關於Pendle到期：更強新開始的終結 在DeFi中，幾乎沒有什麼事件比資產到期更能引發不確定性。這在@pendle_fi的V2收益代幣化池中表現得尤為明顯。 在大型池的到期情況下，我們談論的是解開數十億美元，這代表了其TVL的很大一部分。 但在Pendle的案例中，歷史講述了一個不同的故事：到期並不是一個結束事件，而是催化劑。 為什麼呢？ 每個週期都證明了Pendle的韌性，強化了其設計，並為更高的增長鋪平了道路。 隨著時間的推移，Pendle經歷了多次大型到期，每次都超過5億到25億美元。 在每種情況下，系統都吸收了衝擊並變得更強： • 2024年4月25日：10億美元的再質押資產到期（$ezETH，$eETH，$rsETH） *TVL從50億美元降至40億美元（-20%） • 2024年6月27日：25億美元在再質押+DEX資產（GLP）中到期 *TVL從62億美元降至37億美元（-40%）[記錄的最大回撤] • 2024年9月26日：5億美元到期（再質押+穩定幣） *TVL從26億美元降至21億美元（-19%） • 2024年12月26日：11億美元到期（再質押+穩定幣） *TVL從52億美元降至41億美元（-21%），但在僅1.5周內強勁反彈至47億美元。 • 2025年3月27日：13億美元的穩定幣到期 *TVL從48億美元降至35億美元（-27%） • 2025年5月29日：6.5億美元到期（穩定幣） *TVL從49億美元降至42.5億美元（-13%），但在不到1.5周內反彈至49億美元。 • 2025年7月31日：4億美元在YBS資產中到期 *TVL略微下降，從69億美元降至65億美元，然後在不到2周內飆升至85億美元。 Pendle克服了7個重大到期事件，真是不可思議。在這些歷史到期事件中，以下是最大的觀察： 1⃣最大的回撤為40%，但平均接近23%。 2⃣在每種情況下，TVL不僅恢復，而且最終推高至新高。 3⃣特別是從2025年第二季度開始，每次大型到期都看到更強的淨流入。 所有這些信號表明，每次到期都驗證了PT以面值贖回，流動性按設計運作。 曾經被視為“FUD觸發器”的東西正在慢慢轉變為可預測和被接受的特徵。 到2025年中期，Pendle突破了100億美元的TVL里程碑，今天仍在持續上升。 -------...