機構動態 (6)

OKX 每兩週發布一次對機構領域交易者至關重要的市場洞察，協助您掌握加密產業的最新發展趨勢。在本週的報告中，OKX 機構研究主管、特許金融分析師 Kelvin Lam 闡明了一個備受關注的議題：地緣政治衝突激發交易員避險情緒，或將推動比特幣價格上漲。 近期中東地緣政治事件引發全球關注，市場開始思考這類事件對世界經濟與金融市場的潛在影響。在本期《Top of Mind》中，我們深入探討了比特幣這一「數位黃金」如何在充滿不確定性的時期發揮避險功能。

隨著我們邁入今年的最後一季，焦點將轉向機構交易者最關注的關鍵市場驅動因素。當前的宏觀經濟形勢正處於關鍵轉折點，而歷史趨勢與基本面動能為我們提供了寶貴的洞見，有助於掌握數位資產市場在這一時期的發展動向。在本期通訊中，我們將深入剖析三項預計將在年末高峰前，深刻影響加密貨幣市場的關鍵驅動因素。 比特幣、M2 與債市警訊：宏觀壓力下的資產價格走勢剖析！ 正如 9 月 6 日發布的上一期所指出的，我們重申比特幣與 供應量之間的強相關性。 FRED* 的最新數據顯示，8 月 M2 供應量有所減少，再次證實了這種關係的持續性。此外，最近的通膨和就業數據**描繪出一幅經濟強勁的圖景，沒有任何明確的信號促使央行暫停 或啟動政策調整。因此，全球債券市場經歷了大幅拋售，國債殖利率升至過去 16 年來的最高水準（見下圖）。值得注意的是，上次公債殖利率達到這些水準時，比特幣尚未出現。事實上，當前的市場環境正在經歷新的調整，隨著市場參與者適應這些不斷變化的動態，不確定性和波動性將會加劇。將我們的注意力轉移到財政方面，人們對美國政府可能關門的擔憂加劇，目前美國政府關門時間已延長 45 天，至 11 月 17 日。除非兩黨達成解決方案，否則隨著新期限的臨近，這個問題將再次成為焦點。這些不確定性的持續存在進一步加劇了今年剩餘時間市場的波動。

比特幣的影響力 2021 年 2 月 23 日，聯準會主席鮑威爾出席參議院聽證會，再次重申寬鬆貨幣政策姿態，將維持利率接近 0，直到充分就業和通貨膨脹上升到 2%，並有望在一段時間內適當超過 2%。2 月22 日，比特幣價格經歷了日內 1 萬美金的跌幅，而在比特幣大跌期間，特斯拉股票也暴跌超8%，納斯達克指數跌超 2%。市面上有許多聲音稱「比特幣帶崩了特斯拉股票，特斯拉帶崩了美股，所以聯準會不敢關水龍頭」。

近幾個月來，加密貨幣市場吸引了越來越多的機構投資者與公眾關注。隨著政府當局和大型機構投資者在加密領域頻頻發布新進展，比特幣成為今年表現最為突出的資產類別，年初至今的回報率超過 80%。 儘管長期進行 Delta 投資可能帶來豐厚回報，但高波動性仍然是加密貨幣市場的一大挑戰。實際數據顯示，2023 年至今的 98% 回報率集中於僅 8 個交易日（共 180 日）。這凸顯了市場的不可預測性以及在適當時機獲得穩定回報的難度。

我們每兩週提供一次對機構領域的交易者非常重要的市場見解，隨時了解產業的最新動態。 在本週的版本中，OKX 機構研究主管、CFA Kelvin Lam 深入探討了 10 月市場反彈的潛在因素和影響。我們也發現了這種激增背後的驅動力，並深入了解了阻礙機構進入加密貨幣領域的潛在障礙。 加密貨幣反彈的因素？：市場情緒和交易者行為面向 10 月份，比特幣暴漲 28.5%，達到 2022 年 5 月 Terra-Luna 崩盤 前以來的最高水準。根據 ，這一漲勢被廣泛歸因於人們對美國證券交易委員會（SEC）可能批准現貨比特幣交易所交易基金（ETF）的預期不斷增強。

虛擬貨幣合約價差是什麼？2 套利策略 + 3 挑戰分享！ 價差交易涉及持有 2 個相反方向的合約頭寸：一是多頭，一是空頭。這種策略是利用 2 種合約之間的價差來套利，多頭和空頭頭寸也就被稱為該策略的兩條腿。 因為交易者從這筆交易中獲得的利潤來自於這 2 個合約之間的價差，所以該策略被稱為市場中性，即標的資產的價格方向不會影響其盈利能力。簡單來說，當市場趨勢上漲或下跌，或在交易合約條款上保持不變時，合約價差交易者都可以獲利。