비트코인 네이티브 유동성 시스템 분석: 멀티 레이어 BTC 경제의 형성 이 글은 @Lombard_Finance 의 비트코인 리스테이킹, @GOATRollup 네트워크의 비트코인 기반 L2 실행 환경 그리고 @moremarketsxyz 의 논EVM 자산 활성화 구조를 중심으로 전개되는 비트코인 네이티브 유동성 생태계를 입체적으로 살펴본다. 세 계층은 약 16억 달러 규모의 생산적 BTC 자본 흐름을 형성하며 비트코인이 단순한 가치 저장 수단을 넘어 다중 가상 머신 환경을 아우르는 유동성 엔진으로 진화하고 있음을 보여준다. 비트코인 네이티브 유동성 시스템 분석이며, 주요 논점은 세 가지 층위의 역할 구분과 상호 연결 방식, 비트코인 자본 흐름의 구조, 보안 및 신뢰 모델의 차이 그리고 전체 비트코인 금융 생태계가 향후 어떤 방향성으로 발전할 것인가에 대한 종합적 고찰로 구성된다. 첫 번째로 롬바드는 바빌론 스테이킹을 기반으로 $LBTC 라는 일대일 담보 자산을 발행하며 비트코인 리스테이킹의 핵심적인 유동성 계층을 구축한다. 기관 투자자들이 참여하는 열네 개 이상의 파트너십 컨소시엄을 통해 신뢰 기반을 확보하고 있으며 크로스체인 유동성 확장을 위해 체인링크 CCIP를 사용한다. 이러한 구조는 비트코인 자산을 여러 네트워크로 안전하게 전달하면서도 자동으로 누적되는 보상을 통해 매력적인 활용 가치를 제공한다. 롬바드는 약 석 달 만에 십억 달러 규모를 돌파하며 비트코인 LST 시장의 중심으로 부상했다. 두 번째로 GOAT 네트워크는 비트코인 L1 위에 구축된 ZK 롤업 기반 실행 계층으로 기능한다. zkMIPS를 활용한 검증 가능한 실행과 BitVM2를 통한 신뢰 최소화 결제 구조를 결합해 높은 처리량을 제공한다. 또한 다중 라운드 도전 구조를 도입하여 기존 BitVM에 요구되던 장기간 검증 시간을 하루 미만으로 단축시킨 것이 특징이다. 이러한 구조 덕분에 비트코인이 직접적으로 참여하는 탈중앙 금융 실행 환경이 만들어지며 하루 수십만 건의 트랜잭션이 처리되는 확장성을 보여준다. 세 번째로 모어마켓츠는 비트코인뿐 아니라 $XRP 나 $DOGE 와 같은 논EVM 네트워크를 포함한 다양한 자산에 대해 생산적 활용을 제공하는 자율적 유동성 계층을 담당한다. 이들은 $NEAR 의 체인 시그니처 기술로 자산의 원장 이동 없이 수익 전략을 실행하는 구조를 채택해 기존 브리지 시스템에서 발생했던 대규모 해킹 사고의 위험을 근본적으로 줄였다. 이를 통해 이전까지 수익을 창출하기 어려웠던 논EVM 자산들이 실질적 활용성을 갖게 된다. 비트코인 자본 흐름은 세 단계로 정리된다. 먼저 비트코인 L1에서 리스테이킹 계층으로 이동해 $LBTC 가 발행되고, 이어서 GOAT 네트워크를 통해 비트코인 기반 실행 환경으로 연결된다. 마지막으로 모어마켓츠를 포함한 다중 가상 머신 환경으로 확장되면서 다양한 생태계에서 공동 유동성을 제공하는 구조가 완성된다. 이러한 흐름을 통해 약 오십만 개의 비트코인이 생산적 용도로 이동했고 그중 롬바드는 전체 LST 시장의 절반 이상을 점유하며 가장 큰 유동성 공급원으로 자리 잡았다. 보안적 측면에서도 각 계층은 고유한 신뢰 모델을 가진다. 롬바드는 기관 컨소시엄 기반의 준탈중앙 신뢰 구조를 취하며 하드웨어 보안 모듈과 정기적인 공개 감사를 통해 위험을 완화한다. GOAT 네트워크는 무작위 검증자 기반의 도전 구조와 ZK 검증을 결합해 암호학적으로 안전한 실행 환경을 구축한다. 모어마켓츠는 자산이 체인 밖으로 이동하지 않는 구조를 유지해 자산 보관의 투명성과 안정성을 확보한다. 지금까지 세 프로젝트 모두 직접적인 해킹 사고 없이 운영되어 왔다. 전체 시스템을 통합적으로 바라보면 비트코인 L1을 기반으로 유동성 추상화 계층과 실행 확장 계층 그리고 다중 가상 머신 통합 계층이 유기적으로 맞물리는 구조를 띤다. $LBTC 는 여러 네트워크에서 공통 담보 자산으로 쓰이며 비트코인 기반 수익 모델을 통일된 방식으로 적용할 수 있게 한다. GOAT 네트워크는 복잡한 전략 실행을 담당하고 모어마켓츠는 논EVM 생태계까지 유동성을 확장한다. 이 모든 연결은 의도 기반 트랜잭션과 크로스체인 메시징을 통해 자연스럽게 이루어진다. 비트코인 금융 생태계는 2025년 이후 다섯 년 동안 꾸준한 확장을 이어갈 가능성이 높다. 기관 투자자들의 생산적 비트코인 활용 수요 증가, 다중 가상 머신 생태계의 성숙 그리고 인플레이션 기반 보상이 아니라 실질 경제 활동에서 발생하는 수익 모델이 결합되면서 보다 탄탄한 구조가 형성되고 있다. 여러 규제 환경의 변화와 시장 변동성 등의 위험 요소는 존재하나 탈중앙 검증 구조와 기관급 위험 관리 시스템이 이를 일정 부분 상쇄하고 있다. 결론적으로 롬바드, GOAT 네트워크, 모어마켓츠는 비트코인 기반 금융 생태계를 구성하는 세 개의 주요 축을 형성하며 서로 보완적인 역할을 수행한다. 리스테이킹을 통한 유동성 기초 자산, ZK 롤업 기반의 실행 엔진 그리고 논EVM까지 확장되는 다중 생태계 연결 구조가 결합해 비트코인이 전 지구적 유동성 인프라로 진화할 수 있는 기초를 제공한다. 이러한 변화는 비트코인이 향후 더 큰 규모의 금융 생태계에서 핵심 자산으로 기능하는 기반이 될 것으로 보인다.