🚨比特幣狂飆至 $122,000，技術壓力位上看 13.6 萬，MVRV 與盈虧比雙雙進入臨界【 投資配置系列 03 】 🔵下一個壓力關卡：13.6 萬美元為關鍵技術與情緒位 比特幣近日強勢推升至 12.2 萬美元，創下歷史新高，不只是突破短期成本區間，而是已經來到「+1 標準差」以上的極端結構。 如果這波動能持續擴展，下一個技術層面的關鍵目標位將是 13.6 萬美元，對應兩個標準差的壓力帶，短期持有者的入場的成本，在過去這個區間是獲利了結與市場局部高點，因此可視為一個值得注意的「過熱信號」。 🔵評估估值偏離程度：MVRV Z-Score VS 實現價格的標準差分析 以比特幣價格與實現價格的偏離程度 ( MVRV )來說，而是基於整體鏈上資金成本結構來推估市場是否過熱或過冷。 在圖表數據統顯示上，價格長時間處在 ±2σ 以上的機率極低，所以這張圖的紅區（+2σ）就是泡沫頂部的警訊，而藍區（-2σ）則常是長期底部。 補充一下⚠️ : 實現價格的偏離 和 MVRV Z-Score 指標是不太一樣的數據內容，怕有人認為這是類似數據。 🔵短期籌碼全面獲利：88% 門檻被擊穿，拋壓正在集結 從鏈上數據圖表來看，短期持有者目前 100% 均處於浮動獲利狀態，突破過去常被視為風險分水嶺的 88%，也進入歷史統計上容易產生非理性熱度的區域，從流通籌碼角度觀察，市場短期內缺乏足夠的「套牢盤」支撐價格震盪，也讓潛在短線獲利了結的拋壓變得更加巨大。 🔵盈虧比飆升至極端：39.8x 的警訊與歷史對應 其他數據圖表觀察目前已實現利潤與實現虧損的比率，短期持有者的 7 日 EMA 已飆升至 39.8 倍，同樣遠超統計意義上的極端區間，結構性過熱現象往往會在市場見頂前出現一次以上，並且伴隨愈加劇烈的波動。 就上面數據圖觀察，比特幣的價格與鏈上活動正在同步進入牛市末段典型的高溫區，價格創高、獲利盤集中、情緒過熱且籌碼呈現高度一致的樂觀狀態。 但以上都是偏向牛市短線開始過熱的看法，比特幣中長期走勢或許還沒到尾聲盤面，以下是動區編輯認為牛熊指標，才剛剛確立即將有入「大牛市行情」。 🔵長線尚未見頂：牛熊分界指標剛確認轉多 據數據圖表來觀，若盈虧比黃線正式突破 1 這條基準線，從連續數月的虧損區域（紅色）轉入獲利區（綠色）。這個翻轉不僅象徵著短期籌碼由被動拋售走向主動套現，也說明價格已回到短期成本之上，整體市場進入資金淨流入的階段，以結構來看，這是「牛市確定」的重要確認訊號。 盈虧比目前僅位於 3～4 倍的區間，從歷史視角來說，尚未進入極端狂熱。2021 年的牛市末期，短期持有者的盈虧比一度飆升至 50 倍以上，兩段時間相比之下，目前市場雖已升溫，但尚未達到泡沫區的技術條件。 當前是牛市進入獲利期的中段，而非末期，但這並非風險可以忽略。盈虧比從低點翻升、且上升趨勢逐漸加速，加密市場正逐步釋放獲利壓力。一旦盈虧比繼續上升到 8～10 倍以上，就會開始逼近鏈上歷史上的風險帶，照成多數投資人開始進行連續拋壓。

⚠️投資警語：本系列內容僅為一般資訊分享，非為投資建議。所有資產配置或市場觀點僅供參考，並未考量任何個別投資人之風險承受度、財務目標與資金狀況。投資涉及風險，市場表現可能波動，過去績效不代表未來結果。請投資人自行評估風險，必要時諮詢專業顧問。