特幣現貨 ETF 淨流入 7.69 億美元

上週，美國比特幣現貨 ETF 三日淨流入，總淨流入 7.69 億美元，總資產淨值達 1376.0 億美元。

上週 8 只 ETF 處於淨流入狀態，流入主要來自 IBIT、FBTC、ARKB，分別流入 3.36 億美元、2.48 億美元、1.60 億美元。

數據來源：Farside Investors

美國以太坊現貨 ETF 淨流入 2.19 億美元

上週，美國以太坊現貨 ETF 四日淨流入，總淨流入 2.19 億美元，總資產淨值達 108.3 億美元。

上週流入主要來自貝萊德 ETHA，淨流入 9940 萬美元。共 3 只以太坊現貨 ETF 未有資金流動。

數據來源：Farside Investors

香港比特幣現貨 ETF 淨流出 18.97 枚比特幣

上週，香港比特幣現貨 ETF 淨流出 18.97 枚比特幣，資產淨值達 4.51 億美元。其中發行商嘉實比特幣持有量降至 293.41 枚，華夏降至 2220 枚。

香港以太坊現貨 ETF 淨流入 361.01 枚以太坊，資產淨值為 5457 萬美元。

數據來源：SoSoValue

加密現貨 ETF 期權表現

截至 7 月 3 日，美國比特幣現貨 ETF 期權名義總成交額為 11.2 億美元，名義總成交多空比為 3.11。

截至 7 月 2 日，美國比特幣現貨 ETF 期權名義總持倉額達 184.7 億美元，名義總持倉多空比達 2.06。

市場短期對比特幣現貨 ETF 期權的交易活躍度上升，整體情緒偏向看漲。

此外，隱含波動率為 43.93%。

數據來源：SoSoValue

上週加密 ETF 的動態一覽

IBIT 現已成為貝萊德旗下收入第三高的 ETF，在 1197 只基金中脫穎而出

據彭博高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 發文披露，IBIT 現在已經成為貝萊德旗下第 3 高收入的 ETF，在其總共 1197 只基金中脫穎而出，距離登上第一名僅差 90 億美元。

這對於一個只有 1.5 年歷史（簡直還是嬰兒期）的 ETF 來說，又是一項驚人的成就。附圖中是貝萊德旗下收入前十的基金榜單。

數據：REX-OSPREY Solana 質押 ETF 首日交易量達 3300 萬美元

據彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 提供的數據顯示，首個 Solana 質押 ETF（即 REX-OSPREY SOLANA ETF）SSK 在昨日的交易量達到 3300 萬美元，表現遠超 Solana 期貨 ETF 和 XRP 期貨 ETF 以及普通 ETF 的平均表現，但仍低於比特幣和以太坊現貨 ETF 的交易量水平。

美 SEC 已暫停灰度數字大盤基金轉為 ETF 的計劃，將進一步審查

據 CoinDesk 披露，美國證券交易委員會（SEC）已暫停灰度數字大盤基金（Grayscale‘s Digital Large Cap Fund）轉換為交易所交易基金（ETF）的計劃，並將其置於進一步審查中。

該基金原計劃在紐約證券交易所 Arca 平臺上市，成為一個涵蓋多種資產的現貨 ETF，包含比特幣（BTC）、以太坊（ETH）、Solana（SOL）、瑞波幣（XRP）和卡爾達諾（ADA）。

貝萊德 IBIT 年費收入已超過其標普 500 指數 ETF IVV

據《財富》統計，貝萊德旗下規模約為 750 億美元的 iShares 比特幣信託 ETF（股票代碼：IBIT）吸引了來自機構投資者和散戶投資者的大量資金，在過去 18 個月中，除一個月外，其餘時間都有資金流入。

根據彭博社截至 7 月 1 日的粗略計算，該基金的費用率為 0.25%，年費收入估計為 1.872 億美元。這一數字略高於貝萊德旗下 iShares 核心標準普爾 500 指數 ETF (IVV) 的 1.871 億美元，後者規模幾乎是 IBIT 的九倍，資產規模約為 6240 億美元，費用僅為 0.03%。

彭博社分析師：首個 SOL 質押 ETF 上市前 20 分鐘交易額達約 800 萬美元

彭博社分析師 James Seyffart 在 X 平臺發文表示：首個 SOL 質押交易所交易基金 REX-Osprey SOL + Staking ETF（SSK）上市後，開局交易表現良好，前 20 分鐘交易額達約 800 萬美元。

