我想分享一些關於比特幣和以太坊不同敘事的想法，因為這種區別對於以太坊的利益相關者至關重要。比特幣的敘事優勢很簡單：它源於成為第一個。由於是第一個，比特幣成為了加密貨幣的默認選擇和旗幟。它將永遠保持這一區別，因此總是能從中獲得品牌優勢。 以太坊也聲稱自己是第一個完全可通用的智能合約平台。然而，這一敘事並不像比特幣的「第一個去中心化貨幣」品牌那樣引人注目。以太坊的主要敘事，即驅動其大部分價值的敘事，是它是「萬能協議」：世界計算機。以太坊作為一個能夠處理所有類型經濟和數字活動的單一協議的概念，對於任何基於區塊鏈/加密貨幣的敘事來說，具有最大的價值積累潛力，但與「第一個去中心化貨幣」的敘事不同，這一潛力在很大程度上依賴於以太坊的實際採用水平和經濟活動。 目前，以太坊正經歷著強烈支持這一敘事的採用類型。特別有兩個領域突出： 首先，以太坊已經成為各種獨立執行協議的默認基礎層，特別是基於滾動的網絡。絕大多數這些協議都是建立在以太坊之上，為以太坊作為結算和數據可用性層創造了強大的網絡效應。這裡的採用上限幾乎是無限的，僅受限於數據可用性，而這仍然相對便宜。這甚至不是一個硬性約束，因為以太坊執行協議可以利用以太坊的安全性，即使依賴於外部數據可用性層。 其次，以太坊通過EigenLayer協議對其原生資產ETH的模塊化展現出顯著的潛力。EigenLayer使ETH能夠保護幾乎任何類型的電子或基於互聯網的協議。最令人期待的是，EigenLayer及其ETH保護的AVS（自主可驗證服務）現在是區塊鏈領域增長最快的項目，按每月活躍開發者計算。 然而，某些領域仍然令人擔憂。去年，Solana在DEX交易量方面暫時超越了以太坊。以太坊隨後重新奪回了這一位置，但集中鏈能夠實現非常高的吞吐量，使它們在特定低價值經濟活動中獲得了採用。相對缺乏去中心化確實使這些競爭者受到了限制，使它們在高價值用例中不那麼可信。因此，以太坊掌控了絕大多數的總鎖倉價值和現實資產的採用：安全性最為重要的應用。儘管如此，以太坊的利益相關者不應低估來自低價值經濟活動（如DEX交易量）所產生的二次影響的重要性。在這一領域的自滿可能會逐漸侵蝕以太坊的主導地位，潛在地削弱其整體敘事。 幸運的是，以太坊的領導層似乎意識到了這一風險。通過以滾動為中心的路線圖專注於模塊化可擴展性，現在結合了通過最近宣布的ZKL1路線圖快速擴展主網執行交易的努力。這一倡議非常有前景。這篇文章的意圖不是催促領導層：他們顯然認識到在鏈上活動中完全主導的重要性。相反，這是對所有以太坊利益相關者的提醒：在鏈上經濟活動中實現和維持主導地位對於實現以太坊的完整敘事和市場潛力至關重要。