🧵 如果你的流動性計劃需要十二個標籤、五座橋樑，還有對 Vitalik 的祈禱——那你不是在做 DeFi，而是在受苦。#Barterhood 看到了你 👀 1) 真正的問題是？大多數 AMM 仍然在思考固定的框架：固定比例、僵化的池子、浪費的資本。每一步都像是從石頭裡擠水，流動性淺薄，滑點糟糕，資本閒置。交易者受損，流動性提供者被摧毀，協議在低效之上用膠帶修補。 好吧。讓我們打開這個巧克力吧 🍫

2) 這是 @Balancer 的巧克力棒，口味十足 🍫 混合的可可豆代表了 Balancer 的加權池，這是一種設計，讓多個代幣共同存在於一個地方，每個代幣都有自己的比例，像投資組合一樣不斷重新平衡。內部的焦糖層是增強的收益：整合讓閒置流動性更有效率地運作，通過借貸市場而不需要 LP 的額外點擊。而那 5% 的香草呢？那是通過 veBAL 的治理，表面上微妙，但它定義了整個協議的味道，從費用分配到哪些池獲得流動性挖礦獎勵。質地保持簡約而光滑，就像 Vault 架構：一個包裝適用於所有池，使其易於使用，但隱藏了一個高效和靈活的分層系統。而秘密武器是 Balancer 能夠結合不同的池類型和網絡，讓這塊巧克力不僅僅是一根棒：它是適應性強、深度高的流動性，旨在保持 DeFi 的流動 🌼

3) Balancer 的故事始於 2019 年，當時團隊重新構思了指數基金的概念。與其支付經理人來重新平衡投資組合，不如讓 Balancer 創建自我平衡的池，讓套利交易者負擔重任，而流動性提供者則獲得手續費。第一個版本（V1，於 2020 年推出）帶來了最多可容納 8 種代幣的加權池，提出了投資組合作為池的概念。它迅速被稱為「反向 Uniswap」，而使用 BAL 代幣的流動性挖礦使 TVL 飆升至數十億 🚀🌕

4) 在2021年，Balancer推出了V2，標誌著一個重大的架構飛躍。協議金庫集中管理代幣和結算，同時將AMM的數學分離到池合約中。這意味著跨多個池的交換可以在一次聚合轉移中結算，從而大幅降低燃氣費用。開發者現在擁有了一個樂高積木套件來構建自定義AMM：加權池、穩定池、智能池，以及後來帶有外部收益策略的增強池。V2鞏固了Balancer作為基礎設施層，而不僅僅是另一個DEX 🌱💸

5) 到2023–2024年，重點轉向多鏈擴展和深度整合。Balancer 擴展至 Ethereum、Polygon、Arbitrum、Optimism（通過 Beethoven X）、Avalanche、Base、Gnosis、BNB Chain 和 zkEVM，每個部署均由 DAO 投票支持。這種「鏈無關」的方法確保了 Balancer 不會被綁定於單一生態系統，而是在需求出現的地方成為流動性支柱。同時，像 CowSwap（用於 MEV 保護交易）、Aura Finance（Convex 風格的元治理）和 Aave（用於增強池）的合作夥伴關係擴展了生態系統 🌍