这个问题的答案是订单簿和市场决定的利率。利用率曲线由于许多原因而显得古怪，包括……
1) 风险定价仅与本金相关，例如，你会发现USDC的借款利率在SOL和USDT抵押品之间是相同的。在这种情况下，更安全的抵押品补贴了风险更高的抵押品。
2) 基于利用率的利率没有可预测性，这意味着不可能构建支撑最大传统金融市场的固定利率结构产品。
3) 闲置流动性意味着结构性利率不匹配，借款人支付的利息总是高于贷方获得的利息。
无论如何，去中心化金融的借贷市场应该有一个能够在贷款的每个参数（LTV、抵押品、本金等）上定价风险的市场。
在任何平台上进行循环交易时，能够有良好体验的情况极为罕见，只有在 aave 上才有可能。
我觉得策展人/贷款人会通过持续将利率保持在拐点之上来针对借款人。
最近，我们在 hpyerliquid 上进行了 7 倍循环交易后，他们实际上只是改变了基础曲线。
此外，退出时会产生大量费用和漫长的等待（即时存款但多天退出，提取时需要换成不同的资产，因此面临滑点和换币费用等）。
这就是为什么我看好固定利率贷款和类似 pt/yt 的解决方案，因为在建立头寸时一切都被锁定。
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