Anchorage Digital 被任命為 REX-Osprey SOL 現貨 ETF 權益合夥人及託管人

據 The Block 報道，聯邦特許的數字資產銀行 Anchorage Digital 被任命為新推出的 REX-Osprey Solana + Staking ETF 的獨家託管人和權益合作伙伴。

與近期根據《1933 年法案》註冊的大量現貨 BTC 和 ETH ETF 不同，新的 REX-Osprey ETF 受更為嚴格的《1940 年投資公司法》管轄。這一區別意味著合格託管人必須持有資產，而 Anchorage Digital 目前是唯一一家獲准同時託管和質押數字資產的聯邦監管銀行。該 ETF 提供對 SOL 的直接敞口，並將質押收益返還給投資者。

Bitwise CIO：6 月以太坊 ETF 累計流入 11.7 億美元

Bitwise CIO Matt Hougan 表示，以太坊 ETF 在 6 月份流入達 11.7 億美元，且還將在下半年呈現顯著加速，若按此趨勢，下半年以太坊 ETF 的資金流入規模或達 100 億美元。

上市公司上半年累計購入 245,510 枚比特幣，是同期 ETF 購入量的兩倍多

據 Cryptoslate 報道，在 2025 年上半年，上市公司共購入 245,510 枚比特幣，是同期 ETF 購入數量（118,424 枚 BTC）的兩倍多。

這一年初至今的數字，相比 2024 年上半年企業購入的 51,653 枚 BTC，增長了 375%。相比之下，ETF 的購買量則下降了 56%，2024 年初期 ETF 推出時曾購入高達 267,878 枚 BTC。

由於 ETF 每一份份額都由實際比特幣支持，其創建數量通常反映了來自散戶、對沖基金和註冊投資顧問的需求。而企業財務購幣則體現了管理層的直接戰略決策。因此，這一差距的擴大表明，董事會對於比特幣作為儲備資產的信心正在不斷增強，已經可以與散戶和機構投資者的熱情相媲美。

其中，僅「Strategy」公司就購入了 135,600 枚 BTC，佔到所有上市公司購入量的 55%。而在 2024 年同期，該公司佔企業購幣總量的 72%。這表明到了 2025 年，企業對比特幣的需求已經不再集中在單一的領頭羊公司身上，而是顯著多元化。

意大利銀行 UniCredit 推出掛鉤比特幣 ETF 的五年期保本產品

據彭博社報道，意大利銀行巨頭 UniCredit SpA 宣佈將為專業客戶提供一款創新的結構性產品，該產品與 BlackRock 旗下 iShares Bitcoin Trust ETF 掛鉤，並提供 100%的資本保護。這款產品為期五年、以美元計價，旨在讓投資者在規避風險的同時參與數字資產市場。

Figma 披露持有近 7000 萬美元的比特幣 ETF，並獲批再購 3000 萬美元的 BTC

據 Bitcoin Magzine 發佈的文件顯示，知名設計軟件公司 Figma 近日披露，其已持有近 7000 萬美元 的比特幣交易所交易基金（ETF）。此外，該公司還獲得批准，可再購買 3000 萬美元的比特幣。此舉顯示了 Figma 在資產配置上對加密貨幣的持續興趣和投入。

美 SEC 正著手制定加密貨幣 ETF 通用上市標準

據加密記者 Eleanor Terrett 披露，美國證券交易委員會正與各交易平臺協同合作，著手制定加密貨幣 ETF 通用上市標準，目前尚處於初期階段。

相關人士透露，按照這一思路若某一代幣符合既定標準，發行方即可跳過 19b-4 申請流程，直接提交 S-1 註冊聲明，等待 75 天之後交易平臺便可將其上市。

意大利聯合信貸銀行將為客戶提供貝萊德比特幣現貨 ETF 掛鉤的結構化產品

據彭博社報道，意大利聯合信貸銀行將為其專業客戶提供一款與貝萊德旗下比特幣現貨 ETF 掛鉤的結構化產品。其計劃發行一種與比特幣現貨 ETF 掛鉤的五年期美元計價投資證書，該證書將在到期時提供 100% 的資本保護，備忘錄已得到該銀行的證實。

