$ETH：成為結算層；受ETF、信貸、國債和ZK基礎設施驅動 - $ETH在7天內上漲17%，在90天內上漲84%，表現超過主要貨幣。 - DeFi TVL環比增長18.2%，達到727億美元；ETH佔穩定幣和RWAs的超過54%份額。 - 穩定幣在ETH上的市值年初至今增長14.4%，達到1276億美元；L1上的RWA環比增長48%，達到75億美元（佔58.2%份額）。 - 隨著ETH + L2s上的活躍貸款達到240億美元（環比增長43%），鏈上信貸達到歷史新高；@maplefinance增長291%，@eulerfinance增長174%，@aave增長46%。 - ETF需求上升，持有4.5百萬ETH（環比增長20%），約佔供應的3.7%；國債環比增長5829%，每週流入達到9.08億美元。 - 流通供應幾乎持平（第二季度增長0.18%）；43%的ETH鎖定在智能合約中。CEX餘額降至8年低點（1640萬）。 - SuccinctLabs成功證明了使用<10GB RAM的完整L1區塊；zkEVM主網整合的工作仍在繼續，並制定了zk-proof標準化和實時證明的路線圖。 - 基礎設施升級在前：EIP-7983（燃氣上限）、ePBS + FOCIL（Pectra，2026年第一季度）、在BloatNet壓力測試下的無狀態架構。 - Restaking飛輪，ETH承載約30%的所有質押ETH；通過Aave/Pendle獲得的混合收益正在獲得關注。 - BTCFi跨鏈增長：ETH上有超過200億美元的BTC（同比增長150%）；ETH捕獲了42%的再質押BTC，推動下一代DeFi收益。 - 隨著ETF、國債流入、信貸市場和零知識基礎設施在鏈上擴展，$ETH作為默認金融層將受益。