🧵 宏觀星期一：狂熱回歸
1) 股票市場不受停擺影響 → 道瓊斯、標準普爾500及羅素2000創下歷史新高
➤ BTC +12%，突破$125K ATH
➤ #Gold 年初至今上漲45%，自79年以來最佳表現
➤ 但停擺持續，勞動市場疲軟，服務業停滯不前
2) 市場概覽
➤ 新的 AI + 晶片股票反彈使股市達到新高
➤ 小型股加入創紀錄的漲勢 (RUT ATH)
➤ 納斯達克因獲利了結而落後
➤ 自關閉開始以來，$BTC 需求增加了 $1.6B 的鏈上交易
➤ 黃金價格達到 $3,916/盎司，受到中央銀行購買和 #ETF 流入的推動
3) 情緒
➤ 風險偏好轉為「狂熱」
– @Bloomberg 股票情緒指標飆升
– 低的賣權/買權比率 = 擁擠的看漲押注
– 標準普爾500指數創新高的百分比 ↑
– 但垃圾債與投資級債的利差閃爍著警告
4) 醫藥政策
➤ #Trump 推出 "TrumpRx" 網站 → 提供折扣藥品的獲取
➤ 輝瑞交易：以平均 50% 以上的降價來避免關稅
➤ 為醫療補助計劃提供新的平價定價及歐盟式基準
➤ 醫藥免於關稅，消費者獲得緩解
5) 美國宏觀經濟：關閉第6天
➤ 民主黨堅持要求ACA信貸；共和黨推動臨時撥款法案
➤ 各機構暫停運作 → 沒有就業報告，沒有CPI數據
➤ 如果持續，對#GDP有風險；與通脹相關的市場缺乏數據
➤ 市場大致無動於衷…目前是這樣
6) 勞動市場
➤ ADP 薪資報告 -32k（九月）→ 招聘放緩
➤ 就業市場「凍結」：招聘疲軟，工資增長緩慢，裁員不多
➤ 脆弱的情況增加了美聯儲降息的預期
➤ @GoldmanSachs 的 Solomon：長期加速可能通過科技 + 刺激措施實現
7) 服務業PMI
➤ #ISM 服務業指數降至50.0（對比8月的52.0），意外停滯
➤ 商業活動指數自2020年以來首次收縮
➤ 製造業也在收縮中（雖然有所緩和）
➤ 較弱的需求 + 招聘延遲對服務業造成壓力
8) 關稅刺激措施？
➤ #Trump 考慮提供超過 100 億美元的農業援助，特別是大豆（價格同比下降 5%）
➤ 農民在貿易戰成本中每英畝損失約 100 美元
➤ 習近平與特朗普在韓國的會議可能會影響農業救助的方向
➤ 向家庭發放 1000 至 2000 美元的“關稅回扣”支票 → 促進增長但會引發通脹
9) 加密貨幣
➤ Swift 正在建立一個與穩定幣競爭的區塊鏈（合作夥伴：BofA、Citi、NatWest）
➤ @coinbase 申請國家信託章程 → 擴大保管和支付業務
➤ #Tether 推出 2 億美元的代幣化黃金計劃（XAUt 約 15 億美元市值）→ 實體金庫 + 可兌換金條
10) 摘要
➤ 股權 + #crypto 幸福感持續，儘管關閉與數據放緩
➤ 黃金的歷史性上漲信號對沖 + 去美元化
➤ 政策變化（TrumpRx，關稅回扣）增加波動性
➤ 狂熱情緒不斷上升，但 #macro 的裂痕正在擴大
11) 敬請期待下週的宏觀星期一！
市場現在充滿了狂喜，但它們能否對疲弱的數據保持免疫？
4,782
0
本頁面內容由第三方提供。除非另有說明，OKX 不是所引用文章的作者，也不對此類材料主張任何版權。該內容僅供參考，並不代表 OKX 觀點，不作為任何形式的認可，也不應被視為投資建議或購買或出售數字資產的招攬。在使用生成式人工智能提供摘要或其他信息的情況下，此類人工智能生成的內容可能不準確或不一致。請閱讀鏈接文章，瞭解更多詳情和信息。OKX 不對第三方網站上的內容負責。包含穩定幣、NFTs 等在內的數字資產涉及較高程度的風險，其價值可能會產生較大波動。請根據自身財務狀況，仔細考慮交易或持有數字資產是否適合您。