備忘錄稱，該 ETF 的最高回報率上限為業績的 85%，最低投資門檻為 2.5 萬美元。

首隻 Solana Staking ETF 將於 7 月 2 日開始交易

首隻 Solana 質押 ETF（REX-Osprey Solana + Staking ETF，交易代碼 $SSK）將於 7 月 2 日開始交易。該 ETF 不僅提供 Solana（SOL）現貨投資機會，還通過獨特監管結構獲取原生質押收益，與傳統 ETF 不同。其以 C 類公司形式運營，規避質押相關監管難題，為投資者提供合規賺取質押收益途徑。發行經 SEC 協調，可能為其他 PoS 區塊鏈類似產品開創先例。

Solana 價格因 ETF 上市預期上漲超 5%，但面臨 SOL 解鎖和代幣拋售壓力等阻力。該 ETF 推出代表監管和結構創新，其成功可能催生更多 PoS 網絡相關申請，推動數字資產成為主流投資組合，模糊鏈上金融與鏈下金融界限。

美 SEC 推遲對 Bitwise 以太坊 ETF 質押提案的決定

美國證券交易委員會（SEC）已推遲對 Bitwise 以太坊 ETF 質押提案的決定，並宣佈啟動新一輪審查，同時徵求公眾意見。此前，Bitwise 提議在其以太坊 ETF 中增加質押功能，即允許投資者通過鎖定以太坊參與網絡安全並獲得獎勵。Bitwise 認為，這可以在不改變 ETF 結構的情況下提升投資者回報。

然而，SEC 對質押可能帶來的投資風險和潛在利益衝突表示擔憂，認為任何修改都需確保投資者保護和公平交易。SEC在6月30日發佈聲明，表示需要進一步評估質押對投資者的影響，並設立公眾意見徵集期。

目前，Bitwise 的以太坊ETF仍將保持現狀，僅持有現貨以太坊。這一決定可能對未來類似ETF的質押功能產生影響。如果獲批，其他基金管理公司可能也會嘗試加入質押功能。此外，Rex-Osprey 公司 CEO Gregory King 表示，其 Solana 質押 ETF 預計將於  7月 2 日推出。

美 SEC 確認收到灰度數字大盤基金轉換為 ETF 的修訂申請

SEC 批准將灰度數字大盤基金轉換為 ETF

關於加密 ETF 的觀點和分析

分析師：SEC 標準或足夠寬鬆，以使排名前 50 絕大多數幣種都可被 ETF 化

彭博高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 評價“SEC 著手制定加密貨幣 ETF 通用上市標準”時表示，“(這是)合理的，也是我們如此看好（大多數幣種的批准率高達 95%）的原因。問題是，標準會是什麼？我們認為這些標準可能會足夠寬鬆，以至於絕大多數排名前 50 的幣種都可以被 ETF 化。”

彭博分析師：美 SEC 或將於 2025 年下半年批准多支山寨幣 ETF

彭博社 ETF 分析師 James Seyffart 發佈 2025 年底前加密現貨 ETF 的獲批概率的預測表示，2025 年下半年將迎來一波新的 ETF 獲批潮。其中 LTC、SOL 和 XRP 獲批概率達 95%，DOGE、HBAR、Cardano、Polkadot、Avalanche 預計通過概率為 90%。SUI 預計通過概率為 60%，Tron/TRX、Pengu 預計通過概率為 50%。

分析師：美 SEC 今年批准 XRP、LTC 現貨 ETF 概率極高

彭博 ETF 分析師 James Seyffart 和 Eric Balchunas（他們此前的大多數預測都非常準確）認為，美國證券交易委員會（SEC）今年有 95% 的概率會批准 LTC 和 XRP 的現貨 ETF。

Matrixport：交易者注意力轉向股市節奏，ETF 帶來的增量資金或成為比特幣上漲的推動力

加密金融服務平臺 Matrixport 在 X 平臺發文分析指出，比特幣正測試近期阻力位，但市場反應相對冷淡。雖然 ETF 資金持續流入、美股也在散戶推動下連創新高但比特幣的上行動能依然有限，走勢偏弱。

進入夏季後，市場活躍度本就趨於冷清，這類盤整行情在歷年同期並不罕見。與此同時，市場對聯儲政策的預期也在發生變化。隨著更多官員開始質疑關稅帶來的通脹霖是否具備持續性，降息預期正在升溫，聯儲態度正逐步轉鴿。

在這種背景下，交易者的注意力可能不再糾結於關稅談判的進展，而是轉向緊跟股市節奏。美股的強勢表現已成為風向標，而華爾街通過 ETF 帶來的增量資金可能成為推動比特幣新一輪上漲的重要推動力。