最近 Circle 好不容易有點反彈，又崩回 180 區間了。 看了下，日本第三大券商瑞穗，也發表了看空評級報告，跟摩根大通此前發表的看空觀點，比較相似。 均認為，即將到來的降息，會導致 Circle 的利息收益減少，同時大量收入需補貼給合作伙伴，以維持市場份額，利潤空間會快速下降。 同時，瑞穗還指出，USDC 的市值自今年 4 月以來一直維持在 620 億美元，未見明顯成長。 根據 CMC 的數據，過去一個月，USDC 市值增長了約 1.057 億，但龍頭 USDT 增長了約 4.02 億，差距巨大。