传统金融和数字资产市场的融合 – 一个成熟的生态系统

传统市场和加密市场之间的界限正在积极地重新划定。随着数字资产市场的成熟，传统金融 （TradFi） 和数字市场的融合正在加速，从而形成一个更加成熟的机构级生态系统，其框架、预期和运营弹性是传统金融历史上的特征。

最近的发展突显了机构对数字资产的看法发生了范式转变。美国政府宣布建立由比特币、以太币、XRP、solana 和 cardano 组成的战略数字资产储备，这表明机构验证了强有力。与此同时，美国超过 11 个州对比特币国库券表现出兴趣或正在积极制定。阿布扎比投资局 （ADIA） 等主权投资者披露了大量头寸，截至 2024 年 12 月 31 日，他们在贝莱德的 iShares 比特币 ETF （IBIT） 中持有 4.369 亿美元的股份。

这些不是投机性举措，而是协调一致的投资，以保持在不断发展的金融体系的最前沿。这些政府的支持正在加强机构参与，这标志着一个转折点，错过的风险超过了接触数字资产生态系统的风险。

数字资产市场基础设施的演变

以前，机构对数字资产的参与受到高波动性、监管不确定性和基础设施碎片化的限制。现在，受监管的托管人提供机构级解决方案，而交易平台则提供更好的访问和可靠的执行。风险管理工具（包括对冲、信贷便利和市场监督）的扩展增强了这个曾经以波动性著称的领域的运营稳定性。

这些发展降低了进入门槛，使传统机构能够使用熟悉的风险和合规框架来处理数字资产。

推动融合的金融产品

反映传统市场同时利用区块链优势的产品进一步推动了机构的采用。今天的机构产品包括现货和衍生品市场、收益产品、ETF和实物赎回以及存托凭证 - 所有这些都设计有类似的承销逻辑和业绩预期。

加密货币中期货、期权和结构性产品的扩张反映了传统金融衍生品的机制。这些工具提供符合机构要求的价格发现、风险对冲和投机功能。质押、加密借贷和代币化固定收益等收益产品正在设计类似于 TradFi 的收益曲线。这些结构提供固定或浮动回报，同时纳入机构熟悉的风险指标。

最受欢迎的产品之一是现货比特币 ETP。纳斯达克提议对贝莱德比特币 ETF 的实物赎回进一步使加密 ETF 与传统同类产品保持一致，从而提高效率和流动性。此外，加密存托凭证使机构能够在没有直接托管的情况下访问数字资产，...